Cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang hôm nay dự kiến sẽ giữ nguyên lãi suất, phản ứng trước áp lực liên tục từ Tổng thống Mỹ Donald Trump. Các nhà hoạch định chính sách như Bowman và Waller đã thể hiện sự ưu tiên cho việc cắt giảm lãi suất, trái ngược với những người khác dự đoán sẽ duy trì lãi suất do mối lo ngại về lạm phát có thể xảy ra.

Phân chia trong FOMC

Ủy ban Thị trường Mở Liên bang dường như chia thành ba nhóm: một nhóm ủng hộ cắt giảm lãi suất ngay lập tức, nhóm thứ hai dự báo hai đợt cắt giảm, và nhóm cuối cùng advocating cho lãi suất ổn định trong suốt năm. Mặc dù có những bất ổn thương mại đang diễn ra, quyết định hôm nay có khả năng sẽ giữ nguyên lãi suất, với trọng tâm chuyển sang các thay đổi tiềm năng vào tháng Chín. Thông điệp từ Chủ tịch Fed Powell dự kiến sẽ tránh cam kết về các đợt cắt giảm trong tương lai, nhấn mạnh cách tiếp cận dựa trên dữ liệu. Các câu hỏi liên quan đến độc lập của Fed và sự gia tăng của phe bồ câu trong cuộc họp báo sẽ trở nên nổi bật, cùng với những thắc mắc về triển vọng tháng Chín của Fed. Việc chuyển giao thuế quan sang lạm phát vẫn là một mối quan tâm, được minh họa bởi sự gia tăng trong lạm phát hàng hóa cốt lõi, với tỷ lệ tháng Sáu là 0.44% so với tháng trước đó là 0.29%, cao nhất kể từ tháng Tám năm 2022. Khi cuộc họp tiếp tục, các nhà giao dịch thị trường ước tính xác suất cắt giảm lãi suất vào tháng Chín là 66%, với những phát biểu của Powell là yếu tố ảnh hưởng đến những xác suất này. Với không kỳ vọng thay đổi lãi suất hôm nay, trọng tâm của các nhà giao dịch hoàn toàn vào cuộc họp báo của Chủ tịch Fed Powell và những gì nó báo hiệu cho tháng Chín. Điều quan trọng là cách ông cân bằng áp lực nội bộ để cắt giảm lãi suất với những lo lắng về lạm phát trở lại. Sự không chắc chắn này chính là điều mà các thị trường phái sinh được thiết kế để điều hướng.

Hệ quả của Tình hình Kinh tế Hiện tại

Xác suất cắt giảm lãi suất vào tháng Chín hiện đang được định giá khoảng 66%, một cột mốc quan trọng để theo dõi. Tuy nhiên, dữ liệu mới cung cấp lý do cho Fed phải kiên nhẫn, vì báo cáo Chi tiêu Tiêu dùng Cá nhân (PCE) mới nhất cho tháng Sáu cho thấy lạm phát cốt lõi ở mức 2.9%, vẫn kiên quyết ở trên mục tiêu của họ. Điều này làm cho tín hiệu bồ câu ngay lập tức từ Powell trở nên ít khả thi hơn hôm nay. Chúng ta cũng đang nhìn thấy cách mà thuế quan có thể đang ảnh hưởng đến giá cả trong nước, một mối nguy lớn cho Fed. Báo cáo lạm phát tháng Sáu đã tiết lộ mức tăng hàng tháng nhanh nhất trong giá hàng hóa cốt lõi kể từ khi chúng ta thấy vào tháng Tám năm 2022. Điều này gợi nhớ lại cuộc chiến chống lạm phát từ 2022-2023 và giải thích lý do tại sao một số quan chức sẽ muốn chờ đợi hơn là cắt giảm lãi suất một cách vội vàng. Thị trường lao động khỏe mạnh càng hỗ trợ cho cách tiếp cận chờ và xem của Fed. Nền kinh tế đã bổ sung 215,000 việc làm trong tháng trước, và tỷ lệ thất nghiệp vẫn thấp ở mức 3.8%. Với việc làm ổn định, ít có sự cấp bách để cung cấp kích thích kinh tế thông qua việc cắt giảm lãi suất. Môi trường này gợi ý rằng các nhà giao dịch nên theo dõi sự gia tăng biến động trong các tùy chọn lãi suất. Nếu Powell có vẻ do dự và nhấn mạnh tính phụ thuộc vào dữ liệu, các tùy chọn trên kỳ hạn tháng Chín và tháng Mười Hai có khả năng sẽ trở nên đắt đỏ hơn. Điều này phản ánh nhu cầu của thị trường để phòng ngừa cho một bất ngờ chính sách đáng kể trong những tháng tới. Sự phân chia rõ ràng trong Fed, với các thành viên như Bowman và Waller ủng hộ cắt giảm ngay lập tức, thêm một yếu tố bất định khác. Sự bất đồng của họ tạo ra một mặt sàn cho những kỳ vọng bồ câu và có nghĩa là bất kỳ dữ liệu mới về lạm phát hoặc việc làm nào cũng sẽ gây ra những biến động lớn trong xác suất cắt giảm lãi suất. Do đó, các nhà giao dịch nên chuẩn bị cho những phản ứng mạnh mẽ đối với các báo cáo kinh tế được phát hành giữa bây giờ và cuộc họp tháng Chín.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.