U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) đã phê duyệt việc tạo và giải ngân sản phẩm giao dịch trao đổi tiền điện tử (ETPs) theo hình thức hiện vật. Sự điều chỉnh này cho phép các thành viên được ủy quyền đổi cổ phiếu ETP trực tiếp lấy tài sản tiền điện tử cơ bản, thay vì thanh toán bằng tiền mặt. SEC tin rằng sự thay đổi này sẽ làm cho các ETP tiền điện tử trở nên ít tốn kém và hiệu quả hơn. Ngoài ra, cấu trúc cập nhật dự kiến sẽ cung cấp tính linh hoạt và tiết kiệm chi phí cho các nhà phát hành và trung gian.

Institutional Adoption Of Crypto Investment Vehicles

Sự cải cách này được coi là một bước phát triển hướng tới việc áp dụng rộng rãi hơn các công cụ đầu tư dựa trên tiền điện tử. Nó có thể dẫn đến việc tăng tính thanh khoản của thị trường và thu hẹp biên độ giao dịch, nâng cao hiệu quả của các khoản đầu tư tiền điện tử. Với việc SEC phê duyệt các sáng tạo theo hình thức hiện vật cho các ETP tiền điện tử, chúng tôi kỳ vọng rằng độ biến động ngụ ý sẽ giảm trong những tháng tới. Trong khi tin tức này có thể gây ra sự gia tăng tạm thời trong giao dịch, nhưng hiệu quả tăng lên cuối cùng sẽ giảm bớt sự cọ xát thị trường và biến động giá. Các nhà giao dịch nên xem xét các chiến lược lợi ích từ việc giảm biến động, chẳng hạn như bán quyền chọn mua đã che chắn hoặc quyền chọn bán được bảo đảm bằng tiền mặt trên các tài sản cơ bản. Cấu trúc mới giảm mạnh mức chênh lệch giữa giá thị trường của một ETP và giá trị tài sản ròng (NAV) của nó. Điều này là do việc trao đổi trực tiếp tiền điện tử lấy cổ phiếu ETP làm cho việc chênh lệch giá gần như ngay lập tức và rẻ hơn nhiều cho các thành viên được ủy quyền. Đối với các nhà giao dịch phái sinh, điều này có nghĩa là những giao dịch chênh lệch giá một thời gian được đánh giá cao giữa các ETP và thị trường giao ngay hoặc tương lai sẽ phần lớn biến mất.

Impact On Market Liquidity And Trading Volumes

Chúng tôi xem đây như một catalysator mạnh mẽ cho việc áp dụng thể chế hơn nữa, tương tự như cách các quỹ ETF vàng đầu tiên vào năm 2004 đã mở ra một thị trường bò kéo dài nhiều năm cho kim loại này. Các ETP bitcoin giao ngay tạo tiền mặt đầu tiên được phê duyệt vào đầu năm 2024 đã tích lũy được hơn 60 tỷ đô la tài sản đang quản lý, cho thấy nhu cầu khổng lồ. Mô hình theo hình thức hiện vật hiệu quả hơn này có khả năng sẽ gia tăng dòng vốn từ các tổ chức lớn đang chờ đợi. Sự nâng cấp cấu trúc này nên dẫn đến sự gia tăng thanh khoản thị trường cho các tài sản tiền điện tử cơ bản. Chúng tôi dự đoán khối lượng giao dịch, đã trung bình khoảng 50 tỷ đô la mỗi ngày cho Bitcoin trong năm 2025, sẽ tăng đều đặn khi các ETP trở thành một lực lượng chiếm ưu thế hơn. Tính thanh khoản sâu hơn này sẽ chuyển đổi trực tiếp thành mức chênh lệch mua-bán thu hẹp hơn trên các hợp đồng phái sinh, làm giảm chi phí giao dịch cho tất cả các thành viên tham gia. Với điều này, chúng tôi đang định vị cho một xu hướng giá tích cực bền vững trong các tài sản tiền điện tử cơ bản. Sự kết hợp giữa việc giảm biến động, nhu cầu thể chế tăng lên và thanh khoản lớn hơn tạo ra một môi trường thuận lợi cho các chiến lược tăng giá dài hạn. Chúng tôi đang xem xét các tùy chọn mua có thời hạn dài hơn để tiếp xúc với khả năng tăng giá này trong khi quản lý rủi ro.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.