Kho bạc Hoa Kỳ đã tiến hành một phiên đấu giá cho 44 tỷ đô la trái phiếu bảy năm, đạt được lợi suất cao 4.092%. Lợi suất tạm thời của phiên đấu giá thấp hơn mức WI là 4.118% vào thời điểm bán, với một cái đuôi đáng chú ý là -2.6 điểm cơ bản so với mức trung bình sáu tháng là -0.6 điểm cơ bản. Tỷ lệ đấu giá so với bao phủ là 2.79 lần, cao hơn mức trung bình sáu tháng là 2.6 lần. Những người đấu giá trực tiếp chiếm 33.68% của phiên đấu giá, vượt qua mức trung bình sáu tháng là 22.5%. Tuy nhiên, những người đấu giá gián tiếp, thường là người mua nước ngoài, đã mua 62.26%, thấp hơn mức trung bình sáu tháng là 67.0%.

Giảm sự tham gia của các nhà môi giới

Các nhà môi giới chỉ còn lại một phần nhỏ là 4.06%, giảm so với mức trung bình là 10.5%. Phiên đấu giá được đánh giá là ‘A’, mặc dù sự tham gia quốc tế thấp hơn mong đợi. Người mua trong nước đã bù đắp hiệu quả cho sự tham gia giảm của người mua quốc tế, góp phần vào kết quả chung của phiên đấu giá. Chúng tôi đang chứng kiến nhu cầu rất mạnh đối với nợ chính phủ. Phiên đấu giá bảy năm có tỷ lệ đấu giá so với bao phủ cao là 2.79 và một cái đuôi âm lớn, cho thấy người mua đã trả nhiều hơn mong đợi. Điều này cho thấy nhu cầu đáng kể đối với trái phiếu ở những mức lợi suất này. Nhu cầu mạnh mẽ này phù hợp với dữ liệu gần đây cho thấy lạm phát đã giảm xuống 2.8% vào tháng Sáu, và thị trường lao động đang yếu đi. Điều này củng cố quan điểm rằng Cục Dự trữ Liên bang có khả năng sẽ giữ lãi suất ổn định, với khả năng cắt giảm lãi suất được dự đoán vào đầu năm 2026. Chúng tôi tin rằng thị trường đang định vị cho một ngân hàng trung ương ít quyết liệt hơn.

Chiến lược đầu tư cho lợi suất ổn định

Trong những tuần tới, chúng ta nên xem xét các giao dịch có lợi từ lợi suất ổn định hoặc giảm xuống. Điều này có thể liên quan đến việc mua hợp đồng tương lai của Kho bạc, vì các phiên đấu giá mạnh thường theo sau một sự tăng giá trái phiếu. Nhu cầu cao cũng có thể làm giảm độ biến động của thị trường trái phiếu, làm cho các chiến lược bán biến động trở nên hấp dẫn. Dấu hiệu rõ ràng nhất là lượng trái phiếu rất thấp còn lại với các nhà môi giới, chỉ 4.06%. Đây là một con số thấp lịch sử, gợi nhớ đến những chuyển động tìm kiếm sự an toàn mà chúng ta đã thấy trong các giai đoạn bất ổn kinh tế. Khi các nhà môi giới bị bỏ qua như thế này, điều đó cho thấy nhu cầu tư nhân rất mạnh mẽ đối với sự an toàn của trái phiếu chính phủ. Do đó, chúng ta nên xem xét việc mua các tùy chọn mua trên hợp đồng tương lai của Kho bạc hoặc bán các tùy chọn bán để thể hiện quan điểm lạc quan về giá trái phiếu. Điều này cho phép chúng ta có cơ hội tăng với rủi ro được xác định. Kết quả phiên đấu giá cho thấy khả năng giảm giá trái phiếu, có nghĩa là một sự tăng cao trong lợi suất, là hạn chế trong ngắn hạn.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.