Thống đốc Ngân hàng Anh, Andrew Bailey, nhấn mạnh rằng cần có một cách tiếp cận dần dần để thay đổi chính sách tiền tệ. Sự nới lỏng chính sách tiền tệ trong tương lai sẽ phụ thuộc vào xu hướng lạm phát, vì những tăng giá gần đây có thể thúc đẩy lạm phát. Hướng đi của lãi suất có xu hướng giảm, nhưng lãi suất trung lập vẫn chưa được xác định rõ. Bailey chưa thay đổi quan điểm về hướng đi tổng thể của đường lãi suất, mặc dù thời gian cụ thể vẫn chưa rõ ràng. Ngân hàng Anh không đề cập rõ ràng đến các rủi ro suy thoái, và dự báo hoạt động của họ hầu như không thay đổi kể từ tháng Năm. Bailey dự định sẽ chi tiết quan điểm của mình trong một buổi họp báo của Ủy ban Lựa chọn Bộ Tài chính trong thời gian tới. Giá thực phẩm dự kiến sẽ tiếp tục tăng, theo Lombardelli.

Biểu quyết Lãi suất Ngân hàng

Cuộc biểu quyết lãi suất ngân hàng gần đây yêu cầu hai vòng vì những ý kiến khác nhau về mức độ cắt giảm lãi suất. Năm thành viên ủng hộ việc cắt giảm, trong khi bốn người phản đối, bao gồm cả Lombardelli một cách bất ngờ. Điều này cho thấy Ngân hàng Anh có thể tạm dừng các đợt cắt giảm lãi suất vào tháng Chín, với các quyết định vào tháng Mười Một phụ thuộc vào dữ liệu Vương quốc Anh sắp tới. Dựa trên những bình luận từ Ngân hàng Anh, chúng ta nên kỳ vọng sẽ có một sự tạm dừng trong các đợt cắt giảm lãi suất tại cuộc họp tháng Chín. Thị trường đã có phần đi trước bản thân, nhưng giọng điệu thận trọng và kết quả biểu quyết sát nút 5-4 cho đợt cắt gần nhất cho thấy sự ngần ngại trong việc hành động quá nhanh. Điều này có nghĩa là lộ trình cho lãi suất sẽ phẳng hơn nhiều so với những gì nhiều người đã dự đoán. Dữ liệu mới nhất từ ONS hỗ trợ quan điểm thận trọng này. Trong khi chỉ số CPI chung cho tháng Bảy năm 2025 giảm xuống 2.3%, lạm phát cơ bản, không bao gồm các mặt hàng dễ biến động, vẫn giữ nguyên ở mức 3.5%, và lạm phát dịch vụ thực sự đã tăng lên. Hơn nữa, dữ liệu về thu nhập trung bình hàng tuần được công bố vào tuần trước cho quý kết thúc vào tháng Sáu cho thấy sự tăng trưởng lương ở mức 4.8%, gây lo ngại về áp lực giá cả nội địa bền bỉ. Với các nhà giao dịch, điều này cho thấy rằng việc định giá trong các cắt giảm mạnh vào mùa thu là không phù hợp. Bán hợp đồng tương lai đồng bảng ngắn hạn hoặc hợp đồng tương lai SONIA cho kỳ hạn tháng Chín và tháng Mười Một có vẻ là một vị trí hợp lý. Chúng ta cơ bản đang đặt cược rằng Ngân hàng Anh sẽ giữ lãi suất ổn định lâu hơn so với những gì mà thị trường đang kỳ vọng.

Ý nghĩa Thị trường và Chiến lược Giao dịch

Sự bất ngờ mang tính hiếu chiến này cũng nên hỗ trợ cho đồng bảng. Với việc Cục Dự trữ Liên bang đã thực hiện nhiều đợt cắt giảm hơn trong năm nay, sự khác biệt về lãi suất đang dần có lợi cho đồng bảng. Chúng tôi thấy cơ hội trong việc mua dài GBP/USD, vì sự tạm dừng của BOE trái ngược với lập trường ôn hòa hơn ở nơi khác. Việc đề cập rõ ràng đến “sự không chắc chắn thực sự” cũng chỉ ra sự biến động cao hơn xung quanh các báo cáo dữ liệu chính của Vương quốc Anh và các cuộc họp BOE. Mua các tùy chọn, như các hợp đồng straddle trên hợp đồng tương lai SONIA, có thể là một cách hiệu quả để giao dịch sự không chắc chắn này mà không cần chọn một hướng cụ thể. Chiến lược này sẽ có lợi nếu lãi suất di chuyển đáng kể cả lên hoặc xuống khi thị trường tiêu hóa thông tin mới trong những tháng tới.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.