BP báo cáo lợi nhuận cơ bản quý 2 đạt 2.35 tỷ USD, vượt qua dự báo, mặc dù giảm nhẹ so với 2.75 tỷ USD của năm ngoái. Việc gia tăng tái đầu tư lên 1.35 tỷ USD đã góp phần vào kết quả này. Dựa trên chi phí thay thế, lợi nhuận đã cải thiện từ khoản lỗ 16 triệu USD năm ngoái, đạt hơn 2 tỷ USD. Dòng tiền hoạt động giảm xuống còn 6.27 tỷ USD từ 8.1 tỷ USD, khi BP đạt được 1.7 tỷ USD trong việc giảm chi phí so với mức cơ sở năm 2023. Một khám phá gần đây ở Brazil ủng hộ sự tập trung của BP vào dầu mỏ và khí đốt, nhưng phản ứng của giá cổ phiếu đối với kết quả quý 2 có vẻ không hợp lý với nền tảng tài chính.

Trả lại cho Cổ đông

BP đã công bố chương trình mua lại cổ phiếu trị giá 750 triệu USD và tăng cổ tức 4% lên 8.32 cent mỗi cổ phiếu, nâng cao lợi tức cho cổ đông. Trong khi nợ ròng giảm nhẹ so với quý 1, nó vẫn cao hơn 3.5 tỷ USD so với một năm trước, ở mức hơn 26 tỷ USD. BP đặt mục tiêu giảm nợ ròng xuống còn 14-18 tỷ USD vào năm 2027 và tăng cổ tức 4% hàng năm, nhắm đến tổng mức phân phối cho cổ đông từ 30-40% dòng tiền hoạt động. Chính sách này phụ thuộc vào các tài sản mới ở Brazil tạo ra dòng tiền và nâng cao hiệu quả. Giám đốc điều hành Murray Auchincloss và chủ tịch sắp nhậm chức Albert Manifold sẽ xem xét danh mục đầu tư của BP, bắt đầu từ ngày 1 tháng 9, nhằm đạt được những mục tiêu táo bạo này.

Phản ứng Thị Trường và Chiến Lược

Các tín hiệu trái chiều từ những kết quả này tạo ra một cơ hội rõ ràng cho chúng ta tính đến đầu tháng 8 năm 2025. Trong khi lợi nhuận vượt quá dự báo, thị trường dường như lo ngại nhiều hơn về sự giảm mạnh dòng tiền hoạt động. Sự ngắt kết nối giữa lợi nhuận chính và dòng tiền cơ bản là điểm mà chúng ta nên chú ý. Cuộc xem xét kinh doanh sắp tới vào ngày 1 tháng 9 là chất xúc tác quan trọng nhất trong tầm nhìn, tạo ra sự không chắc chắn trên thị trường. Chúng ta đã thấy điều này được phản ánh vào thị trường quyền chọn, nơi độ biến động ngụ ý cho các hợp đồng tháng 9 năm 2025 đã tăng lên 34%, một mức phí bảo hiểm đáng kể so với độ biến động lịch sử 30 ngày của cổ phiếu là 26%. Điều này cho thấy các nhà giao dịch đang chuẩn bị cho một chuyển động giá lớn sau cuộc xem xét. Đối với những ai có hướng nhìn lạc quan, việc mua quyền chọn mua dường như là một cách tiếp cận đơn giản cho lợi tức cổ đông mạnh mẽ của công ty. Với giá dầu Brent ổn định trên 85 USD trong tháng 7, việc tăng cổ tức đều đặn và mua lại cổ phiếu có thể buộc phải tái định giá cổ phiếu nếu cuộc xem xét đưa ra một con đường rõ ràng và tích cực. Đây là một cược rằng thị trường đang quá bi quan vào thời điểm này. Ngược lại, trường hợp giảm giá tập trung vào dòng tiền yếu và nợ gia tăng, đặc biệt khi chúng ta thấy các đối thủ như Shell báo cáo các chỉ số tiền mặt tốt hơn trong kết quả quý 2 vừa qua. Việc nợ ròng tăng gần 15% so với năm trước là mối quan tâm nghiêm trọng có thể hạn chế tăng trưởng trong tương lai. Việc mua quyền chọn bán sẽ là một cách để suy đoán rằng cuộc xem xét tháng 9 có thể tiết lộ các vấn đề sâu hơn hoặc một sự chuyển hướng chiến lược tốn kém. Chúng tôi đang xem xét tình huống này với sự nhớ về những thay đổi chiến lược lớn mà công ty đã thực hiện vào những năm đầu 2020. Cuộc xem xét này bởi một Giám đốc điều hành mới và chủ tịch sắp nhậm chức có cảm giác như một trong những thời điểm quan trọng có thể định hình lại quỹ đạo của công ty. Do đó, các chiến lược hưởng lợi từ việc tăng độ biến động, chẳng hạn như một dải dài, có thể là một phương án hợp lý cho các nhà giao dịch tin rằng một biến động giá lớn đang đến nhưng không chắc chắn về hướng đi.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.