Các chỉ số châu Âu và hợp đồng tương lai của Mỹ đã giảm bớt mức tăng trong phiên giao dịch. DAX tăng 0,1%, trong khi CAC 40 tăng 0,2% trong phiên giao dịch buổi sáng châu Âu. Tại Mỹ, hợp đồng tương lai S&P 500 hiện cho thấy mức tăng 0,2%, giảm từ mức tăng 0,5% trước đó. Thay đổi này diễn ra sau một màn trình diễn không mấy khả quan trên Phố Wall, bị ảnh hưởng bởi dữ liệu PMI dịch vụ ISM của Mỹ đáng thất vọng. Những lo ngại về dữ liệu kinh tế Mỹ đang bắt đầu ảnh hưởng đến thị trường. Hiện tại, các nhà đầu tư đang xem xét cả dữ liệu suy yếu và khả năng nới lỏng từ Cục Dự trữ Liên bang nhằm hỗ trợ nền kinh tế đang chậm lại. Mặc dù đã định giá trong một đợt cắt giảm lãi suất vào tháng Chín và hai đợt cắt giảm vào cuối năm, nhưng sự lạc quan của thị trường có thể bị hạn chế nếu không có hành động quyết liệt hơn từ Fed. Một bất ngờ tiềm ẩn trong dữ liệu thị trường lao động của Mỹ trong Q3 có thể ảnh hưởng đến tâm lý thị trường. Các loại thuế được áp đặt bởi chính quyền Mỹ vẫn là một mối quan tâm. Ngay cả khi các cuộc đàm phán thương mại tiếp tục, những tác động tiêu cực của các loại thuế vẫn tiếp diễn. Báo cáo CPI sắp tới sẽ cung cấp cái nhìn về những tác động đang diễn ra của những loại thuế này, đặc biệt là liên quan đến giá tiêu dùng bị ảnh hưởng bởi dữ liệu PMI gần đây. Ngành AI đã củng cố thị trường, và quý sắp tới sẽ kiểm tra khả năng phục hồi của các công ty công nghệ hàng đầu. Thị trường đang cho thấy những dấu hiệu yếu kém, với những mức tăng ban đầu trong hợp đồng tương lai cổ phiếu đã biến mất tính đến ngày 6 tháng 8 năm 2025. Chúng tôi nhận thấy điều này vì dữ liệu gần đây, chẳng hạn như PMI dịch vụ ISM tháng 7 đã đạt 51,2, cho thấy một sự chậm lại. Điều này thách thức câu chuyện “nền kinh tế mạnh” đã giúp chứng khoán tăng cao trong nửa đầu năm. Chúng tôi không thể trông chờ vào Cục Dự trữ Liên bang để đẩy thị trường cao hơn từ đây. Các nhà giao dịch lãi suất đã định giá vào một mức cắt giảm 0,25 điểm cho cuộc họp tháng Chín, với hợp đồng tương lai quỹ liên bang cho thấy xác suất trên 90%. Bất kỳ tin tốt nào từ Fed cũng có thể đã được tích hợp vào giá cổ phiếu hiện tại. Rủi ro lớn trước mắt là khả năng suy yếu trong thị trường lao động Mỹ, điều này có thể là yếu tố kích hoạt cho một đợt điều chỉnh. Với chỉ số VIX hiện đang dao động gần mức thấp nhất trong nhiều năm khoảng 14, việc mua một số bảo vệ dường như rẻ ngay bây giờ. Chúng ta có thể xem xét việc mua quyền chọn VIX hoặc mua quyền chọn bán trên S&P 500 như một cách phòng ngừa trước sự suy giảm mạnh. Chúng ta cũng cần theo dõi tác động của thuế quan đối với lạm phát, đặc biệt là với các cuộc đàm phán thương mại đang diễn ra. Báo cáo Chỉ số Giá tiêu dùng (CPI) sắp tới là rất quan trọng, vì nó có thể cho thấy các doanh nghiệp cuối cùng đã chuyển những chi phí cao hơn này cho người tiêu dùng. Nhìn lại các tranh chấp thương mại của năm 2018-2019, chúng ta đã thấy cách mà thuế quan tạo ra sự không chắc chắn trên thị trường trong nhiều tháng. Sự phục hồi trong năm nay đã rất hẹp, hầu như hoàn toàn do các cổ phiếu công nghệ và AI khổng lồ thúc đẩy. Với nhóm Magnificent 7 chiếm hơn 30% giá trị của S&P 500, bất kỳ sự yếu kém nào trong hiệu suất của họ có thể kéo toàn thị trường xuống. Các nhà giao dịch nên nghĩ đến việc mua quyền chọn bán bảo vệ trên các quỹ ETF nặng về công nghệ như QQQ để phòng ngừa rủi ro tập trung này.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.