PMI tổng hợp của Vương quốc Anh đã giảm xuống mức thấp nhất trong 2 tháng, đạt 51.0, so với mức 52.0 vào tháng 6. Sự sụt giảm này chủ yếu do nền kinh tế dịch vụ suy yếu, nơi PMI giảm xuống 51.2 từ mức 52.8 của tháng 6, trong khi PMI sản xuất đã cải thiện, tăng lên mức cao nhất trong 6 tháng là 48.2 từ mức trước đó là 47.7. Trong tháng 7, các doanh nghiệp trong khu vực tư nhân đã tăng giá, dẫn đến sự gia tăng tỷ lệ lạm phát lần đầu tiên kể từ tháng 4. Lạm phát cơ bản ổn định hạn chế khả năng của Ngân hàng Anh trong việc tăng các biện pháp nới lỏng nhằm hỗ trợ tăng trưởng kinh tế. Thị trường hoán đổi dự đoán 95% khả năng giảm 25 điểm cơ bản xuống 4.00% tại cuộc họp vào ngày 7 tháng 8 tới, với tổng cộng 75 điểm cơ bản nới lỏng dự kiến trong năm tới.

Thách thức đối với Bảng Anh

Môi trường kinh tế Vương quốc Anh đầy thách thức, được đặc trưng bởi tăng trưởng chậm và áp lực giá cao, gây khó khăn cho Bảng Anh, đặc biệt là so với đồng Euro. Chúng tôi tin rằng các nhà giao dịch phái sinh nên dự đoán sự yếu đi tăng lên của Bảng Anh. Sự sụt giảm trong PMI dịch vụ, động lực kinh tế chính của Vương quốc Anh, chỉ ra một sự suy giảm có khả năng buộc Ngân hàng Anh phải hành động. Quan điểm này được hỗ trợ bởi khảo sát mới nhất của S&P Global, nhấn mạnh nhu cầu trong nước yếu là yếu tố chính đứng sau sự suy giảm. Sự gia tăng áp lực giá, bất chấp sự tăng trưởng chậm lại, tạo ra một môi trường khó khăn. Trong khi chỉ số lạm phát CPI chính thức gần đây nhất cho tháng 6 là 2.0%, dữ liệu PMI mang tính hướng tới tương lai chỉ ra rằng các doanh nghiệp đã bắt đầu tăng giá trở lại, một dấu hiệu cho thấy lạm phát cơ bản vẫn giữ nguyên. Sự mâu thuẫn này giữa hoạt động chậm lại và giá cả bướng bỉnh đặt Ngân hàng trung ương vào tình thế khó khăn, nhưng nhu cầu hỗ trợ tăng trưởng có khả năng sẽ được ưu tiên hơn.

Chiến lược cho các nhà giao dịch

Các nhà giao dịch nên định vị cho khả năng cao sẽ có một đợt cắt giảm lãi suất vào tháng 8, như đã định giá bởi thị trường hoán đổi. Lịch sử cho thấy, việc bắt đầu một chu kỳ nới lỏng thường làm yếu đi một đồng tiền, đặc biệt nếu các ngân hàng trung ương khác không hành động nhanh chóng. Chúng tôi thấy giá trị trong các chiến lược có lợi từ lãi suất Vương quốc Anh giảm và giá trái phiếu tăng trong vài tháng tới. Giao dịch trực tiếp nhất dường như là bán khống Bảng Anh so với Euro. Môi trường suy thoái ở Vương quốc Anh tương phản với khu vực Eurozone, nơi dữ liệu gần đây, mặc dù yếu, không cho thấy mức áp lực giá cấp bách tương tự kết hợp với sự tăng trưởng chậm lại. Sự khác biệt chính sách này nên ủng hộ đồng Euro, khiến các công cụ phái sinh như tùy chọn mua EUR/GBP trở thành cách hấp dẫn để thể hiện quan điểm này.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.