Kinh tế Nhật Bản đang trải qua một sự phục hồi vừa phải nhưng vẫn đối mặt với một số thách thức. Điều kiện tiền tệ dễ dàng dự kiến sẽ hỗ trợ, và trong khi lạm phát cơ bản có khả năng tạm ngừng, nó sẽ từ từ tăng trở lại. Các diễn biến thương mại và tác động của chúng đến giá cả cũng như các nền kinh tế nước ngoài vẫn còn không chắc chắn. Cần chú ý đến cách mà các chính sách thương mại ảnh hưởng đến thị trường tài chính và triển vọng kinh tế của Nhật Bản.

Tiến Trình Thỏa Thuận Thương Mại Nhật-Mỹ

Thỏa thuận thương mại Nhật-Mỹ đánh dấu sự tiến bộ và giảm bớt sự không chắc chắn xung quanh dự báo kinh tế. Điều này chỉ ra khả năng tăng lãi suất trong tương lai, mặc dù Ngân hàng Nhật Bản không có khả năng cam kết mạnh mẽ vào động thái như vậy vào thời điểm này. Các phát biểu gần đây báo hiệu một sự thay đổi rõ rệt trong tư duy của Ngân hàng Nhật Bản. Các dự báo lạm phát được nâng cấp cho thấy họ đang có kế hoạch tăng lãi suất trở lại, có thể sớm hơn so với những gì chúng ta từng dự đoán. Chúng ta nên coi đây là một sự chuyển hướng khỏi chính sách dễ dãi thái quá đã định hình thời kỳ hậu dịch bệnh. Chúng ta đã thấy dữ liệu hỗ trợ cho sự chuyển hướng diều hâu này. CPI lõi quốc gia mới nhất cho tháng 6 năm 2025 đã đạt 2,3%, giữ vững trên mức mục tiêu 2% trong tháng thứ tư liên tiếp. Áp lực giá liên tục này, kết hợp với mức tăng lương trung bình 4,5% từ các cuộc đàm phán Shunto mùa xuân, mang lại cho BOJ lý do để hành động.

Những Tác Động Đối Với Thị Trường Tiền Tệ Và Trái Phiếu

Đối với các nhà giao dịch hợp đồng tương lai, điều này chỉ ra rằng đồng yên sẽ mạnh lên trong vài tuần tới. Sau khi tỷ giá USD/JPY chạm ngưỡng 170 vào đầu năm nay, những bình luận này có thể kích thích một sự đảo chiều đáng kể. Chúng ta nên xem xét vị thế cho một sự dịch chuyển trở lại mức 160-162 thông qua các tùy chọn hoặc hợp đồng tương lai. Chúng ta cũng cần theo dõi rất chặt chẽ thị trường Trái phiếu Chính phủ Nhật Bản. Kể từ khi kết thúc Chính sách Kiểm soát Đường cong Lợi suất vào đầu năm 2024, lợi suất trái phiếu JGB kỳ hạn 10 năm đã tăng lên khoảng 1.1%. Triển vọng của một đợt tăng lãi suất khác có thể dễ dàng đẩy mức này lên 1.25%, tạo ra cơ hội trong các giao dịch hoán đổi lãi suất và hợp đồng tương lai trái phiếu. Thỏa thuận thương mại mới giữa Mỹ và Nhật là một phần quan trọng trong bức tranh này. Bằng cách giảm thuế và bất ổn kinh tế, nó loại bỏ một lý do chính mà BOJ đã sử dụng cho sự thiếu hành động trong suốt năm qua. Sự phát triển này khiến việc thay đổi chính sách trở nên khả thi hơn bao giờ hết kể từ lần tăng nhỏ đầu tiên.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.