Chỉ số giá nhà Case Shiller cho 20 thành phố lớn đã giảm 0.3% trong tháng 5, so với dự kiến giảm 0.2%. So với cùng kỳ năm trước, giá nhà tăng 2.8%, thấp hơn một chút so với mức tăng 3.4% của tháng trước. New York ghi nhận mức tăng trưởng hàng năm cao nhất với 7.4%, tiếp theo là Chicago với 6.1% và Detroit với 4.9%. Tampa đã trải qua mức giảm 2.4%, đánh dấu năm thứ bảy liên tiếp giảm. Chỉ số Composite 10 Thành phố đã có mức tăng hàng năm 3.4%, giảm từ 4.1%.

Động lực Hiệu suất Khu vực

Chi tiết cho thấy các thị trường khu vực miền Tây vẫn yếu với San Francisco giảm 0.6%, trong khi Los Angeles, San Diego và Phoenix chỉ cho thấy mức tăng tối thiểu. Tăng trưởng giá hàng tháng đã chững lại, với các chỉ số chính tăng 0.4% chưa điều chỉnh theo mùa, nhưng giảm 0.3% khi điều chỉnh theo mùa. Chỉ có bốn thành phố, trong đó có Cleveland và Tampa, cho thấy sự cải thiện so với tháng trước. Sự chậm lại trong giá nhà bị tác động bởi các điều kiện tài chính chặt chẽ, lượng giao dịch thấp và động lực thị trường địa phương, chứ không chỉ bởi lãi suất thế chấp cao. Các áp lực về khả năng chi trả và nguồn cung hạn chế khiến giá nhà quốc gia gần như giữ nguyên. Dữ liệu từng thành phố cho thấy hiệu suất khác nhau theo tháng và theo năm, với New York và Chicago nằm trong số những thành phố có mức tăng cao nhất, trong khi San Francisco trải qua sự suy giảm. Dữ liệu Case-Shiller tháng 5 xác nhận rằng thị trường bất động sản đang mất đà, với giá nhà giảm trong tháng thứ ba liên tiếp dựa trên điều chỉnh theo mùa. Sự chậm lại này, giờ đây không chỉ do lãi suất cao, báo hiệu rằng chúng ta nên dự đoán xu hướng hạ nhiệt này sẽ tiếp tục vào cuối mùa hè. Chúng tôi tin rằng điều này tạo ra cơ hội cho các nhà giao dịch đã được định vị cho giá thấp hơn và sự biến động cao hơn.

Chiến lược Thị trường

Các báo cáo gần đây từ cuối tháng 7 năm 2025 cho thấy lãi suất thế chấp 30 năm vẫn cứng đầu giữ quanh mức 7%, gây khó khăn về khả năng chi trả cho những người mua tiềm năng. Điều này được phản ánh trong chỉ số tâm lý mới nhất của Hiệp hội Nhà xây dựng Quốc gia, ở mức 45, thấp hơn nhiều so với điểm hòa vốn là 50. Với mức độ tự tin của nhà xây dựng thấp và chi phí vay vốn cao, không có lý do gì để kỳ vọng vào một sự phục hồi trong khối lượng giao dịch trong những tuần tới. Tín hiệu quan trọng nhất là sự phân chia ngày càng tăng giữa các thị trường khu vực, khiến chúng ta nhớ lại những giai đoạn đầu của đợt suy thoái năm 2006. Chúng tôi đang xem xét các giao dịch cặp, có thể mua vào những thị trường cho thấy sức bền như New York và Chicago trong khi bán khống những khu vực yếu hơn như Tampa và San Francisco. Sự phân kỳ này cho thấy rằng cách tiếp cận rộng rãi, một kiểu cho tất cả đối với thị trường nhà ở hiện giờ là một chiến lược đang thất bại. Với sự không chắc chắn, chúng tôi thấy giá trị trong việc mua sự biến động trên các quỹ ETF liên quan đến nhà ở như iShares U.S. Home Construction ETF (ITB). Chúng tôi kỳ vọng nhu cầu tăng cao cho việc bảo vệ giá đi xuống, làm cho các quyền chọn bán trên các nhà sản xuất lớn như D.R. Horton (DHI) và Lennar (LEN) trở nên hấp dẫn. Đây không phải về việc dự đoán một cú sập, mà là về việc định vị cho một thị trường rõ ràng đang phân mảnh và mất động lực. Chúng tôi sẽ theo dõi rất chặt chẽ khối lượng giao dịch trong các dữ liệu tháng 8 và tháng 9 sắp tới. Lịch sử cho thấy, sự sụt giảm mạnh trong khối lượng bán hàng thường đi trước những đợt giảm giá rõ rệt hơn. Bất kỳ sự yếu đi nào trong thị trường lao động sẽ làm tăng tốc độ xu hướng này, vì vậy chúng tôi đang theo dõi chặt chẽ các yêu cầu trợ cấp thất nghiệp hàng tuần như một chỉ báo chính.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.