Đồng đô la Mỹ đang trải qua một sự sụt giảm giữa những lo ngại về tình trạng suy thoái kết hợp lạm phát (stagflation) do dữ liệu vĩ mô yếu kém của Mỹ. Sự chú ý hiện nay tập trung vào quyết định sắp tới của Tổng thống Mỹ về ứng cử viên Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sau khi rút gọn danh sách ứng cử viên còn bốn người. Khi quyết định của Trump còn đang chờ xử lý, sự miễn cưỡng mua đồng đô la Mỹ vẫn tồn tại, cùng với nhu cầu bổ nhiệm một người thay thế cho một thành viên hội đồng từ chức. Dữ liệu PMI dịch vụ Mỹ gần đây chỉ ra sự đình trệ kinh tế trong tháng 7, với việc giảm đơn hàng tuyển dụng và xuất khẩu, cùng với giá cả tăng lên.

Những Thách Thức Suy Thoái Kết Hợp Lạm Phát

Báo cáo ISM gợi ý về một kịch bản suy thoái kết hợp lạm phát đặt ra những thách thức cho các nhà hoạch định chính sách của Cục Dự trữ Liên bang. Những điều kiện kinh tế tương tự vào đầu năm đã dẫn đến một sự sụt giảm của đồng đô la Mỹ. Cục Dự trữ Liên bang sử dụng việc điều chỉnh lãi suất và, trong các trường hợp cực đoan, Nới lỏng Định lượng (QE) hoặc Thắt chặt Định lượng (QT) để quản lý sự ổn định kinh tế. QE liên quan đến việc tăng nguồn cung tiền để mua trái phiếu, có thể làm yếu đồng đô la Mỹ, trong khi QT có tác động ngược lại bằng cách ngừng mua trái phiếu. Việc hoạch định chính sách của Cục Dự trữ Liên bang diễn ra qua tám cuộc họp hàng năm, nơi Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) đánh giá các điều kiện kinh tế. Mỗi cuộc họp đều có sự tham gia của các thành viên chủ chốt phụ trách điều chỉnh các chiến lược tiền tệ. Chúng ta đang thấy đồng đô la Mỹ gặp áp lực, với chỉ số DXY hiện đang giao dịch gần mức 104.50 sau một đợt sụt giảm đáng kể. Dữ liệu PMI Dịch vụ ISM gần đây cho tháng 7 năm 2025, chỉ đạt 51.2 yếu kém, đang xác nhận sự chậm lại và làm dấy lên những lo ngại về suy thoái lạm phát này. Điều này khiến việc nắm giữ các vị trí dài hạn với đồng đô la trở thành một đề xuất rủi ro trong tương lai gần.

Sự Bất Ổn Thị Trường

Sự do dự xung quanh người Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang tiếp theo là nguồn gốc lớn nhất của sự bất ổn, khiến nhiều nhà giao dịch đứng ngoài. Chúng ta đã chứng kiến sự lo lắng tương tự trên thị trường vào cuối năm 2021 khi thị trường chờ đợi quyết định về việc tái bổ nhiệm Chủ tịch Powell. Cho đến khi một ứng cử viên được xác nhận, chúng ta có thể mong đợi sự do dự này tiếp tục ảnh hưởng đến đồng đô la. Với môi trường này, chúng ta nên xem xét các chiến lược có lợi từ việc đồng đô la tiếp tục yếu hoặc sự gia tăng của sự biến động. Mua quyền chọn bán trên đồng đô la, hoặc quyền chọn mua trên các đồng tiền lớn như Euro và Yên Nhật, là những cách trực tiếp để chuẩn bị cho một sự suy giảm hơn nữa. Chỉ số Biến động Cboe, hay VIX, đã tăng từ 13 lên 17 trong những tuần gần đây, cho thấy chi phí cho loại bảo hiểm này đang tăng lên. Tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn và bắt đầu giao dịch ngay bây giờ.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.