Nhật Bản đã giảm tỷ lệ thuế quan xuống 15% bằng cách cam kết các thỏa thuận đầu tư. Tỷ lệ này được cho là chỉ đủ bền vững để các nhà sản xuất ô tô Nhật Bản tiếp tục sản xuất trong nước. Dự kiến, phương pháp này có thể phục vụ như một mô hình cho Liên minh châu Âu (EU). Các quốc gia lớn có thể không hạ thuế quan xuống dưới 15%, trong khi các quốc gia nhỏ hơn có thể đủ khả năng làm như vậy. Không có câu trả lời rõ ràng về việc liệu các nhà sản xuất ô tô có phải đối mặt trực tiếp với thuế quan này hay không. Chủ tịch Trump được kỳ vọng sẽ quan tâm nếu EU mở cửa hoàn toàn thị trường của mình, đặc biệt là cho ô tô và sản phẩm của Mỹ. Có sự nhấn mạnh vào việc kiểm soát xuất khẩu chiến lược, chẳng hạn như việc giữ lại chip cạnh tranh và tên lửa siêu thanh từ Trung Quốc. Khi Trung Quốc cung cấp nam châm, các hạn chế đối với chip Nvidia H20 có thể được gỡ bỏ. Trên thị trường chứng khoán, cổ phiếu Mỹ đã giảm nhẹ so với mức cao đầu ngày. Chỉ số Dow tăng 244 điểm, trong khi các chỉ số S&P và NASDAQ cũng phản ánh những mức tăng.

Thảo luận về Thuế Quan và Tác Động Kinh Tế

Với thuế quan, cuộc thảo luận đang diễn ra xoay quanh việc ai sẽ gánh chịu chi phí—liệu là các công ty Nhật Bản, các nhà nhập khẩu Mỹ, hay người tiêu dùng—và tác động kinh tế tiềm năng của chúng. Những lo ngại về lạm phát vẫn tồn tại khi thuế quan tích hợp vào nền kinh tế, nhưng AI và giá dầu giảm có thể làm giảm bớt lạm phát. Cuối cùng, ngân khố Mỹ sẽ được lợi tài chính từ việc thu thuế quan, ảnh hưởng đến chiến lược giảm thâm hụt quốc gia. Chúng ta thấy những bình luận từ Bộ trưởng Thương mại như một tín hiệu rõ ràng để dự đoán sự biến động thị trường cao hơn. Chỉ số VIX, một thước đo mức độ biến động dự kiến của thị trường chứng khoán, hiện đang giao dịch gần 13, gần mức thấp nhất trong 52 tuần và thấp hơn nhiều so với mức trung bình lịch sử. Điều này gợi ý một môi trường thuận lợi cho việc mua quyền chọn hoặc đặt vị trí cho các biến động giá lớn hơn trong các lĩnh vực chịu ảnh hưởng. Ngành ô tô là điểm tập trung ngay lập tức, với Nhật Bản xuất khẩu hơn 1,7 triệu xe đến Mỹ trong năm ngoái. Một mức thuế 15% trên giá trung bình của một chiếc xe mới khoảng 48.000 đô la đại diện cho một chi phí đáng kể mà ai đó phải gánh chịu. Do đó, chúng ta đang xem xét các chiến lược quyền chọn giảm giá, chẳng hạn như mua quyền chọn bán, trên các quỹ theo dõi các nhà sản xuất ô tô nước ngoài và các nhà cung cấp bộ phận của họ. Sự căng thẳng thương mại tiềm năng này ảnh hưởng trực tiếp đến thị trường tiền tệ, đặc biệt là đồng yên Nhật. Một mức thuế gây thiệt hại cho xuất khẩu Nhật Bản có thể sẽ gây áp lực giảm giá lên đồng yên, một động lực đã thấy trong các tranh chấp thương mại trước đây. Do đó, chúng ta đang xem xét các vị trí dài trong cặp USD/JPY, dự đoán một sự tăng giá khi các cuộc đàm phán này diễn ra.

Biến Động Thị Trường và Các Động Thái Chiến Lược

Với chỉ số S&P 500 gần mức cao nhất mọi thời đại, thị trường có vẻ dễ bị tổn thương trước một chất xúc tác giúp giảm điểm, như đã đề cập bởi ông Michalowski. Trong các tranh chấp thương mại 2018-2019 dưới chính quyền trước, các thông báo về thuế quan thường kích hoạt các đợt bán tháo thị trường mạnh mẽ và các cú sốc VIX lên trên 20. Điều này cho thấy việc nắm giữ một số quyền chọn bán trên SPY hoặc QQQ có thể là một biện pháp bảo hiểm hợp lý chống lại một phản ứng tương tự. Cuộc đối thoại về việc hạn chế các chip tiên tiến trong khi liên kết các xuất khẩu khác với việc giao hàng nam châm tạo ra sự không chắc chắn cụ thể cho ngành công nghiệp bán dẫn. Điều này tạo ra một kịch bản phức tạp mà một số công ty có thể bị mắc kẹt trong tình trạng xung đột, không phụ thuộc vào các động thái thị trường rộng lớn hơn. Chúng tôi tin rằng điều này biện minh cho việc xem xét các giao dịch cặp, chẳng hạn như mua dài các công ty chip trong nước ít bị ảnh hưởng hơn trong khi đồng thời mua quyền chọn bán cho những công ty có sự tiếp xúc lớn với thị trường Trung Quốc. Con đường của Cục Dự trữ Liên bang cũng bị phức tạp bởi điều này, vì lạm phát do thuế quan có thể trì hoãn bất kỳ cắt giảm lãi suất tiềm năng nào. Điều này phù hợp với kỳ vọng rằng Fed sẽ giữ nguyên lãi suất trong thời gian tới. Các nhà giao dịch phái sinh trong thị trường lãi suất có thể điều chỉnh vị thế để phản ánh việc ít cắt giảm lãi suất hơn được định giá cho phần còn lại của năm, có thể bằng cách bán hợp đồng tương lai SOFR.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.