Cán cân ngân sách của Canada trong tháng 5 cho thấy một khoản thâm hụt là 0,23 tỷ CAD. Đây là một thay đổi từ khoản thặng dư 1,17 tỷ CAD trong tháng 5 năm 2024. Ngân sách từ đầu năm đến nay của Canada đang có một khoản thâm hụt 6,5 tỷ CAD. Điều này trái ngược với khoản thâm hụt lớn hơn là 43,15 tỷ CAD trong kỳ trước.

Cải thiện ngân sách

Chúng ta đang nhìn thấy những tín hiệu trái ngược từ tài chính của chính phủ gần đây, nhưng bức tranh tổng thể mới là điều quan trọng. Trong khi ngân sách hàng tháng rơi vào một khoản thâm hụt nhỏ 0,23 tỷ CAD, thâm hụt từ đầu năm đến nay đã thu hẹp đáng kể xuống còn 6,5 tỷ CAD từ hơn 43 tỷ CAD của năm ngoái. Sự cải thiện mạnh mẽ này trong sức khỏe tài chính của quốc gia là xu hướng nổi bật mà các nhà giao dịch nên tập trung vào. Vị thế tài chính mạnh mẽ này cung cấp hỗ trợ cơ bản cho đồng đô la Canada, ngay cả khi ngân hàng trung ương đã bắt đầu cắt giảm lãi suất. Chúng tôi xem đây là cơ hội để bán các tùy chọn mua USD/CAD ngoài tiền, một chiến lược có lợi nếu đồng đô la Canada giữ vững hoặc mạnh lên. Lịch sử cho thấy, các nhà đầu tư quốc tế ưa chuộng các đồng tiền được hỗ trợ bởi bảng cân đối tài chính của chính phủ đang cải thiện. Khoản thâm hụt nhỏ hơn cũng thay đổi bối cảnh cho các công cụ phái sinh lãi suất. Nhu cầu vay mượn của chính phủ giảm có thể gây áp lực giảm đối với lợi suất trái phiếu, nhưng sự gia tăng gần đây của tỷ lệ lạm phát tháng 5 lên 2,9% tạo ra một trở ngại cho Ngân hàng Canada. Thống đốc Tiff Macklem có lẽ sẽ vẫn thận trọng, khiến việc đặt cược tích cực vào các đợt cắt giảm lãi suất sâu hơn trở thành một đề xuất rủi ro trong thời gian này.

Ảnh hưởng đến thị trường

Với sự căng thẳng này, chúng tôi tin rằng sự biến động ngụ ý trong các tùy chọn tiền tệ là quá thấp. Thị trường chưa hoàn toàn định giá đúng tiềm năng bất ngờ từ cả báo cáo lạm phát tiếp theo hoặc cuộc họp chính sách của ngân hàng trung ương vào ngày 24 tháng 7. Các nhà giao dịch có thể sử dụng chiến lược long straddle trên tiền tệ để định vị cho một động thái đáng kể theo cả hai hướng, bất kể nguyên nhân. Về mặt cổ phiếu, tin tức này là một điểm tích cực nhẹ cho Chỉ số Tổng hợp TSX. Triển vọng ngân sách cải thiện hỗ trợ sự ổn định kinh tế, nhưng tăng trưởng GDP quý 1 chỉ đạt 1,7% cho thấy nền kinh tế vẫn chưa ở vị trí để bùng nổ. Chúng tôi sẽ tránh mua các tùy chọn mua mang tính đầu cơ và thay vào đó xem xét việc bán các tùy chọn bán trên các ngân hàng và công ty năng lượng Canada vững chắc về mặt cơ bản, điều này có lợi từ một môi trường nội địa ổn định.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.