PIMCO đã thu hút sự chú ý đến các vấn đề kinh tế ở Brazil, gợi ý về những điểm tương đồng với Hoa Kỳ. Các mối quan tâm tập trung vào việc chi tiêu của chính phủ gia tăng, có thể trở nên không bền vững, đặc biệt trong bối cảnh những thay đổi chính sách gần đây của Hoa Kỳ như tăng chi tiêu và cắt giảm thuế cho người giàu. Trong khi các chính sách tiền tệ và tài khóa phục vụ những chức năng khác nhau, việc chi tiêu chính phủ rộng rãi có thể ảnh hưởng đến quyết định của ngân hàng trung ương. Lãi suất cao hiện đang tồn tại ở cả Brazil và Hoa Kỳ, bất chấp những chi tiêu lớn của chính phủ, trong khi các quốc gia khác đang nới lỏng chính sách tiền tệ khi lạm phát giảm. Được thành lập vào năm 1971, PIMCO là một công ty quản lý đầu tư nổi bật với các chiến lược đầu tư thu nhập cố định chủ động. Công ty quản lý hàng nghìn tỷ đô la tài sản, phục vụ nhiều khách hàng như chính phủ và cá nhân. Các hoạt động của PIMCO được hỗ trợ bởi một đội ngũ toàn cầu chuyên về quản lý danh mục đầu tư, phân tích và kinh tế học. Nó hoạt động như một công ty con của Allianz SE, một nhà cung cấp dịch vụ tài chính toàn cầu nổi bật. Chúng tôi xem phân tích của công ty như một tín hiệu để định vị cho việc lãi suất của Hoa Kỳ sẽ duy trì ở mức cao. Việc so sánh với quốc gia Nam Mỹ cho thấy rằng chi tiêu chính phủ lớn có thể buộc ngân hàng trung ương phải hành động, bất kể xu hướng lạm phát. Điều này có nghĩa là các nhà giao dịch nên xem xét lại các cược vào việc nới lỏng tiền tệ mạnh mẽ trong những tháng tới. Quan điểm này được hỗ trợ bởi các dự đoán gần đây của Văn phòng Ngân sách Quốc hội, cho thấy thâm hụt liên bang của Hoa Kỳ sẽ đạt 1,6 nghìn tỷ đô la trong năm nay và nợ công sẽ tăng lên 116% GDP trong vòng một thập kỷ. Hướng đi tài khóa như vậy tạo ra áp lực lạm phát mà chính sách tiền tệ sẽ phải chống lại. Chúng tôi tin rằng điều này khiến công việc của Cục Dự trữ Liên bang trở nên khó khăn hơn nhiều so với những gì thị trường hiện đang giả định. Do đó, chúng tôi đang xem xét các sản phẩm phái sinh có lợi từ các kịch bản lãi suất cao lâu dài, chẳng hạn như hoán đổi lãi suất hoặc bán quyền chọn mua không có giá trị trên ETF trái phiếu. Thước đo độ biến động của thị trường trái phiếu, chỉ số MOVE, vẫn đang ở mức cao hơn mức trung bình lịch sử, cho thấy các nhà giao dịch đã định giá vào sự không chắc chắn xung quanh con đường của lợi suất trái phiếu chính phủ. Mua quyền chọn để bảo vệ chống lại các biến động sắc nét trên thị trường, được gọi là phòng ngừa rủi ro đuôi, cũng có vẻ là điều khôn ngoan.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.