Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBOC) xác định một mức midpoint hàng ngày cho nhân dân tệ so với các đồng tiền khác, chủ yếu là đồng đô la Mỹ. Mức midpoint này hướng dẫn giao dịch của nhân dân tệ trong một “dải” cho phép dao động 2%. Hàng ngày, mức midpoint phản ánh các yếu tố như nhu cầu thị trường và xu hướng tiền tệ toàn cầu. PBOC áp dụng tỷ giá hối đoái thả nổi có quản lý, cho phép nhân dân tệ dịch chuyển trong một dải giao dịch +/- 2% xung quanh mức midpoint. Điều này đảm bảo giá trị của nhân dân tệ có thể điều chỉnh trong ngày nhưng vẫn ổn định trừ khi điều kiện kinh tế yêu cầu thay đổi dải.

Can thiệp của PBOC trong Thị trường Forex

Trong những trường hợp nhân dân tệ gần đến biên của dải hoặc khi thị trường biến động cao, PBOC có thể can thiệp. Bằng cách mua hoặc bán nhân dân tệ, ngân hàng trung ương ổn định giá trị của nó. Sự can thiệp này đảm bảo một sự điều chỉnh suôn sẻ của giá trị nhân dân tệ trên thị trường ngoại hối. Với việc Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc dự kiến xác định tỷ giá USD/CNY ở mức 7.1709, chúng tôi coi đây như một tín hiệu tiếp tục về sự ổn định. Mức này cho thấy các cơ quan chức năng đang quản lý đồng tiền một cách cẩn thận, ngăn chặn sự suy yếu quá mức như đã xảy ra vào những thời điểm trong năm 2023. Đối với các nhà giao dịch, điều này ám chỉ rằng PBOC vẫn cam kết ngăn chặn áp lực giảm giá đáng kể. Chính sách này có lý do hợp lý khi xem xét các số liệu kinh tế gần đây. Dữ liệu mới đây từ đầu tuần này cho thấy xuất khẩu của Trung Quốc giảm 1,5% trong tháng 7 năm 2025, làm nổi bật sự yếu kém liên tục trong nhu cầu bên ngoài. Một đồng tiền được quản lý chặt chẽ sẽ ngăn chặn sự yếu kém này biến thành dòng vốn tháo chạy hỗn loạn, một mô hình can thiệp mà chúng tôi đã thấy diễn ra liên tục trong suốt năm 2025. Môi trường toàn cầu cũng đang cung cấp một số hỗ trợ cho lập trường này. Tại Hoa Kỳ, số liệu lạm phát cơ bản tháng 7 năm 2025 đạt 2,8%, thấp hơn một chút so với kỳ vọng và củng cố quan điểm của thị trường rằng Cục Dự trữ Liên bang đang trên đà cắt giảm lãi suất trước khi kết thúc năm. Một Cục Dự trữ Liên bang ít quyết liệt hơn giảm áp lực tăng đối với đồng đô la Mỹ, làm cho công việc của PBOC trở nên dễ dàng hơn.

Chiến lược cho các Nhà giao dịch

Trong những tuần tới, môi trường này cho thấy việc bán biến động trong các tùy chọn USD/CNY có thể là một chiến lược khôn ngoan. Ý định rõ ràng của PBOC trong việc quản lý tỷ giá hối đoái trong một dải chặt chẽ có khả năng sẽ giảm thiểu bất kỳ sự di chuyển lớn, bất ngờ nào. Do đó, các chiến lược phái sinh có lợi từ biến động thấp, chẳng hạn như short strangles hoặc straddles, trở nên hấp dẫn. Chúng ta nên theo dõi mức cố định hàng ngày so với ước lượng của thị trường như một chỉ báo chính. Trong những thời kỳ căng thẳng trong năm 2023 và 2024, PBOC nhất quán xác định tỷ giá tham chiếu mạnh hơn nhiều so với mong đợi để hướng dẫn tâm lý. Tiếp tục theo mô hình này sẽ củng cố quan điểm rằng dải 7.15-7.25 sẽ được bảo vệ một cách vững chắc trong phần còn lại của quý. Tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn và bắt đầu giao dịch ngay bây giờ.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.