Nền kinh tế Nhật Bản đã cho thấy sự phục hồi vừa phải, mặc dù vẫn tồn tại một số điểm yếu. Tăng trưởng kinh tế có thể chậm lại do các chính sách thương mại và các yếu tố khác, với sự không chắc chắn xung quanh các chính sách thương mại vẫn ở mức cao. Việc duy trì chính sách tiền tệ nới lỏng được cho là cần thiết để hỗ trợ nền kinh tế. Khả năng tăng lãi suất phụ thuộc vào việc thực hiện các dự báo cải thiện kinh tế và giá cả. Tăng trưởng kinh tế Nhật Bản có thể được điều chỉnh, với lạm phát cơ bản chậm chạp trong ngắn hạn. Sự không chắc chắn về kinh tế tạo ra những rủi ro giảm cho lạm phát. Các yếu tố tăng chi phí đang làm tăng lạm phát, đặc biệt là trong giá thực phẩm. Nền kinh tế Nhật Bản đối mặt với sự không chắc chắn cao, với rủi ro nghiêng về phía giảm. Các ý kiến từ Phó Thống đốc Ngân hàng Nhật Bản cho thấy một triển vọng thận trọng, củng cố mong đợi rằng ngân hàng trung ương sẽ duy trì chính sách nới lỏng. Rủi ro nghiêng về phía giảm với lạm phát chi phí kéo dài do thực phẩm, ảnh hưởng đến các cược tăng lãi suất. Đồng yên vẫn dưới áp lực, trong khi trái phiếu chính phủ Nhật Bản được hỗ trợ bởi triển vọng ôn hòa. Mặc dù một thỏa thuận thương mại đã được đạt được giữa Mỹ và Nhật Bản, nhưng các chi tiết vẫn còn chưa rõ ràng. Ngân hàng Nhật Bản tiếp tục theo dõi điều kiện kinh tế mà không có ý tưởng cố định nào, đánh giá xem nền kinh tế có phù hợp với các dự báo của họ hay không. Dựa trên tông giọng thận trọng từ ông Uchida, chúng tôi tin rằng Ngân hàng Nhật Bản sẽ không tăng lãi suất trong thời gian tới. Sự chênh lệch lãi suất đáng kể giữa Nhật Bản và Hoa Kỳ vì vậy sẽ tiếp tục tồn tại, hoặc thậm chí mở rộng. Sự khác biệt trong chính sách này nên tiếp tục là động lực chính cho các chiến lược giao dịch của chúng tôi trong những tuần tới. Môi trường này mạnh mẽ cho thấy sự yếu kém tiếp tục của đồng Yên Nhật. Cặp USD/JPY gần đây đã chạm mức cao nhất trong 34 năm qua trên 160, và chúng tôi không thấy lý do nào cho xu hướng này đảo ngược với sự phân chia chính sách cơ bản. Chúng tôi sẽ tìm kiếm cơ hội có lợi từ việc đồng nội tệ yếu kéo dài. Một đồng Yên mất giá là một cơn gió mạnh mẽ cho các công ty Nhật Bản hướng tới xuất khẩu, khiến hàng hóa của họ rẻ hơn ở nước ngoài và nâng cao giá trị thu nhập từ nước ngoài. Sự tăng giá của Nikkei 225 lên mức kỷ lục vào đầu năm nay đã được hỗ trợ đáng kể bởi hiệu ứng tiền tệ này. Chúng tôi xem các vị thế dài trong hợp đồng tương lai chỉ số cổ phiếu Nhật Bản như một phản ứng hợp lý. Mối quan ngại của ông về nền kinh tế không chỉ là lời nói; chúng được xác thực bởi các số liệu thực tế. GDP của Nhật Bản đã co lại 2,0% theo năm trong quý đầu tiên của năm 2024, xác nhận sự yếu kém mà ông đã đề cập. Trong khi lạm phát tiêu đề ở mức 2,5%, việc ông bác bỏ nó như là “chi phí kéo” là hợp lý, có nghĩa là ngân hàng không thấy lý do gì để phản ứng. Cam kết của ngân hàng trung ương trong việc duy trì chính sách nới lỏng cũng có nghĩa là họ sẽ tiếp tục kìm hãm lợi suất trái phiếu chính phủ. Điều này tạo ra một sàn cho giá trái phiếu Chính phủ Nhật Bản (JGB). Một giao dịch đơn giản sẽ là giữ các vị thế dài trong hợp đồng tương lai JGB, trực tiếp phù hợp với ý định đã được nêu của ngân hàng.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.