Dự đoán về lãi suất từ các ngân hàng trung ương lớn cho thấy có xu hướng cắt giảm lãi suất vào cuối năm. Cục Dự trữ Liên bang (Fed) được dự báo sẽ cắt giảm lãi suất 59 điểm cơ bản, với xác suất 93% cho một lần cắt giảm tại cuộc họp sắp tới. Ngân hàng Trung ương Châu Âu dự đoán sẽ giảm 14 điểm cơ bản, với xác suất 92% không có thay đổi trong thời gian tới. Trong khi đó, Ngân hàng Anh có thể cắt giảm lãi suất 49 điểm cơ bản, với xác suất 96% cho khả năng này. Ngân hàng Dự trữ Úc có kỳ vọng cắt giảm lãi suất cao nhất với 65 điểm cơ bản, với độ chắc chắn 99% cho một lần cắt giảm.

Triển vọng về Ngân hàng Nhật Bản

Trái lại, Ngân hàng Nhật Bản dự đoán sẽ tăng lãi suất 13 điểm cơ bản, giữ xác suất 92% không có thay đổi cho cuộc họp tiếp theo. Những thay đổi về dự đoán của Cục Dự trữ Liên bang đã ảnh hưởng đến các ngân hàng trung ương khác do tác động của nền kinh tế Mỹ lên các thị trường toàn cầu. Dự đoán có ít nhất hai lần cắt giảm lãi suất trước cuối năm, với một số người đang xem xét khả năng về lần cắt giảm thứ ba. Thị trường ban đầu dự đoán 35 điểm cơ bản nới lỏng trước báo cáo NFP, nhưng đã điều chỉnh dự đoán này xuống còn 59 điểm cơ bản. Một sự điều chỉnh theo hướng ôn hòa đã diễn ra trên thị trường sau báo cáo Tạo việc làm không nông nghiệp gần đây. Báo cáo cho thấy nền kinh tế Mỹ chỉ tạo thêm 95.000 việc làm trong tháng 7, yếu hơn nhiều so với kỳ vọng. Điều này đã dẫn đến một sự thay đổi đáng kể trong dự đoán về hành động của các ngân hàng trung ương.

Phản ứng gần đây của thị trường

Chúng ta hiện đang thấy 59 điểm cơ bản cắt giảm của Fed được định giá vào cuối năm, một sự tăng vọt từ chỉ 35 điểm cơ bản trước báo cáo việc làm. Với lạm phát CPI tháng 6 đã giảm xuống 2,8%, thị trường đang gán xác suất 93% cho việc cắt giảm lãi suất tại cuộc họp tháng 9. Điều này ngụ ý rằng thị trường hiện đang tin rằng chúng ta sẽ thấy ít nhất hai lần cắt giảm trước năm 2026. Cảm xúc này đã lan tỏa toàn cầu, như thường thấy khi hướng đi của Fed thay đổi. Hiện tại, chúng ta đang thấy sự nới lỏng mạnh mẽ được định giá cho Ngân hàng Anh (49 điểm cơ bản) và Ngân hàng Dự trữ Úc (65 điểm cơ bản). Cả hai hiện đều được dự đoán cao là sẽ cắt giảm tại các cuộc họp tiếp theo. Chúng tôi tin rằng thị trường có thể đã phản ứng thái quá với một số liệu NFP duy nhất, tạo ra cơ hội tiềm năng. Điều này gợi nhớ đến những giai đoạn trong năm 2023 khi các nhà giao dịch định giá chính sách mà không diễn ra nhanh như mong đợi. Một chiến lược cho những tuần tới có thể liên quan đến việc theo dõi bất kỳ dấu hiệu phục hồi kinh tế nào có thể thách thức câu chuyện ôn hòa mới này. Các nhà giao dịch phái sinh có thể xem xét các chiến lược có lợi nếu sự ôn hòa này phai nhạt. Điều này có thể bao gồm việc xem xét các tùy chọn trên hợp đồng tương lai lãi suất mà sẽ có lợi nếu thị trường giảm kỳ vọng về một lần cắt giảm thứ ba. Nếu hoạt động kinh tế phục hồi sau lần cắt giảm lãi suất đầu tiên, giao dịch trái hướng này có thể mang lại lợi nhuận.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.