Vào tháng 7 năm 2025, Chỉ số PMI Dịch vụ của Ngân hàng Jibun Nhật Bản đã tăng lên 53.6, mở rộng nhanh nhất trong năm tháng, tăng từ 51.7 vào tháng 6. Sự bùng nổ này được cho là do nhu cầu trong nước mạnh mẽ, bù đắp cho sự sụt giảm mạnh trong đơn đặt hàng xuất khẩu và số lượng khách du lịch ít hơn. Các đơn đặt hàng kinh doanh nội địa mới đã tăng trưởng với tốc độ nhanh nhất trong ba tháng. Đơn đặt hàng xuất khẩu giảm lần đầu tiên kể từ tháng 12, giảm với tốc độ nhanh nhất trong hơn ba năm, với số lượng khách du lịch yếu phần nào do những lo ngại về động đất trong tháng 7.

Trình độ việc làm vẫn ổn định

Trình độ việc làm trong lĩnh vực dịch vụ vẫn ổn định, kết thúc giai đoạn tăng trưởng việc làm kéo dài 21 tháng khi các công ty đối mặt với tình trạng thiếu lao động và ngân sách chặt chẽ. Áp lực giá cả đã giảm, với lạm phát chi phí đầu vào ở mức thấp nhất trong 17 tháng và giá đầu ra tăng với tốc độ chậm nhất trong chín tháng. Chỉ số Composite PMI, bao gồm cả sản xuất và dịch vụ, đã tăng nhẹ lên 51.6, mức cao nhất kể từ tháng 2. Tuy nhiên, ngành sản xuất đã rơi vào tình trạng suy giảm, trong khi dịch vụ vẫn là động lực chính của tăng trưởng. Dựa vào dữ liệu mới, chúng ta nên dự đoán sự yếu kém tiếp tục của đồng Yên Nhật. Lạm phát giảm và sự sụt giảm mạnh trong đơn đặt hàng xuất khẩu làm giảm áp lực ngay lập tức lên Ngân hàng Nhật Bản trong việc tăng lãi suất, đặc biệt là sau khi giữ lãi suất ổn định trong cuộc họp cuối tháng 7. Với đồng Yên đã thử nghiệm mức 165 so với đô la Mỹ, các nhà giao dịch quyền chọn có thể xem xét việc mua quyền chọn USD/JPY để tận dụng khoảng cách chính sách đang mở rộng với Cục Dự trữ Liên bang Mỹ. Sự khác biệt giữa dịch vụ nội địa mạnh mẽ và sản xuất suy giảm gợi ý một cách tiếp cận có mục tiêu đối với Nikkei 225. Chúng ta có thể thấy các lĩnh vực tập trung vào thị trường nội địa như bán lẻ và bất động sản phát triển vượt trội, trong khi các nhà xuất khẩu lớn như các nhà sản xuất ô tô và điện tử có thể gặp khó khăn. Điều này tạo ra một cơ hội giao dịch cổ điển, mua cổ phiếu tiêu dùng nội địa và bán khống các nhà xuất khẩu công nghiệp.

Sự yếu kém của lĩnh vực công nghiệp

Sự yếu kém này trong lĩnh vực công nghiệp không phải là một số liệu riêng lẻ. Chúng ta thấy các chỉ số sản xuất công nghiệp của Nhật Bản trong tháng 6 năm 2025, được công bố tuần trước, cho thấy sự giảm 2.5% so với tháng trước, xác nhận xu hướng thấy trong PMI. Bảng số liệu việc làm bằng phẳng trong lĩnh vực dịch vụ cũng là dấu hiệu cảnh báo rằng động lực trong nước có thể bắt đầu chững lại. Chúng ta có thể nhìn lại giai đoạn cuối năm 2023 và đầu năm 2024 để thấy một mô hình tương tự, nơi đồng Yên yếu đã không thể nâng cao khối lượng xuất khẩu một cách có ý nghĩa mặc dù lợi nhuận doanh nghiệp tăng lên. Lịch sử này cho thấy rằng sự sụt giảm mạnh hiện tại trong đơn đặt hàng xuất khẩu là một dấu hiệu cảnh báo quan trọng cho nền kinh tế rộng lớn hơn. Nó báo hiệu rằng nhu cầu toàn cầu đang là một lực lượng mạnh hơn những tác động từ tiền tệ lúc này. Đối với các sản phẩm phái sinh, điểm rút ra chính là tiềm năng tăng cường biến động. Sự khác biệt rõ ràng giữa nền kinh tế nội địa và bên ngoài tạo ra sự không chắc chắn đáng kể, điều này chưa được định giá đầy đủ trong các tùy chọn Nikkei. Các chiến lược straddle hoặc strangle có thể là một cách hiệu quả để định vị cho một động thái thị trường lớn trong những tuần tới mà không phải cược vào một hướng cụ thể.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.