The Wall Street Journal báo cáo về những lo ngại sau khi Trump sa thải người đứng đầu Cục Thống kê Lao động sau khi các dữ liệu không thuận lợi được công bố. Những hành động này đã dấy lên lo sợ về độ tin cậy của các số liệu kinh tế của Hoa Kỳ, điều rất quan trọng cho hoạt động của thị trường. Các ngân hàng đã nhận được những cuộc gọi từ các khách hàng lo lắng rằng họ có thể cần xem xét lại chiến lược đầu tư nếu không thể tin tưởng vào các số liệu về lạm phát và việc làm của Hoa Kỳ. Mối lo ngại này gia tăng thêm sức ép đối với các tài sản của Hoa Kỳ, đã bị căng thẳng do cuộc chiến thương mại và những chỉ trích của Trump đối với Cục Dự trữ Liên bang.

So sánh với Các Quốc gia Khác

Có những lo ngại rằng quyết định của Trump có thể là một nỗ lực để thao túng hoặc làm suy yếu dữ liệu Chỉ số Giá Tiêu dùng (CPI). Những so sánh đã xuất hiện với các quốc gia như Mỹ Latinh và Thổ Nhĩ Kỳ, nơi thao túng dữ liệu đôi khi là phản ứng trước các số liệu không mong muốn. Tình hình chung đã gây ra một cuộc tranh luận về những tác động lâu dài có thể có đối với tính minh bạch kinh tế của Mỹ và độ tin cậy của các số liệu tài chính của nó. Những bất ổn như vậy có thể làm mất ổn định niềm tin của thị trường và ảnh hưởng đến vị thế kinh tế của nước này trên toàn cầu. Với những lo ngại ngày càng tăng rằng các số liệu kinh tế của Hoa Kỳ có thể trở thành chính trị hóa, chúng ta giờ đây cần định giá một loại rủi ro mới. Việc sa thải người đứng đầu Cục Thống kê Lao động đã tạo ra sự không chắc chắn sâu sắc về độ tin cậy của các dữ liệu lạm phát và việc làm trong tương lai. Điều này trực tiếp thách thức các mô hình mà chúng ta sử dụng để định giá mọi thứ từ hoán đổi lãi suất đến quyền chọn cổ phiếu. Sự không chắc chắn này đã được phản ánh trong sự biến động của thị trường. Chỉ số Biến động CBOE (VIX) đã tăng vọt, đóng cửa vào thứ Sáu, ngày 1 tháng 8, 2025, ở mức 24.5, mức chưa từng thấy kể từ khi các căng thẳng ngân hàng xảy ra đầu năm 2024. Là những nhà giao dịch phái sinh, điều này có nghĩa là chúng ta cần dự đoán sự biến động ngụ ý cao hơn trên diện rộng, làm cho các vị thế dài hạn trong biến động như straddle trên SPX trở nên hấp dẫn trước các công bố dữ liệu lớn.

Tác động đến Phái sinh và Tiền tệ

Độ tin cậy của Chỉ số Giá Tiêu dùng (CPI) là nỗi lo ngay lập tức nhất của chúng tôi, ảnh hưởng đến các phái sinh liên kết với lạm phát. Chúng tôi đã thấy một sự không kết nối, với tỷ lệ lạm phát hòa vốn 5 năm giảm 15 điểm cơ bản trong tuần trước, ngay cả khi giá năng lượng tăng. Điều này cho thấy thị trường đang định giá khả năng rằng các con số lạm phát chính thức sẽ bị đàn áp một cách nhân tạo, một rủi ro mà chúng tôi phải phòng chống. Do đó, chúng tôi đang đánh giá thấp trọng số đối với các báo cáo chính thức của chính phủ và nhiều hơn vào dữ liệu từ khu vực tư nhân. Phản ứng của thị trường đối với dữ liệu bảng lương tư nhân ADP trong tuần trước mạnh mẽ hơn nhiều so với phản ứng đối với các số liệu của chính phủ hai ngày sau đó. Sự chuyển đổi này tương tự như cách chúng tôi tiếp cận dữ liệu Trung Quốc vào giữa những năm 2010, dựa vào hình ảnh vệ tinh về sản lượng nhà máy thay vì GDP chính thức. Sự xói mòn lòng tin này có những tác động đến đồng đô la Mỹ, gợi nhớ đến các cuộc khủng hoảng tiền tệ ở các thị trường mới nổi. Chỉ số Đô la (DXY) đang thử nghiệm đường trung bình động 200 ngày, và chúng tôi đã ghi nhận sự gia tăng mạnh trong nhu cầu đối với các quyền chọn mua vàng và franc Thụy Sĩ. Chúng tôi nên xem xét các chiến lược có thể thu lợi từ khả năng thoát khỏi đồng đô la nếu uy tín của các tổ chức tiếp tục suy giảm.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.