Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBOC) thiết lập điểm giữa hàng ngày cho nhân dân tệ, ảnh hưởng đến tính linh hoạt của tỷ giá hối đoái của nó. Điểm giữa này, nằm gần đồng đô la Mỹ, bị ảnh hưởng bởi các yếu tố như cung và cầu, chỉ số kinh tế, và sự thay đổi của thị trường tiền tệ. PBOC cho phép nhân dân tệ dao động trong một phạm vi nhất định +/- 2% từ điểm giữa này. Dải giao dịch 2% này cho phép sự tăng giá hoặc giảm giá trong một ngày giao dịch. Dải này có thể được PBOC điều chỉnh, phản ánh sự thay đổi trong điều kiện kinh tế hoặc mục tiêu chính sách.

Hệ thống tỷ giá hối đoái quản lý nổi

Nếu nhân dân tệ gần đạt giới hạn của dải hoặc trở nên biến động, PBOC có thể can thiệp bằng cách mua hoặc bán đồng tiền này. Các hành động như vậy giúp ổn định giá trị của nhân dân tệ và kiểm soát sự điều chỉnh của nó. Hệ thống tỷ giá hối đoái quản lý nổi này tạo điều kiện cho việc quản lý tiền tệ có kiểm soát. Dữ liệu kinh tế gần đây hỗ trợ mong muốn của thị trường về một đồng tiền yếu hơn để thúc đẩy nền kinh tế. Tăng trưởng xuất khẩu của Trung Quốc trong quý hai năm 2025 chỉ đạt 1,5%, và PMI sản xuất mới nhất cho tháng 7 năm 2025 giảm xuống 49,9, báo hiệu sự thu hẹp nhẹ. Những con số này tạo lý do cho PBOC cho phép sự suy yếu dần dần, nhưng mục tiêu chính của nó vẫn là ổn định.

Chiến lược giao dịch và Giám sát Thị trường

Đối với các nhà giao dịch phái sinh, môi trường này gợi ý rằng độ biến động ngụ ý trong các tùy chọn USD/CNY có thể bị đánh giá quá cao. Với việc ngân hàng trung ương tích cực quản lý tỷ giá hối đoái, các dao động lớn và bất ngờ là khó xảy ra. Do đó, các chiến lược liên quan đến việc bán biến động, chẳng hạn như short strangles, có thể mang lại lợi nhuận miễn là đồng tiền vẫn nằm trong một dải do sự chịu đựng của PBOC xác định. Yếu tố quan trọng sẽ là xác định các giới hạn không chính thức trên và dưới của vùng thoải mái của PBOC. Trong khi dải giao dịch chính thức là +/- 2%, phạm vi hiệu quả thắt chặt hơn nhiều do sự can thiệp. Chúng tôi tin rằng bất kỳ sự di chuyển nào trong tỷ giá giao ngay hướng tới 7.25 sẽ kích hoạt hành động mạnh mẽ hơn từ PBOC, biến nó thành một mức kháng cự mạnh để giao dịch.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.