Ấn Độ đang ở một thời điểm quan trọng khi Nhà Trắng nhấn mạnh quan điểm của Nga về Ấn Độ như một lối ra cho thương mại của mình trong bối cảnh các lệnh trừng phạt toàn cầu. Các thuế bổ sung sẽ được áp dụng cho các quốc gia tham gia thương mại với Nga, với sự chú ý cụ thể vào việc Ấn Độ nhập khẩu dầu mỏ của Nga, điều mà Mỹ nhằm hạn chế để thúc đẩy Nga giải quyết xung đột với Ukraine. Các hành động của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ trong bối cảnh dữ liệu kinh tế yếu đã gây ra lo ngại. Các câu hỏi về ảnh hưởng chính trị đối với sự độc lập của Fed đã được đặt ra, đặc biệt là với các phiếu bầu của Ban lãnh đạo Fed bị lệch theo đường lối đảng phái. Nhấn mạnh là Fed cần duy trì sự tập trung vào nhiệm vụ kép của mình, và nhu cầu về một cách tiếp cận không partisan đã được nhấn mạnh, với Kevin Warsh được khen ngợi vì ủng hộ quan điểm này.

Có thể có sự thay đổi tại Fed

Có thể có sự thay đổi tại Fed bao gồm các đề cử mới, với Hassett và Warsh là những ứng viên tiềm năng. Chính quyền dự định chất vấn quy trình bỏ phiếu của Fed, gọi đó là có tính đảng phái, trong khi cũng lưu ý đến các khả năng nới lỏng chính sách kinh tế. Dữ liệu kinh tế gần đây cho thấy có sự thay đổi, với số lượng việc làm và lãi suất thay đổi, lợi suất 10 năm giảm từ 4.40% xuống 4.20%, lợi suất 2 năm từ 4% xuống 3.72%, và lãi suất thế chấp giảm nhẹ xuống 6.77%. Có sự chỉ trích đối với các ngân hàng vì không giảm đủ lãi suất thế chấp để phản ứng với các thay đổi này. Sự tập trung của chính quyền vào các giao dịch của Ấn Độ với Nga mang lại một rủi ro địa chính trị đáng kể. Với việc nhập khẩu dầu thô của Nga của Ấn Độ vẫn mạnh mẽ, trung bình hơn 1,8 triệu thùng mỗi ngày vào tháng trước, mối đe dọa về các thuế mới là có cơ sở. Các nhà giao dịch phái sinh nên xem xét việc phòng ngừa chống lại sự biến động của đồng Rupee Ấn Độ, khi cặp USD/INR đã tăng lên 84.50, mức cao nhất trong năm nay. Chúng tôi nhận thấy một sự không chắc chắn sâu sắc xung quanh con đường của Cục Dự trữ Liên bang, được thổi bùng bởi sự chỉ trích công khai và các yêu cầu về thay đổi chế độ. Áp lực chính trị này làm cho việc dựa vào các phản ứng truyền thống của Fed đối với dữ liệu kinh tế trở nên khó khăn. Điều này có nghĩa là bất kỳ vị thế lãi suất dài hạn nào cũng mang theo rủi ro đặc biệt cao, và sự chú ý nên được dồn vào các biến động ngắn hạn.

Giá thị trường và biến động

Thị trường đã tích cực định giá một sự chuyển biến thuận lợi dựa trên các dấu hiệu yếu kém gần đây của nền kinh tế. Dữ liệu từ công cụ CME FedWatch cho thấy các thị trường phái sinh đang gán gần 75% xác suất cho việc cắt giảm lãi suất tại cuộc họp FOMC tháng 9. Tâm lý này đã đẩy lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 10 năm giảm xuống gần 4.20%. Với các tín hiệu mâu thuẫn giữa áp lực chính trị và dữ liệu kinh tế, chúng tôi tin rằng sở hữu biến động là chiến lược khôn ngoan nhất. Chỉ số Biến động Cboe (VIX) đã từ từ tăng lên, hiện quanh mức 19, phản ánh sự lo lắng của thị trường. Mua các quyền chọn, chẳng hạn như quyền chọn bán trên các chỉ số chính hoặc các quyền chọn straddle trên các quỹ ETF nhạy cảm với lãi suất, có thể khôn ngoan hơn là thực hiện một cược theo hướng kiên định.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.