Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBOC) dự kiến sẽ thiết lập tỷ giá tham chiếu USD/CNY ở mức 7.1742, theo ước tính của Reuters. Điều này xảy ra vào khoảng 0115 GMT và liên quan đến trách nhiệm của PBOC trong việc xác định điểm giữa hàng ngày của đồng nhân dân tệ. PBOC sử dụng một hệ thống tỷ giá hối đoái thả nổi có quản lý, cho phép đồng nhân dân tệ dao động trong khoảng +/- 2% so với tỷ giá tham chiếu trung tâm. Điểm giữa hàng ngày, được PBOC xác định, hướng dẫn giá trị của đồng nhân dân tệ so với các đồng tiền khác, chủ yếu là đô la Mỹ.

Các yếu tố ảnh hưởng đến điểm giữa

Điểm giữa này phản ánh cung và cầu trên thị trường, các chỉ số kinh tế, và sự thay đổi trong thị trường tiền tệ quốc tế. Dải giao dịch cho phép đồng nhân dân tệ tăng giá hoặc giảm giá lên đến 2% so với điểm giữa trong một ngày giao dịch. Nếu đồng nhân dân tệ tiếp cận các giới hạn dải hoặc trải qua biến động cao, PBOC có thể can thiệp vào thị trường ngoại hối. Việc can thiệp này liên quan đến việc mua hoặc bán đồng nhân dân tệ để ổn định giá trị của nó và đảm bảo một điều chỉnh có kiểm soát của đồng tiền. Việc PBOC dự kiến thiết lập tỷ giá ở mức 7.1742 cho thấy sự tiếp tục của chính sách chính thức chống lại sự giảm giá nhanh chóng của đồng nhân dân tệ. Chúng ta đã thấy mô hình này xuyên suốt giữa năm 2025, nơi ngân hàng trung ương liên tục thiết lập tỷ giá tham chiếu mạnh mẽ hơn so với mong đợi của thị trường. Đối với các nhà giao dịch, điều này củng cố ý tưởng rằng việc đặt cược vào sự gia tăng mạnh mẽ, không kiểm soát của USD/CNY là một chiến lược rủi ro trái với chính sách của nhà nước. Sự quản lý này diễn ra khi nền kinh tế Trung Quốc có dấu hiệu chậm lại, với tăng trưởng GDP quý 2 năm 2025 đạt 4.8%, hơi thấp hơn so với dự báo. Thêm vào đó, dữ liệu xuất khẩu tháng 7 cho thấy mức giảm 1.5% so với năm trước, chỉ ra rằng nhu cầu toàn cầu yếu đang ảnh hưởng đến nền kinh tế trong nước. Những yếu tố này tạo ra áp lực giảm tự nhiên đối với đồng nhân dân tệ, mà PBOC đang tích cực cố gắng chống lại.

Các chiến lược phái sinh cho các nhà giao dịch

Với vai trò tích cực của ngân hàng trung ương, chúng tôi tin rằng độ biến động ngụ ý cho các tùy chọn USD/CNY có thể quá cao trong vài tuần tới. Sự kiểm soát chặt chẽ của PBOC, tương tự như những gì chúng tôi đã quan sát trong giai đoạn 2023-2024, thực sự tạo ra một giới hạn cho cặp tiền tệ này. Điều này làm cho các chiến lược phái sinh liên quan đến việc bán độ biến động, như các hợp đồng quyền chọn được bao phủ trên USD/CNY, trở nên hấp dẫn. Các nhà giao dịch nên mong đợi cặp tiền tệ hoạt động trong một khoảng được xác định rõ ràng, nằm trong giới hạn của tỷ giá tham chiếu hàng ngày. Dải giao dịch +/- 2% nhiều hơn như một ranh giới lý thuyết hơn là một mục tiêu, vì can thiệp thường xảy ra lâu trước khi những giới hạn này được đạt tới. Do đó, các cấu trúc phái sinh giới hạn trong khoảng, như iron condors, có thể được sử dụng để tận dụng sự ổn định có quản lý này.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.