Các bang của Đức dự kiến sẽ công bố số liệu CPI cho tháng Bảy hôm nay. Lạm phát hiện tại của Đức đang ở mức hơi trên 2%, điều này gây lo ngại cho ECB. Lạm phát hàng năm chính xác với dự báo ở mức 2%, trong khi lạm phát hàng năm cơ bản ở mức 2.7%, mặc dù đã có sự giảm nhẹ. Cho tháng Bảy, lạm phát hàng năm chính dự kiến sẽ giảm xuống 1.9%. Các quan sát viên sẽ chú ý đến số liệu cơ bản vì nó ảnh hưởng đến chính sách của ECB trước cuộc họp vào tháng Chín. Thị trường hiện đang dự đoán xác suất khoảng 93% không có sự thay đổi về lãi suất.

Ảnh Hưởng Của Chi Tiêu Kinh Tế

Nhìn về phía trước, lạm phát của Đức được theo dõi trong bối cảnh kế hoạch chi tiêu 500 tỷ euro của chính phủ. Chi tiêu này không được kỳ vọng sẽ ngay lập tức làm tăng lạm phát, nhưng có thể cải thiện năng suất và các khía cạnh kinh tế khác. Dữ liệu hôm nay không có khả năng làm thay đổi vị thế hiện tại của ECB trong mùa hè. Chương trình hôm nay bao gồm các công bố từ một số khu vực. Đây là Bắc Rhine Westphalia, Hesse, Bavaria, Baden Wuerttemberg, và Saxony, tất cả vào lúc 08:00 GMT, tiếp theo là số liệu sơ bộ quốc gia của Đức vào lúc 12:00 GMT. Các công bố có thể không hoàn toàn tuân theo thời gian biểu, xuất hiện hơi sớm hoặc muộn hơn. Chúng tôi đang theo dõi chặt chẽ các số liệu lạm phát của các bang Đức hôm nay, vì chúng sẽ định hình bối cảnh cho dữ liệu quốc gia sau này. Với lạm phát chính của Đức gần đây đã tăng lên 2.3% trong tháng Sáu năm 2025, thị trường đang hy vọng sẽ giảm xuống mức 1.9% dự kiến cho tháng Bảy. Tuy nhiên, sự chú ý thực sự đang nằm ở số liệu cơ bản, đã duy trì ở mức cao 2.8% và là điều mà Ngân hàng Trung ương Châu Âu thực sự quan tâm.

Tác Động Đến Các Nhà Giao Dịch Phái Sinh

Đối với các nhà giao dịch phái sinh, điều này tạo ra cơ hội xung quanh sự biến động. Nếu thị trường quá tự mãn, kỳ vọng ECB sẽ giữ nguyên chính sách, thì sự biến động ngụ ý trên các tùy chọn liên quan đến euro có thể bị định giá thấp. Một bất ngờ, đặc biệt là một số liệu lạm phát cơ bản cao hơn mong đợi, có thể gây ra sự điều chỉnh mạnh mẽ về kỳ vọng lãi suất và một đợt tăng vọt về sự biến động. Thị trường hiện đang định giá xác suất 93% rằng ECB sẽ giữ nguyên tỷ lệ lãi suất tiền gửi 3.25% tại cuộc họp tháng Chín. Điều này phản ánh vị trí khó khăn của ngân hàng trung ương, như đã thấy trong suốt đầu năm 2025, trong việc cân bằng giữa lạm phát bền vững và tăng trưởng kinh tế chậm chạp trong khu vực. Một con số lạm phát nóng hôm nay có thể dễ dàng thay đổi những xác suất đó và ảnh hưởng đến tương lai lãi suất ngắn hạn. Nhìn lại từ góc độ của chúng tôi vào năm 2025, đợt tăng lạm phát nghiêm trọng trong năm 2022-2023 đã để lại vết sẹo sâu trên các nhà hoạch định chính sách của ECB. Lịch sử gần đây này khiến họ trở nên cực kỳ nhạy cảm với áp lực lạm phát cơ bản, giải thích lý do tại sao họ sẵn sàng mạo hiểm với hoạt động kinh tế chậm lại để đảm bảo rằng lạm phát được kiểm soát hoàn toàn. Bất kỳ dấu hiệu nào cho thấy giá cả cơ bản không giảm sẽ củng cố lập trường thận trọng của họ. Kế hoạch chi tiêu của chính phủ dài hạn, như quỹ 500 tỷ euro của Đức, tạo thêm một lớp xem xét cho các hợp đồng dài hạn hơn. Mặc dù chi tiêu này không được kỳ vọng sẽ làm gia tăng lạm phát trong ngắn hạn, nhưng mục tiêu của nó là cải thiện năng suất. Việc triển khai thành công có thể thay đổi động lực tăng trưởng và lạm phát lâu dài của Đức trong vài năm tới. Tất cả các yếu tố khác đều không thay đổi, điểm mấu chốt hôm nay không phải là con số chính mà là dữ liệu lạm phát cơ bản. Một sự sai lệch đáng kể so với kỳ vọng trong số liệu cơ bản sẽ là yếu tố chính kích thích sự biến động của thị trường trong những tuần tới.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.