Bộ Tư pháp Hoa Kỳ đã cáo buộc hai công dân Trung Quốc vì đã xuất khẩu bất hợp pháp hàng chục triệu đô la chip AI tiên tiến, như bộ xử lý H100 của Nvidia, sang Trung Quốc. Việc xuất khẩu này diễn ra từ tháng 10 năm 2022 đến tháng 7 năm 2025, bất chấp các quy định kiểm soát xuất khẩu của Hoa Kỳ đối với những loại linh kiện bán dẫn cao cấp này. Các cá nhân này bị cáo buộc đã sử dụng một công ty có tên ALX Solutions có trụ sở tại California để vượt qua các hạn chế của Hoa Kỳ. Điều này được cho là đã được thực hiện bằng cách chuyển hàng qua Singapore và Malaysia, những trung tâm chuyển giao phổ biến, trước khi cuối cùng giao hàng đến Trung Quốc. Các chip H100 được quản lý chặt chẽ theo các luật xuất khẩu của Hoa Kỳ do tầm quan trọng của chúng trong các hệ thống trí tuệ nhân tạo.

Lo ngại về việc xuất khẩu chip AI không được phép

Vấn đề này nổi lên giữa những lo ngại ngày càng tăng ở Washington về việc xuất khẩu chip AI không được phép sang Trung Quốc. Các báo cáo gần đây cho thấy rằng hơn 1 tỷ đô la giá trị chip bị hạn chế có thể đã nhập vào Trung Quốc một cách bất hợp pháp, bất chấp các quy định xuất khẩu hiện có. Tin tức này gần như chắc chắn sẽ tăng sự biến động trong ngắn hạn của các cổ phiếu bán dẫn, đặc biệt là Nvidia (NVDA). Thị trường giờ đây phải cân bằng giữa tác động tiêu cực rõ ràng của hoạt động bất hợp pháp và khả năng phản tác dụng từ chính phủ với nhu cầu mạnh mẽ đối với sản phẩm của nó. Chúng ta nên dự đoán những biến động giá lớn hơn bình thường ở NVDA trong vài tuần tới. Chúng ta đã thấy động thái này trước đây; sau khi các quy định kiểm soát xuất khẩu rộng hơn được công bố vào tháng 10 năm 2022, cổ phiếu của Nvidia đã trải qua sự biến động đáng kể trước khi cuối cùng trở lại xu hướng tăng. Tính đến sáng ngày 6 tháng 8 năm 2025, độ biến động ngụ ý trên các quyền chọn NVDA trong thời gian ngắn đã tăng lên vài điểm phần trăm, cho thấy thị trường quyền chọn đang định giá cho một sự di chuyển lớn hơn. Điều này phản ánh sự không chắc chắn của thị trường về việc đây có phải là một trường hợp đơn lẻ hay bắt đầu một đợt đàn áp rộng hơn.

Điều chỉnh chiến lược trong đầu tư bán dẫn

Đối với các nhà giao dịch dự đoán phản ứng tiêu cực từ chính phủ, diễn biến này củng cố lý do cho việc sử dụng các quyền chọn bán bảo vệ trên NVDA hoặc một quỹ ETF bán dẫn rộng hơn. Điều này không chỉ liên quan đến trường hợp cụ thể này, mà còn về rủi ro mà Washington có thể sử dụng như một lý do để siết chặt hơn các quy định xuất khẩu đã tồn tại trong nhiều năm. Một động thái như vậy có thể gây ra một đợt bán tháo toàn ngành do nỗi sợ hãi về tác động doanh thu. Chúng ta cũng nên theo dõi các công ty trong chuỗi cung ứng bán dẫn có sự hiện diện mạnh mẽ tại Malaysia và Singapore. Việc sử dụng những quốc gia này làm trung tâm chuyển giao sẽ gây ra sự chú ý không mong muốn từ các cơ quan quản lý đối với khu vực. Điều này có thể tạo ra áp lực giảm giá hoặc tăng biến động đối với các công ty logistics và kiểm tra liên quan.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.