Dữ liệu việc làm của Mỹ từ ADP cho thấy số việc làm tăng 104,000 trong tháng Bảy, vượt quá dự đoán 75,000. Con số trước đó đã giảm 33,000 việc làm. Việc làm trong lĩnh vực sản xuất hàng hóa tăng 31,000, hơi thấp hơn ước tính đã được điều chỉnh là 32,000, trong khi việc làm trong lĩnh vực dịch vụ tăng 74,000, trái ngược với mức giảm trước đó là 66,000. Dữ liệu về mức lương cho thấy sự tăng trưởng lương cho những người đang làm việc ở mức 4.4%, nhất quán với các số liệu trong quá khứ.

Sự Tăng Trưởng Mức Lương Cho Người Thay Đổi Công Việc

Tăng lương cho những người thay đổi công việc hiện đang ở mức 7.0%, tăng từ mức 6.8% trước đó. Những phát hiện này tương đồng với các xu hướng trong việc xin trợ cấp thất nghiệp và báo cáo biên chế phi nông nghiệp, chỉ ra một thị trường lao động Mỹ mạnh mẽ với sự suy yếu tối thiểu. Dữ liệu gợi ý rằng nền kinh tế vẫn ổn định, với các nhà tuyển dụng thể hiện sự tin tưởng tăng cường vào khả năng phục hồi của người tiêu dùng. Số liệu ADP tháng Bảy cao hơn mong đợi cho thấy thị trường lao động Mỹ không có dấu hiệu chậm lại. Báo cáo này, cho thấy sự tăng trưởng 104,000 việc làm, củng cố ý tưởng rằng nền kinh tế vẫn mạnh mẽ. Chúng tôi coi điều này như là làm giảm khả năng Ngân hàng Trung ương Mỹ sẽ cắt giảm lãi suất trong thời gian tới.

Ý Nghĩa Đối Với Ngân Hàng Trung Ương Mỹ

Với dữ liệu chính phủ gần đây từ tháng Sáu 2025 cho thấy lạm phát cơ bản vẫn dao động xung quanh mức 3.5%, một thị trường lao động khỏe mạnh mang lại rất ít lý do cho Fed nới lỏng chính sách. Nhìn lại giai đoạn 2022-2023, chúng ta thấy cách mà thị trường lao động chật chội đã buộc ngân hàng trung ương duy trì quan điểm thắt chặt lâu hơn nhiều người mong đợi. Xác suất thị trường cho việc cắt giảm lãi suất vào tháng Chín hiện đã giảm xuống dưới 25%, một sự sụt giảm đáng kể so với chỉ một tuần trước. Với sức mạnh kinh tế này, chúng tôi dự đoán độ biến động ngụ ý trên thị trường chứng khoán sẽ giữ ở mức tương đối thấp trong những tuần tới. Chỉ số Biến động CBOE, hay VIX, đã giao dịch ở mức dưới 15 trong hầu hết tháng Bảy, và báo cáo này không gợi ý nhiều về một cú sốc kinh tế sắp xảy ra. Môi trường này có thể ưu ái cho các chiến lược liên quan đến việc bán hợp đồng quyền chọn trên các chỉ số chính. Tổng hợp giữa sự tăng trưởng việc làm vững chắc và mức lương tăng lên là tín hiệu tích cực cho đồng đô la Mỹ. Do đó, chúng tôi đang tìm kiếm các cơ hội để giữ vị thế dài với đồng đô la so với các đồng tiền mà ngân hàng trung ương của chúng có vẻ có khả năng cắt giảm lãi suất đầu tiên. Các nhà giao dịch trái phiếu cũng nên lưu ý rằng lợi suất trái phiếu ngắn hạn có thể sẽ duy trì ở mức cao, làm cho các giao dịch giảm giá trên hợp đồng tương lai trái phiếu trở nên hấp dẫn hơn. Chi tiết quan trọng nhất cần theo dõi là sự tăng trưởng lương cho những người thay đổi công việc, hiện đã đạt 7.0%. Điều này có thể làm dấy lên những lo ngại về lạm phát vào cuối năm nếu xu hướng này tiếp tục. Do đó, trong khi chúng ta có thể thấy sự bình yên trong tháng Tám, thì cũng khôn ngoan khi chuẩn bị cho một sự gia tăng tiềm năng trong biến động thị trường khi chúng ta bước vào quý cuối cùng.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.