GDP của Mỹ trong quý 2 tăng 3,0%, vượt qua dự đoán 2,4%. Tuy nhiên, sự pha trộn tăng trưởng có thể ít thuận lợi hơn, với sự sụt giảm mạnh trong nhập khẩu góp phần vào sự gia tăng này. Doanh số cuối thực tế tăng trưởng vừa phải ở mức 1,2%, đánh dấu mức thấp nhất kể từ quý 4 năm 2022. Chi tiêu tiêu dùng đã có sự tăng nhẹ ở mức 1,4%, tăng từ 0,5% của quý trước. PCE lõi tăng nhẹ lên 2,5% từ mức 2,3%. Giá PCE đạt 2,1%, thấp hơn so với dự đoán 2,9%. Nếu loại trừ thực phẩm, năng lượng và nhà ở, tỷ lệ PCE là 2,2%, giảm từ 3,5% của quý trước. Dịch vụ PCE, không bao gồm năng lượng và nhà ở, đứng ở mức 2,3%, so với 4,3% của quý trước.

Dự báo Tăng trưởng GDP và Tác động Thương mại

Dự báo tăng trưởng GDP của Fed Atlanta đã tăng lên 2,9% từ 2,4% gần đây. Thương mại đã đóng góp 0,5% vào GDP, trong khi hàng tồn kho giảm đã ảnh hưởng tiêu cực đến tăng trưởng. Nhu cầu nội địa tư nhân đã chậm lại ở mức 1,2% theo năm, giảm từ 1,9% trong quý 1. Đầu tư vào nhà ở giảm khoảng 10%, nhưng phần nào được bù đắp bởi các khoản đầu tư vào công nghệ và tài sản trí tuệ. Tổng thể, tăng trưởng kinh tế dường như chủ yếu do những cải thiện thương mại tạm thời chứ không phải do sức mạnh nội địa toàn diện khi năm phát triển. Dữ liệu lạm phát trong báo cáo hỗ trợ một cái nhìn thận trọng hơn. Trong khi PCE lõi có phần nóng ở mức 2,5%, xu hướng ở các lĩnh vực chính khác, như dịch vụ PCE không bao gồm năng lượng và nhà ở, đã giảm mạnh xuống 2,3% từ 4,3% của quý trước. Sự giảm nhiệt của lạm phát này tạo cơ sở cho Cục Dự trữ Liên bang nghiêng về chính sách nhẹ nhàng hơn trong những tháng tới.

Các Chỉ số Kinh tế và Chiến lược

Bức tranh nội địa yếu kém này phù hợp với các dữ liệu điểm khác mà chúng tôi đang theo dõi. Báo cáo việc làm tháng 6 năm 2025 cho thấy số việc làm phi nông nghiệp chỉ tăng thêm 150.000 việc, trong khi tỷ lệ thất nghiệp tăng lên 4,1%. Niềm tin của người tiêu dùng cũng đã có dấu hiệu giảm trong ba tháng qua, cho thấy người tiêu dùng đang mất dần sức mạnh. Trong những tuần tới, chúng tôi tin rằng sự biến động có thể gia tăng khi thị trường nhìn qua số liệu chính. Chỉ số Biến động CBOE (VIX) đang ở mức thấp nhất nhiều năm quanh mức 13, nhưng điểm yếu tiềm ẩn từ báo cáo này có thể đẩy nó lên cao hơn. Chúng ta nên xem xét các chiến lược có lợi từ một sự suy giảm tiềm năng hoặc ít nhất là một sự giới hạn trên của thị trường. Nhìn lại cuối năm 2023, chúng tôi đã thấy một tình huống tương tự khi kỳ vọng tăng trưởng chậm lại đã gây ra một đợt phục hồi mạnh mẽ trên thị trường trái phiếu mặc dù Fed giữ lãi suất ổn định. Chúng tôi nên cân nhắc việc mua quyền chọn bán hoặc quyền chọn bán phân tán trên các chỉ số thị trường rộng lớn như SPY để bảo hiểm chống lại một sự giảm giá tiềm năng. Thêm vào đó, các quyền chọn mua trên các quỹ ETF trái phiếu Kho bạc như TLT có thể hoạt động tốt nếu thị trường bắt đầu tính toán các đợt cắt giảm lãi suất xảy ra sớm hơn dự kiến. Tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn và bắt đầu giao dịch ngay bây giờ.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.