Tổng thống Trump một lần nữa chỉ trích Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell trong một bài đăng trên Truth Social. Trong thông điệp của mình, ông đề cập đến “Hội đồng,” hàm ý rằng ông có thể cố gắng thay đổi quan điểm của các thành viên khác. Sự căng thẳng đang diễn ra giữa Trump và Powell vẫn tiếp tục, với những nhận xét của Trump ám chỉ đến một chiến lược rộng hơn. Sự phát triển này cho thấy Trump đang nhìn xa hơn chỉ Powell trong việc ảnh hưởng đến chính sách tiền tệ.

Rủi ro Chính trị trong Chính sách Tiền tệ

Chúng tôi thấy những chỉ trích công khai của cựu tổng thống đối với ngân hàng trung ương như một sự tiêm rủi ro chính trị trực tiếp vào chính sách tiền tệ. Điều này tạo ra sự không chắc chắn không chỉ dựa vào dữ liệu kinh tế, buộc các nhà giao dịch phải tính đến áp lực tiềm năng trong tương lai đối với Cục Dự trữ Liên bang. Chúng ta nên chuẩn bị cho khả năng có thêm các tín hiệu chính sách khó lường trong các tháng tới. Thị trường hiện đã dự đoán các điều chỉnh tỷ lệ, với Công cụ CME FedWatch chỉ ra xác suất trên 60% cho một đợt cắt giảm lãi suất vào cuộc họp tháng Chín. Tuy nhiên, yếu tố chính trị mới này có thể tăng tốc thời gian đó hoặc, ngược lại, khiến ngân hàng trung ương phải trì hoãn hành động để khẳng định tính độc lập của mình. Cuộc giằng co này khiến các hợp đồng tương lai lãi suất ngắn hạn trở nên khó dự đoán hơn. Chúng tôi tin rằng điều này tạo nên một kịch bản cổ điển cho sự gia tăng biến động. Trong lịch sử, chỉ số VIX, đo lường độ biến động dự kiến của thị trường, đã tăng lên trong các thời kỳ căng thẳng chính trị ảnh hưởng đến các tổ chức kinh tế. Các nhà giao dịch nên xem xét việc mua bảo hiểm thông qua các tùy chọn, vì chi phí bảo hiểm có khả năng tăng lên khi cuộc bầu cử đến gần.

Ảnh hưởng đến Hội đồng

Sự đề cập cụ thể đến việc ảnh hưởng đến các thành viên hội đồng khác là một điểm quan trọng cho thấy một chiến lược dài hạn. Điều này hàm ý rằng ngay cả khi Powell giữ vững lập trường, thành phần của ủy ban bỏ phiếu có thể thay đổi trong tương lai. Do đó, chúng tôi nên xem xét các hợp đồng phái sinh có thời hạn dài hơn, đặc biệt là những hợp đồng hết hạn vào đầu năm 2025, để phòng ngừa một sự chuyển đổi chính sách lớn hơn. Tuy nhiên, chúng ta vẫn phải theo dõi dữ liệu, vì Powell sẽ sử dụng nó như lá chắn chính của mình chống lại ảnh hưởng chính trị. Với mức lạm phát hàng năm mới nhất ở mức 3,3%, cao hơn nhiều so với mục tiêu 2%, ông có lý do mạnh mẽ để kháng cự lại những yêu cầu cắt giảm ngay lập tức và mạnh mẽ. Bất kỳ sự sai lệch nào từ lập trường dữ liệu đầu tiên này sẽ là một tín hiệu quan trọng rằng áp lực chính trị đang có tác động.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.