Trong phiên châu Âu, một số báo cáo thấp cấp như PMI cuối cùng và dữ liệu PPI Khu vực Euro sẽ có mặt trong chương trình. Những báo cáo này sẽ không ảnh hưởng đến quyết định của ECB hoặc BoE và do đó sẽ không tác động đến định giá thị trường. Trong phiên Mỹ, sự chú ý sẽ chuyển đến PMI Dịch vụ ISM của Mỹ, dự kiến đạt 51.5 so với 50.8 trong lần trước. PMI Dịch vụ của S&P Global Mỹ đã đạt mức cao nhất trong bảy tháng, được thúc đẩy bởi sự gia tăng hoạt động kinh doanh trong nền kinh tế dịch vụ kể từ tháng 12 năm ngoái, cùng với áp lực lạm phát tăng, đặc biệt là trong khu vực dịch vụ.

Ý Nghĩa Của PMI Dịch Vụ ISM

Mặc dù không đáng tin cậy và dễ biến động trong hai năm qua, PMI Dịch vụ ISM vẫn là một báo cáo có khả năng tác động lớn đến thị trường do lập trường dựa trên dữ liệu của Fed. Với dữ liệu NFP đã được công bố, sự chú ý sẽ được hướng đến thành phần giá cả thay vì dữ liệu việc làm. Những phát biểu từ các quan chức Fed sẽ được theo dõi sát sao vì chúng quan trọng cho việc định giá thị trường. Điều này mặc dù thị trường đã tính toán hai đợt cắt giảm lãi suất vào cuối năm, bắt đầu từ tháng Chín. Trong vài tuần tới, chúng ta nên phần lớn bỏ qua dữ liệu châu Âu như PMI cuối cùng. Những báo cáo này khó có thể làm thay đổi lộ trình hiện tại của Ngân hàng Trung ương Châu Âu hoặc Ngân hàng Anh. Do đó, chúng tôi không kỳ vọng chúng sẽ tạo ra nhiều cơ hội giao dịch đáng kể trong các sản phẩm tiền tệ hay chỉ số. Sự kiện chính đối với chúng tôi sẽ là PMI Dịch vụ ISM của Mỹ. Với việc PMI Dịch vụ của S&P Global đã đạt mức cao nhất trong 7 tháng, có khả năng cao rằng báo cáo ISM cũng sẽ có một bất ngờ tăng. Một chỉ số trên mức dự kiến 51.5 sẽ báo hiệu hoạt động kinh tế mạnh mẽ được thúc đẩy bởi khu vực dịch vụ. Chúng ta cần chú ý đến thành phần “giá cả đã trả” của báo cáo ISM. Lạm phát vẫn cứng đầu, với PCE lõi giữ quanh mức 2.8% trong nửa đầu năm 2025, vẫn cao hơn mục tiêu của Fed. Một con số giá cả đã trả cao sẽ thách thức trực tiếp kỳ vọng của thị trường về việc cắt giảm lãi suất sắp tới.

Độ Biến Động Thị Trường Và Chiến Lược Giao Dịch

Tình hình này tạo ra cơ hội rõ ràng cho các hoạt động liên quan đến biến động. Thị trường đã hoàn toàn tính toán hai lần cắt giảm lãi suất vào cuối năm, với lần đầu tiên dự kiến vào tháng Chín. Một báo cáo ISM nóng có thể khiến kỳ vọng này bị định giá lại nhanh chóng, dẫn đến sự gia tăng lợi suất trái phiếu và giảm giá cổ phiếu. Do đó, chúng ta nên xem xét việc mua các tùy chọn để hưởng lợi từ sự gia tăng tiềm năng về độ biến động. Mua các tùy chọn VIX hoặc mua các tùy chọn put out-of-the-money trên các chỉ số lớn như S&P 500 cho thời hạn hết hạn vào tháng Chín có thể là một chiến lược thận trọng. Những vị thế này sẽ hưởng lợi từ sự sụt giảm thị trường nếu Fed được coi là chuyển sang lập trường diều hâu hơn. Chúng ta cũng có thể xem xét các tùy chọn trên hợp đồng tương lai SOFR (Secured Overnight Financing Rate). Nếu dữ liệu ISM mạnh, khả năng cắt giảm vào tháng Chín sẽ giảm xuống, khiến các hợp đồng tương lai giảm giá. Mua các tùy chọn put trên hợp đồng tương lai SOFR tháng 12 năm 2025 sẽ là một cách trực tiếp để giao dịch trên sự thay đổi tiềm năng trong kỳ vọng về chính sách của Fed.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.