Cơ quan Tiền tệ Singapore (MAS) đã quyết định giữ nguyên chính sách tiền tệ tại cuộc họp vào ngày 30 tháng 7 năm 2025. MAS sẽ duy trì lập trường về tỷ giá S$NEER, mà không thay đổi chiều rộng hay mức trung tâm của nó. Tỷ lệ lạm phát dự kiến cho năm 2025 sẽ dao động trong khoảng từ 0,5% đến 1,5% cho lạm phát lõi MAS và lạm phát CPI-Tất cả các mặt hàng. Trong khi áp lực lạm phát cơ bản được kiềm chế, rủi ro vẫn tồn tại. Tăng trưởng GDP của Singapore dự kiến sẽ chậm lại trong nửa cuối năm 2025, sau khởi đầu mạnh mẽ ở nửa đầu. Tăng trưởng GDP tổng thể cho năm 2025 được dự đoán sẽ khoảng zero phần trăm cho khoảng cách sản lượng.

Những Bất Ổn Kinh Tế Singapore

Kinh tế Singapore đối mặt với những bất ổn, bao gồm các xung đột thương mại tiềm ẩn, sự bất ổn tài chính và căng thẳng địa chính trị, có thể góp phần vào sự suy thoái kinh tế toàn cầu lớn hơn. MAS chủ yếu sử dụng chính sách tỷ giá hối đoái của mình như một công cụ chính, quản lý tỷ giá SGD so với các đồng tiền của các đối tác thương mại chính, thay vì điều chỉnh lãi suất trong nước. S$NEER là một chỉ số có trọng số thương mại ảnh hưởng đến đồng đô la Singapore so với các đối tác thương mại chính. MAS cho phép S$NEER dao động trong một băng quy định, chỉ can thiệp khi nó vượt ra ngoài băng để duy trì ổn định. Băng chính sách này bao gồm các tham số có thể điều chỉnh: độ dốc, mức độ và chiều rộng. Dựa trên quyết định duy trì chính sách, chúng tôi coi đây là một nền tảng tạm thời cho đồng đô la Singapore. Di chuyển này có thể đã khiến các nhà giao dịch thất vọng khi họ kỳ vọng vào việc nới lỏng hơn nữa, do đó, phản ứng ngay lập tức nên là một SGD mạnh hơn. Trong những tuần tới, chúng tôi dự đoán đồng tiền này sẽ được hỗ trợ tốt trong băng chính sách của nó. Sự ổn định từ ngân hàng trung ương cho thấy sự biến động của tiền tệ sẽ bị giới hạn. MAS đã hiệu quả trong việc báo hiệu rằng họ sẽ bảo vệ băng chính sách S$NEER, giới hạn cả hai chiều tăng và giảm cực đoan. Do đó, chúng tôi tin rằng các chiến lược thu lợi từ sự biến động thấp, chẳng hạn như bán các quyền chọn straddle trên cặp USD/SGD, có thể được ưa chuộng.

Ảnh Hưởng Thương Mại Toàn Cầu Đến Singapore

Kinh tế Singapore phụ thuộc nặng nề vào thương mại toàn cầu, đặc biệt là với Trung Quốc, quốc gia này đã có một số dấu hiệu phục hồi gần đây. Chẳng hạn, PMI sản xuất chính thức của Trung Quốc ghi nhận 50.8 vào tháng 3 năm 2024, cho thấy sự mở rộng và có thể thúc đẩy thương mại khu vực. Sự kiên cường bên ngoài này có thể đã mang lại cho MAS sự tự tin để tạm dừng chu kỳ nới lỏng hiện tại. Tuy nhiên, bức tranh trong nước lại cho thấy sự tăng trưởng đang suy giảm trong phần còn lại của năm 2025. Sự chậm lại dự kiến này có thể gây áp lực lên cổ phiếu địa phương. Chúng tôi cảm thấy rằng việc xem xét các chiến lược bảo hiểm, chẳng hạn như mua quyền chọn bán trên chỉ số Straits Times (STI) hoặc các ETF liên quan, là điều khôn ngoan. Lịch sử cho thấy lãi suất Singapore, như SORA, thường theo dõi các xu hướng toàn cầu nhưng với độ trễ do chính sách tập trung vào FX. Với việc MAS hiện đang giữ nguyên, chúng tôi dự đoán lãi suất địa phương có thể không giảm nhanh như ở các nền kinh tế lớn khác vẫn đang nới lỏng. Điều này có thể tạo ra cơ hội trong thị trường hoán đổi lãi suất cho các nhà giao dịch đặt cược vào SORA ổn định. Rủi ro chính là bất kỳ bất ngờ nào trong dữ liệu sắp tới, khi mà thị trường đã rõ ràng chia rẽ về kết quả. Tăng trưởng GDP quý 1 năm 2024 của Singapore đạt 2.7% so với năm trước, tạo ra một nền tảng vững chắc, nhưng bất kỳ dấu hiệu nào cho thấy sự chậm lại trong H2 mạnh hơn mong đợi có thể làm thay đổi tâm lý nhanh chóng. Chúng tôi sẽ theo dõi chặt chẽ các chỉ báo dẫn đầu để nhận ra bất kỳ sự thay đổi nào trong quỹ đạo kinh tế.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.