Barclays đã điều chỉnh dự báo của mình về việc cắt giảm lãi suất của Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB). Ban đầu, hai lần cắt giảm lãi suất được dự kiến trong năm – một vào tháng Chín và một vào tháng Mười Hai. Hiện tại, Barclays chỉ mong đợi một lần cắt giảm lãi suất, dự kiến vào tháng Mười Hai. Sự điều chỉnh này theo sau những quan sát về thuế quan của Mỹ đối với hàng hóa nhập khẩu từ EU và lo ngại về lạm phát trung hạn.

Cập nhật Dự báo Lãi suất Tối đa

Dự báo lãi suất tối đa trước đó được đặt ở mức 1,50%, dựa trên các giả định về thuế và rủi ro lạm phát. Mặc dù các thuế quan của Mỹ phù hợp với giả định này, Barclays đã gỡ bỏ dự đoán về việc cắt giảm lãi suất vào tháng Chín. Quyết định này một phần xuất phát từ cuộc họp báo của Chủ tịch ECB Christine Lagarde và thông tin từ các nguồn của ECB. Những thông tin này cho thấy tình trạng hiện tại sẽ được duy trì vào tháng Chín liên quan đến lãi suất chính sách. Chúng tôi đang thay đổi quan điểm về động thái tiếp theo của Ngân hàng Trung ương Châu Âu. Một lần cắt giảm lãi suất vào tháng Chín giờ đây có vẻ không chắc chắn, trong khi việc giữ nguyên lãi suất trở thành cơ sở mới. Sự thay đổi này diễn ra ngay sau các thông điệp gần đây từ ngân hàng trung ương, mà ít hỗ trợ cho việc nới lỏng ngay lập tức.

Phân tích các Chiến lược Giao dịch

Triển vọng này nên cung cấp một nền tảng vững chắc cho euro trong những tuần tới. Với tỷ giá EUR/USD đã củng cố trên mức 1,09, các chiến lược tùy chọn đặt cược vào euro sẽ giữ vững hoặc tăng cao hơn có vẻ hợp lý. Thị trường hiện đang điều chỉnh theo ý tưởng rằng sự khác biệt lãi suất giữa Châu Âu và Mỹ có thể không thu hẹp nhanh như chúng ta đã nghĩ vào đầu năm nay. Đối với các nhà giao dịch lãi suất, điều này có nghĩa là kỳ vọng lãi suất ngắn hạn cho tháng Chín phải được điều chỉnh cao hơn. Ấn phẩm nhanh nhất gần đây về lạm phát khu vực Euro vào tháng Sáu đã ghi nhận ở mức 2,5%, điều này đưa ra lý do rõ ràng cho ECB chờ đợi trước khi cắt giảm thêm. Điều này cho thấy các vị thế đặt cược vào việc cắt giảm lãi suất vào tháng Chín, được thể hiện trong hợp đồng tương lai Euribor, giờ đang chống lại thông điệp rõ ràng từ ngân hàng trung ương. Điều này là một sức ép đối với cổ phiếu châu Âu, vốn hiện đang đối mặt với áp lực kép từ lãi suất cao lâu dài và thương mại toàn cầu suy giảm. Các thuế quan mới 15% của Mỹ đối với các mặt hàng xuất khẩu chủ chốt của EU, đã là tâm điểm đầu tháng này, sẽ bắt đầu ảnh hưởng đến lợi nhuận doanh nghiệp. Các nhà giao dịch nên cân nhắc sử dụng các tùy chọn bảo vệ trên các chỉ số chính như DAX hoặc Euro Stoxx 50 để phòng ngừa rủi ro có thể xảy ra trong tháng Tám và tháng Chín. Sự xung đột giữa tăng trưởng suy yếu và một ngân hàng trung ương do dự là một công thức cho sự biến động thị trường cao hơn. Tình hình này nhắc nhở chúng ta về các chu kỳ trong quá khứ, chẳng hạn như vào năm 2022, khi các thị trường phải vội vàng định giá lại chính sách sau khi đã đi trước suy nghĩ của ECB. Việc định vị cho một sự gia tăng chỉ số VSTOXX, thước đo biến động chính của châu Âu, có thể là một động thái thận trọng trong tháng Tám yên tĩnh này.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.