Vào tháng 6, số lượng việc làm (JOLTS) ghi nhận là 7,437 triệu, hơi thấp hơn mức dự kiến 7,500 triệu, đánh dấu mức thấp nhất kể từ tháng 4 năm 2025. Số liệu của tháng trước đã được điều chỉnh từ 7,769 triệu xuống 7,712 triệu, trong khi tỷ lệ vị trí trống giảm xuống 4.4% từ 4.6%. Về số lượng người được thuê, có 5,2 triệu với tỷ lệ 3,3%, cho thấy ít thay đổi so với tháng 5. Ngành nghệ thuật, giải trí và thể thao đã giảm 42,000 vị trí.

Tổng số tách biệt

Số tách biệt tổng cộng đạt 5,1 triệu với tỷ lệ 3,2%, tương tự như tháng trước. Ngành giáo dục của chính phủ bang và địa phương ghi nhận giảm 39,000 việc làm, và chính phủ liên bang giảm 20,000 vị trí. Số người nghỉ việc tự nguyện đạt 3,1 triệu với tỷ lệ 2,0%, có sự thay đổi nhỏ so với 2,1% của tháng 5. Dịch vụ chuyên nghiệp và kinh doanh ghi nhận giảm 114,000, trong khi giáo dục của chính phủ bang và địa phương cùng chính phủ liên bang giảm lần lượt 20,000 và 5,000. Số người bị sa thải và cách chức là 1,6 triệu, duy trì tỷ lệ 1,0%, không thay đổi so với tháng 5. Sự suy giảm bao gồm 35,000 trong ngành nghệ thuật, giải trí và thể thao, và 19,000 trong giáo dục của chính phủ bang và địa phương. Số tách biệt khác tổng cộng là 314,000, giữ ổn định so với tháng 5. Chúng tôi coi báo cáo này là bằng chứng rõ ràng rằng thị trường lao động đang mất động lực. Số lượng việc làm không đạt được ước tính và giảm xuống mức thấp nhất kể từ tháng 4, trong khi tỷ lệ nghỉ việc, một chỉ số chính về sự tự tin của người lao động, cũng giảm nhẹ. Đây không phải là một sự sụp đổ, nhưng là một sự hạ nhiệt có kiểm soát mà chúng tôi đã dự đoán.

Phản ứng của Cục Dự trữ Liên bang và Thị trường

Xu hướng suy yếu này chính xác là điều mà Cục Dự trữ Liên bang mong muốn thấy. Kết hợp với báo cáo Chỉ số Giá Tiêu dùng tháng 6 gần đây cho thấy lạm phát đã giảm xuống mức 2,8% hàng năm, dữ liệu việc làm yếu kém này tạo điều kiện cho ngân hàng trung ương nới lỏng chính sách. Chúng tôi tin rằng điều này củng cố trường hợp cho việc cắt giảm lãi suất trong cuộc họp tháng 9. Để đáp ứng, chúng tôi đang xem xét các sản phẩm phái sinh có lợi từ việc lãi suất giảm. Điều này bao gồm việc đầu tư vào hợp đồng tương lai Lãi suất Tài chính Đảm bảo qua Đêm (SOFR) cho quý 4. Các lựa chọn trên quỹ ETF trái phiếu có độ dài lâu dài cũng nên hoạt động tốt, cụ thể là bằng cách định vị cho giá cao hơn. Đối với thị trường chứng khoán, điều này củng cố câu chuyện “tin xấu là tin tốt” trong thời điểm hiện tại. Chừng nào dữ liệu chỉ ra một sự hạ cánh mềm mại chứ không phải một cuộc suy thoái mạnh, chúng tôi dự kiến sẽ có ít nỗi sợ thị trường hơn. Chúng tôi sẽ tìm cách bán biến động bằng cách viết các tùy chọn mua ngoài tiền trên chỉ số VIX. Mô hình này gợi nhớ đến thị trường vào cuối năm 2023, khi dữ liệu lao động yếu đi được hoan nghênh như một dấu hiệu của việc Cục Dự trữ Liên bang sẽ nới lỏng chính sách trong tương lai. Báo cáo hôm nay cho thấy tỷ lệ việc làm so với số người thất nghiệp đã giảm xuống còn 1,4, một sự cân bằng tốt hơn nhiều so với mức 2,0 trong những năm lạm phát cao. Do đó, hợp đồng tương lai lãi suất liên bang hiện nay ngụ ý có xác suất lớn hơn 75% cho việc cắt giảm lãi suất 0,25 điểm vào cuối tháng 9.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.