Đồng đô la Mỹ đang chịu áp lực khi các thị trường chứng khoán tăng, chịu ảnh hưởng từ những cuộc thảo luận của các quan chức Cục Dự trữ Liên bang về một chính sách mềm mại hơn trong bối cảnh hoạt động kinh tế toàn cầu vẫn vững vàng. Các nhà phân tích gợi ý rằng sự khác biệt lãi suất có thể dẫn đến sự yếu đi thêm của đồng USD. Xác suất cắt lãi suất đã tăng lên sau khi có những dấu hiệu chậm lại trong nền kinh tế được các quan chức Fed cảnh báo. Các số liệu chính bày tỏ mối lo ngại về trạng thái của thị trường lao động, với các cuộc thảo luận về khả năng điều chỉnh chính sách trong những tháng tới.

Thay đổi lãi suất được dự kiến

Các điều chỉnh lãi suất trong tương lai được dự đoán, với kỳ hạn tương lai của quỹ Fed gần như đã định giá hoàn toàn việc cắt giảm 25 điểm cơ bản tại cuộc họp tới. Vào cuối năm, có những dự đoán về việc nới lỏng 50 điểm cơ bản và khả năng 40% cho việc cắt giảm thêm 25 điểm cơ bản. Dữ liệu sắp tới bao gồm năng suất lao động ngoài nông nghiệp quý 2 của Mỹ, dự kiến ở mức 2.0% SAAR, tương phản với mức -1.5% của quý trước. Một sự chuyển biến tích cực trong năng suất mà không có áp lực giá cả có thể ảnh hưởng tích cực đến đồng USD. Thêm vào đó, khảo sát kỳ vọng lạm phát của Fed New York tháng Bảy sẽ được theo dõi, với kỳ vọng lạm phát được kiềm chế có thể cho phép Fed nới lỏng chính sách. Với những kỳ vọng ngày càng tăng về việc cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang, chúng ta đang định vị cho sự yếu đi tiếp theo của đồng đô la Mỹ. Một cách tiếp cận thực tế là sử dụng các tùy chọn trên quỹ ETF ngoại hối, chẳng hạn như mua các tùy chọn gọi trên Quỹ Invesco CurrencyShares Euro Trust (FXE) để thu lợi từ việc Euro tăng giá so với đô la. Nhìn lại, chúng tôi đã thấy một xu hướng tương tự vào cuối năm 2023 khi Chỉ số Đồng đô la (DXY) giảm từ hơn 106 xuống gần 101 chỉ trong hai tháng khi thị trường bắt đầu dự đoán cắt giảm lãi suất cho năm 2024. Chúng ta cũng nên hành động dựa trên chính những kỳ vọng lãi suất. Với thị trường tương lai hiện đang định giá gần như chắc chắn về việc cắt giảm 25 điểm cơ bản vào tháng Chín năm 2025, việc đầu tư dài vào các sản phẩm phái sinh liên quan đến trái phiếu ngắn hạn của chính phủ là một lựa chọn trực tiếp. Ví dụ, các hợp đồng tương lai trên trái phiếu Mỹ có kỳ hạn 2 năm sẽ tăng giá khi lợi suất giảm, và chúng ta có thể nắm giữ các vị trí để hưởng lợi từ sự gia tăng giá dự kiến.

Tác động của Thị trường Chứng khoán

Đối với các thị trường chứng khoán, lập trường ôn hòa của Fed đang hoạt động như một động lực mạnh mẽ. Chỉ số S&P 500 đã tăng hơn 4% trong tháng vừa qua, vượt qua mức 5,500 nhờ vào sự hiện diện của tâm lý này. Chúng tôi tin rằng việc mua các tùy chọn gọi trên các chỉ số thị trường rộng như quỹ SPDR S&P 500 ETF (SPY) là một cách hợp lý để tận dụng sự gia tăng hơn nữa trong những tuần tới. Tuy nhiên, chúng ta cần theo dõi chặt chẽ các dữ liệu kinh tế sắp tới như một nguồn có thể gây biến động. Báo cáo năng suất quý 2 và khảo sát lạm phát của Fed New York có thể gây ra sự đảo chiều ngắn hạn nếu chúng gây bất ngờ theo chiều hướng tích cực. Việc sử dụng các tùy chọn chênh lệch, như chênh lệch câu gọi tăng giá thay vì các tùy chọn gọi dài hoàn toàn, có thể giúp quản lý rủi ro bằng cách giới hạn cả lợi nhuận và thua lỗ có thể xảy ra.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.