Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ (SNB) báo cáo rằng tổng số tiền gửi không kỳ hạn tính đến ngày 1 tháng 8 là 468,5 tỷ CHF, giảm từ 474,7 tỷ CHF trong tuần trước. Tiền gửi không kỳ hạn trong nước giảm xuống còn 439,5 tỷ CHF, so với 444,9 tỷ CHF trước đó.

Phân tích Tăng trưởng Tháng Bảy

Sự sụt giảm diễn ra sau một giai đoạn tăng trưởng trong hầu hết tháng Bảy. Những nguyên nhân cụ thể cho sự gia tăng trong tháng Bảy đã được lưu ý trước đó. Dữ liệu mới nhất cho thấy tiền gửi không kỳ hạn của Thụy Sĩ giảm khoảng 6,2 tỷ CHF trong tuần kết thúc vào ngày 1 tháng 8 năm 2025. Thay đổi này cho thấy Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ (SNB) có thể đang rút lui khỏi hoạt động thị trường gần đây. Đây là một sự đảo ngược so với xu hướng mà chúng tôi đã thấy trong hầu hết tháng Bảy. Chúng tôi tin rằng sự gia tăng tiền gửi trong tháng Bảy là do SNB chủ động làm yếu đồng Franc. Đây có thể là một động thái phòng ngừa chống lại dòng tiền tìm kiếm nơi trú ẩn an toàn, đặc biệt khi Ngân hàng Trung ương Châu Âu đã báo hiệu khả năng cắt giảm lãi suất trong bối cảnh tăng trưởng khu vực Eurozone đang chậm lại. Bây giờ, SNB dường như đang để đồng Franc tìm kiếm sức mạnh riêng của nó. Sự thay đổi trong chính sách này có khả năng được ảnh hưởng bởi lạm phát nội địa cứng đầu, mà dữ liệu gần đây từ Cơ quan Thống kê Liên bang cho thấy ở mức 1,8% vào tháng Bảy năm 2025, vượt mong đợi. Một đồng Franc mạnh hơn giúp làm cho hàng nhập khẩu rẻ hơn, đây là một công cụ mà SNB đã sử dụng hiệu quả để kiểm soát lạm phát. Điều này tạo ra một động lực rõ ràng cho ngân hàng trung ương cho phép tiền tệ tăng giá.

Biến động Thị trường Tiềm năng

Chúng tôi đã thấy chiến lược này từ SNB trước đây, đặc biệt trong giai đoạn 2022-2024. Vào thời điểm đó, ngân hàng liên tục bán dự trữ ngoại tệ của mình để củng cố đồng Franc và chống lại lạm phát nhập khẩu. Sự giảm sút hiện tại trong số tiền gửi có thể là khởi đầu cho một giai đoạn chính sách thắt chặt tương tự, mạnh mẽ hơn. Đối với các nhà giao dịch phái sinh, sự qua lại này cho thấy rằng biến động trong các cặp như EUR/CHF và USD/CHF có khả năng sẽ tăng. Thị trường giờ đây không chắc chắn về mức độ mà SNB sẽ can thiệp, tạo ra những cơ hội. Môi trường này là lý tưởng cho các chiến lược kiếm lợi từ biến động giá, chẳng hạn như mua straddles hoặc strangles. Trong những tuần tới, việc định vị cho một đồng Franc mạnh hơn có vẻ là một lựa chọn khôn ngoan. Một người có thể xem xét việc mua tùy chọn bán EUR/CHF để tận dụng khả năng giảm tỷ giá hối đoái. Cách tiếp cận này cho phép có được lợi ích từ đồng Franc mạnh lên trong khi xác định rõ mức rủi ro tối đa nếu SNB thay đổi lập trường lần nữa.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.