Thỏa thuận thương mại Mỹ-Nhật đã ảnh hưởng đến dự đoán thị trường về việc Ngân hàng Nhật Bản (BoJ) sẽ tăng lãi suất vào cuối năm. Sự thất bại của khối cầm quyền Nhật Bản trong cuộc bầu cử thượng viện gần đây có thể dẫn đến những thay đổi trong chính sách tài khóa nhằm thúc đẩy tăng trưởng. Có nhiều kỳ vọng khác nhau về việc điều chỉnh lãi suất của các ngân hàng trung ương vào cuối năm. Ngân hàng Dự trữ Liên bang Mỹ (Federal Reserve) được dự báo sẽ cắt giảm lãi suất 46 điểm cơ bản, với khả năng 95% là sẽ không thay đổi tại cuộc họp sắp tới. Ngân hàng Trung ương Châu Âu (European Central Bank) có thể giảm lãi suất 25 điểm cơ bản, với khả năng 91% là sẽ không có sự thay đổi sớm. Ngân hàng Anh (Bank of England) được kỳ vọng sẽ cắt giảm 50 điểm cơ bản, với khả năng 88% về một lần cắt giảm lãi suất. Ngân hàng Canada (Bank of Canada) dự kiến sẽ cắt 17 điểm cơ bản, nhưng có khả năng 89% là sẽ duy trì lãi suất hiện tại tại cuộc họp tiếp theo. Ngân hàng Dự trữ Úc (Reserve Bank of Australia) có khả năng sẽ cắt giảm 65 điểm cơ bản, với 91% khả năng về việc giảm lãi suất sớm. Ngân hàng Dự trữ New Zealand (Reserve Bank of New Zealand) được kỳ vọng sẽ giảm 37 điểm cơ bản, với khả năng 76%. Trong khi đó, Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ (Swiss National Bank) được dự đoán sẽ cắt 10 điểm cơ bản, với 83% khả năng duy trì lãi suất hiện tại. Ngân hàng Nhật Bản dự kiến sẽ có một khoảng thời gian tăng lãi suất 19 điểm cơ bản, với 98% khả năng sẽ không thay đổi tại cuộc họp tiếp theo. Chúng tôi tin rằng sự phân kỳ rõ rệt giữa các chính sách của các ngân hàng trung ương tạo ra một cơ hội đáng kể. Trong khi hầu hết các ngân hàng lớn đang tín hiệu cắt giảm lãi suất, Ngân hàng Nhật Bản lại nghiêng về phía tăng lãi suất. Điều này tạo ra một sự mất cân bằng cơ bản mà các nhà giao dịch phái sinh nên tìm cách khai thác. Dựa trên triển vọng này, chúng tôi đang định vị cho một đồng yên mạnh hơn so với đồng đô la Mỹ trong những tuần tới. Ngân hàng Dự trữ Liên bang dự kiến sẽ nới lỏng chính sách, trong khi Ngân hàng Nhật Bản đang đi theo hướng ngược lại. Sự khác biệt về chính sách này là động lực cổ điển cho sự gia tăng giá trị tiền tệ, cho thấy một xu hướng đi xuống cho cặp USD/JPY. Quan điểm này được hỗ trợ bởi dữ liệu gần đây cho thấy lạm phát cốt lõi của Nhật Bản, không bao gồm thực phẩm tươi sống, đã đạt 2,5% vào tháng Tư, duy trì ở mức hoặc cao hơn mục tiêu 2% của ngân hàng trung ương trong suốt 25 tháng liên tiếp. Hơn nữa, các công ty lớn của Nhật Bản đã đồng ý tăng lương 5,24% trong năm nay, con số cao nhất trong 33 năm. Những con số này cung cấp cho ngân hàng trung ương lý do cần thiết để bình thường hóa chính sách. Tình hình chính trị được đề cập trong bài viết càng củng cố thêm quan điểm của chúng tôi về sức mạnh của đồng yên. Nếu chính quyền của ông ấy thúc đẩy hỗ trợ tài khóa nhiều hơn để duy trì chương trình của mình, điều này sẽ kích thích hoạt động kinh tế và lạm phát. Điều này sẽ tạo thêm áp lực lên các cơ quan tiền tệ để thắt chặt chính sách mạnh mẽ hơn so với dự đoán hiện tại của thị trường. Chúng tôi đã nhìn thấy mô hình này trước đây khi các ngân hàng trung ương lớn phân kỳ mạnh mẽ. Vào năm 2022, ngân hàng trung ương Mỹ đã tăng lãi suất mạnh mẽ trong khi Ngân hàng Trung ương Châu Âu tụt lại phía sau, khiến cặp EUR/USD giảm xuống mức ngang giá lần đầu tiên sau hai thập kỷ. Khả năng xảy ra một động thái tương tự, lớn lao hiện nay cũng tồn tại với đồng yên. Vì vậy, chúng tôi đang xem xét việc mua quyền chọn JPY hoặc bán hợp đồng tương lai USD/JPY để định vị cho đợt này. Sự mong đợi của thị trường về một đợt tăng lãi suất có khả năng sẽ làm gia tăng biến động trong các cặp tiền tệ yên. Việc mua quyền chọn cho phép chúng tôi thu lợi từ cả hướng đi dự kiến và một khả năng tăng đột biến trong biến động này.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.