Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) dự kiến sẽ giữ nguyên chính sách hiện tại mà không có thay đổi nào trong quyết định sắp tới. Lãi suất tiền gửi duy trì ở mức 2,00%, được coi là trong khoảng trung lập từ 1,75% đến 2,25%. ECB đặt mục tiêu giữ sự linh hoạt bằng cách nhấn mạnh phương pháp dựa trên dữ liệu và đánh giá chính sách từng cuộc họp một. Các nhà phân tích chủ yếu dự đoán một đợt cắt giảm lãi suất vào tháng 9, mặc dù giá cả thị trường chỉ chỉ ra xác suất 44% điều này sẽ xảy ra vào cuối quý ba.

Quyết định Chính sách Tương lai

Các quyết định chính sách trong tương lai sẽ phụ thuộc vào tình hình thương mại và dữ liệu kinh tế, với điều kiện dự kiến sẽ được nới lỏng thêm và hỗ trợ triển vọng cắt giảm lãi suất vào tháng 9 và tháng 12. Có sự mong đợi về sự hỗ trợ từ các chính sách tài khóa, với các nhà giao dịch hiện đang ước lượng chỉ khoảng 26 điểm cơ bản giảm lãi suất vào cuối năm. Triển vọng thận trọng này gợi ý về những rủi ro tiềm ẩn cho đồng euro nếu có thêm các đợt cắt giảm lãi suất xảy ra. Quan điểm của ECB thể hiện sự chờ đợi, vì nó điều chỉnh chính sách tiền tệ của mình theo các điều kiện kinh tế rộng lớn hơn. Dựa trên phân tích của Low, chúng tôi thấy cuộc họp chính sách sắp tới như một sự kiện không đáng chú ý, điều này sẽ giúp giữ cho sự biến động ngắn hạn bị kiềm chế. Điều này tạo ra một cơ hội tiềm năng để bán các tùy chọn tháng trước liên quan đến tài sản dựa trên đồng Euro, vì ngân hàng trung ương đang báo hiệu ý định rõ ràng là chờ đợi. Hành động thực sự, như ông gợi ý, không được kỳ vọng cho đến khi kỳ nghỉ hè kết thúc. Chúng tôi tin rằng thị trường đang đánh giá thấp xác suất cắt giảm lãi suất vào tháng 9, hiện đang được định giá dưới 50-50. Dữ liệu gần đây từ Eurostat cho thấy lạm phát tổng thể bất ngờ tăng lên 2,6% trong tháng 5, tuy nhiên lạm phát cơ bản vẫn tiếp tục giảm chậm, đem lại lý do hoàn hảo cho các nhà hoạch định chính sách để duy trì sự phụ thuộc vào dữ liệu. Sự khác biệt giữa định giá thị trường và thực tế tiềm năng chính là nơi cơ hội nằm cho các vị thế phái sinh nhắm vào quý ba. Bức tranh kinh tế vẫn còn hỗn hợp, củng cố thêm lý do cho một phương pháp chờ đợi từ các quan chức. Trong khi chỉ số HCOB Flash Eurozone Composite PMI đạt mức cao 12 tháng là 52,2 vào tháng 5, thành phần sản xuất vẫn là một điểm kìm hãm đáng kể đối với nền kinh tế. Chúng ta nên xây dựng các giao dịch có lợi nếu dữ liệu kinh tế bắt đầu yếu đi rõ rệt hơn trong hai tháng tới, điều này sẽ ép ngân hàng phải hành động.

Các Rủi ro Thị trường Tiềm năng

Rủi ro lớn nhất đối với đồng Euro là sự định giá lại kỳ vọng lãi suất, với thị trường hiện chỉ tính đến khoảng 26 điểm cơ bản giảm trong năm nay. Lịch sử cho thấy, khi thị trường buộc phải đuổi kịp một chu kỳ nới lỏng quyết liệt hơn, chẳng hạn như chu kỳ giữa 2011 và 2014, đồng tiền đã yếu đi đáng kể. Do đó, chúng tôi đang xem xét việc mua các tùy chọn bán có thời gian dài hơn trên đồng Euro để chuẩn bị cho sự điều chỉnh tiềm năng này vào mùa thu.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.