Hoạt động sản xuất của Nhật Bản đã giảm trong tháng Bảy, với chỉ số S&P Global Manufacturing PMI giảm xuống 48.9 từ mức 50.1 của tháng Sáu, cho thấy một sự chuyển biến trở lại tình trạng suy giảm sau giai đoạn ổn định tạm thời. Con số cuối cùng này gần như tương đương với ước tính sơ bộ là 48.8. Sự suy giảm này được thúc đẩy bởi nhu cầu nội địa và nước ngoài yếu hơn, dẫn đến sự sụt giảm mạnh trong sản xuất — mức giảm nhanh nhất kể từ tháng Ba. Các đơn hàng mới tiếp tục giảm, mặc dù mức giảm đã nhẹ hơn. Việc làm tăng trưởng, nhưng với tốc độ chậm hơn, đánh dấu mức thấp nhất trong ba tháng. Lạm phát chi phí đầu vào đạt mức thấp nhất trong 4,5 năm, nhưng giá đầu ra tăng nhanh nhất trong một năm khi các công ty chuyển giao chi phí cho người tiêu dùng.

Tăng Cường Niềm Tin Kinh Doanh

Niềm tin kinh doanh phục hồi lên mức cao nhất trong sáu tháng, được hỗ trợ bởi hy vọng về nhu cầu tăng và giảm căng thẳng thương mại sau khi có thỏa thuận thương mại mới với Mỹ, giảm thuế từ mức 25% bị đe dọa xuống còn 15%. Ngân hàng Nhật Bản duy trì tỷ lệ chính sách ngắn hạn ở mức 0.5%, phù hợp với dự báo. Thống đốc Kazuo Ueda đã nâng dự báo lạm phát của ngân hàng lên 2.7%, cho rằng điều này là do giá thực phẩm tăng và những tác động kinh tế tích cực từ thỏa thuận thương mại với Mỹ. Đồng yên đã tăng giá một chút, sau đó ổn định quanh mức 150.67, giảm nhẹ so với các mức cao trước đó. Dựa trên dữ liệu từ tháng Bảy, chúng ta thấy một nền kinh tế Nhật Bản đang gửi đi những tín hiệu trái ngược. Khu vực sản xuất đang thu hẹp trở lại, chỉ ra sự yếu kém, nhưng Ngân hàng Nhật Bản lại nâng dự báo lạm phát của mình, báo hiệu một lập trường cứng rắn hơn. Sự mâu thuẫn giữa một nền kinh tế yếu và một ngân hàng trung ương lo ngại tạo ra sự không chắc chắn, đó là lý do tại sao đồng yên đang gặp khó khăn để tìm ra hướng đi rõ ràng quanh mức 150.70 so với đồng đô la. Môi trường này cho thấy rằng việc đặt cược vào một động thái rõ ràng của đồng yên là rủi ro trong những tuần tới. Một cách tiếp cận tốt hơn cho các nhà giao dịch có thể là thông qua các tùy chọn, vì dữ liệu mâu thuẫn có khả năng làm tăng sự biến động. Thực tế, chúng ta đã thấy độ biến động ngụ ý trong một tháng cho cặp USD/JPY tăng lên 9.5% trong tuần này, cho thấy thị trường đang chuẩn bị cho hành động giá không ổn định hơn là một xu hướng suôn sẻ.

Các Hệ Lụy Đối Với Thị Trường

Chúng ta đã thấy một mô hình tương tự diễn ra trong các giai đoạn vào năm 2023 và 2024, nơi mà các suy đoán về một sự thay đổi chính sách của Ngân hàng Nhật Bản va chạm với dữ liệu kinh tế suy yếu. Những giai đoạn đó đã dẫn đến những biến động mạnh, không thể dự đoán được trong đồng yên, thường đảo ngược nhanh chóng. Bài học từ thời điểm đó là cần thận trọng với các biến động kéo dài và chuẩn bị cho sự biến động. Đối với những người giao dịch Nikkei 225, tình hình cũng phức tạp. Một đồng yên yếu hơn thường có lợi cho các nhà xuất khẩu lớn của Nhật Bản, nhưng sản xuất nhà máy giảm và nhu cầu nội địa yếu là những yếu tố tiêu cực rõ ràng đối với lợi nhuận doanh nghiệp. Điều này cho thấy nên xem xét các giao dịch kết hợp, chẳng hạn như ưu tiên các nhà xuất khẩu hơn là các công ty tập trung vào thị trường nội địa, thay vì thực hiện một cược rộng trên toàn bộ chỉ số. Điều quan trọng cần theo dõi là thị trường trái phiếu và bất kỳ bình luận nào trong tương lai từ Thống đốc Ueda. Lợi suất trái phiếu chính phủ Nhật Bản kỳ hạn 10 năm đã tăng vọt lên 0.78% vào ngày hôm qua, mức cao nhất kể từ đầu năm 2024, điều này cho thấy các nhà giao dịch đang nghiêm túc với mối đe dọa lạm phát. Bất kỳ manh mối nào thêm rằng Ngân hàng Nhật Bản sẽ hành động theo dự báo lạm phát 2.7% của mình có thể kích hoạt một sự củng cố đáng kể của đồng yên, vượt qua những tin tức sản xuất yếu.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.