Kho bạc Hoa Kỳ sắp tổ chức phiên đấu giá trái phiếu 10 năm. Các số liệu trung bình trong sáu tháng qua như sau: tỷ lệ đấu thầu so với nhu cầu là 2,58, đuôi là -0,8 điểm cơ bản, với nhu cầu trong nước đạt 16,4%, nhu cầu quốc tế 72,3%, và 11,2% do các nhà môi giới chịu trách nhiệm. Lợi suất trái phiếu 10 năm của Hoa Kỳ là tiêu chuẩn cho lãi suất thế chấp và các khoản vay khác. Gần đây, lãi suất thế chấp 30 năm của Hoa Kỳ đã giảm xuống 6,77% từ 6,83% trong tuần trước, với mức cao nhất trong năm là 7% và mức thấp gần 6,7%.

Phản ứng của thị trường đối với kết quả đấu giá

Kết quả của phiên đấu giá phụ thuộc vào kết quả thực tế so với các mức trung bình này. Nhu cầu mạnh có thể làm giảm lợi suất, trong khi nhu cầu yếu có thể làm tăng chúng. Hiện tại, lợi suất trái phiếu 10 năm đã tăng 3,9 điểm cơ bản hôm nay. Với kết quả đấu giá 10 năm sắp tới, chúng tôi đang theo dõi bất kỳ sự sai lệch nào so với các số liệu trung bình gần đây. Sự tăng 3,9 điểm cơ bản trong lợi suất trái phiếu 10 năm hôm nay cho thấy thị trường đang lo lắng về nhu cầu. Tỷ lệ đấu thầu so với nhu cầu dưới 2,58 lần hoặc tỷ lệ thấp hơn từ những người đấu thầu gián tiếp sẽ báo hiệu sự yếu kém và có thể đẩy lợi suất cao hơn trong thời gian ngắn. Bức tranh kinh tế tổng thể chỉ ra nền kinh tế đang chậm lại, điều này thường hỗ trợ cho lãi suất thấp hơn. Dữ liệu CPI mới nhất cho tháng 7 năm 2025 cho thấy lạm phát chính giảm xuống 2,9%, trong khi báo cáo việc làm gần đây chỉ ra thị trường lao động đang hạ nhiệt với số việc làm thấp hơn mong đợi. Bối cảnh này cho thấy Cục Dự trữ Liên bang có thể đang đến gần cuối chu kỳ thắt chặt của mình, gây áp lực giảm lên lợi suất trong những tuần tới.

Chiến lược cho các nhà giao dịch trên thị trường trái phiếu

Với điều này, chúng tôi thấy có cơ hội trong các sản phẩm phái sinh mang lại lợi nhuận từ việc giảm lợi suất, có nghĩa là giá trái phiếu sẽ tăng. Các nhà giao dịch nên xem xét mua quyền chọn mua trên hợp đồng tương lai trái phiếu kho bạc 10 năm (ZN) để chuẩn bị cho một sự phục hồi tiềm năng. Chiến lược này cung cấp khả năng tiếp xúc tăng giá nếu nhu cầu đấu giá chứng minh vững chắc hoặc nếu thị trường tập trung lại vào dữ liệu kinh tế hạ nhiệt. Tuy nhiên, quản lý rủi ro là rất quan trọng, vì một phiên đấu giá bất ngờ yếu có thể gây ra một đợt bán tháo ngay lập tức và mạnh mẽ trên thị trường trái phiếu. Để bảo hiểm cho điều này, việc mua quyền chọn bán trên hợp đồng tương lai ZN có thể bảo vệ khỏi những đợt tăng lợi suất không mong đợi. Điều này tạo ra một vị thế cân bằng trước những biến động có thể xảy ra. Chúng tôi đã thấy một động lực tương tự vào cuối năm 2023 khi các tín hiệu kinh tế hỗn hợp tạo ra những biến động đáng kể trong thị trường trái phiếu. Những sự kiện đó đã cho thấy cảm xúc có thể thay đổi nhanh chóng từ nỗi lo lắng về lạm phát sang những lo ngại về sự chậm lại. Chuẩn bị cho cả hai kết quả là điều cần thiết trong môi trường hiện tại. Báo hiệu đấu giá chính cần theo dõi sẽ là sự tham gia của những người đấu thầu gián tiếp, điều này phản ánh nhu cầu từ nước ngoài. Một con số dưới 72,3% sẽ là một dấu hiệu cảnh báo quan trọng rằng người mua quốc tế đang trở nên do dự. Điều này có thể lấn át câu chuyện kinh tế trong nước và giữ lãi suất cao. Một kết quả đấu giá yếu hôm nay có thể tạo ra một đợt tăng lợi suất trong ngắn hạn. Điều này có thể tạo ra một cơ hội mua chiến lược cho các nhà giao dịch tin rằng xu hướng lãi suất trung hạn là giảm dựa trên dữ liệu kinh tế cơ bản. Chúng tôi sẽ tìm cách vào các vị thế thuận lợi nếu xảy ra tình trạng lệnh này.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.