JP Morgan hiện dự đoán Cục Dự trữ Liên bang sẽ thực hiện việc cắt giảm lãi suất liên tiếp trong suốt năm nay. Họ mong đợi ba lần cắt giảm 25 điểm cơ bản bắt đầu từ tháng 9, khác với dự đoán trước đó về một lần cắt giảm lãi suất duy nhất vào tháng 12. Ban đầu, JP Morgan dự đoán sẽ có các lần cắt giảm 50 điểm cơ bản trong quý 1 năm 2026, nhưng dự báo cập nhật của họ đã tăng tốc. Thay đổi trong dự báo này được ảnh hưởng bởi tình hình thị trường lao động xấu đi, với sự đồng thuận ngày càng tăng về quan điểm này. Hợp đồng tương lai quỹ Fed hiện đang định giá khoảng 59 điểm cơ bản cắt giảm lãi suất vào cuối năm. Dự báo của JP Morgan nghiêng về một cách tiếp cận ôn hòa, có thể được ủng hộ nếu dữ liệu việc làm yếu đi trong quý ba. Có một niềm tin đang tăng lên rằng Cục Dự trữ Liên bang sẽ bắt đầu cắt giảm lãi suất nhanh hơn, bắt đầu sớm nhất là vào tháng 9 năm 2025. Quan điểm này dựa trên tình hình thị trường lao động xấu đi, cho thấy nền kinh tế đang nguội đi nhanh hơn dự đoán trước đó. Đối với các nhà giao dịch phái sinh, điều này thúc đẩy thời gian biểu để định vị cho lãi suất thấp hơn. Triển vọng ôn hòa này được hỗ trợ bởi dữ liệu kinh tế gần đây nhất. Báo cáo việc làm tháng 7 năm 2025 cho thấy bảng lương phi nông nghiệp chỉ tăng 155.000 việc làm, trong khi tỷ lệ thất nghiệp tăng nhẹ lên 4,1%. Kết hợp với lạm phát cơ bản đã giảm xuống còn 2,8%, Cục Dự trữ Liên bang giờ đây có thêm lý do để nới lỏng chính sách. Chúng ta đang thấy một phản ứng trực tiếp trong hợp đồng tương lai lãi suất ngắn hạn (STIR), đặc biệt là trong các hợp đồng SOFR cho các tháng tới. Giá hợp đồng tương lai SOFR tháng 9 và tháng 12 năm 2025 đã tăng lên, cho thấy rằng thị trường đang mong đợi lãi suất thấp hơn. Các nhà giao dịch nên lưu ý rằng trong khi thị trường đã định giá khoảng 59 điểm cơ bản cắt giảm, một kịch bản cắt giảm ba lần mạnh mẽ hơn sẽ có nghĩa là các hợp đồng này có nhiều không gian để tăng. Các lựa chọn trên quỹ ETF trái phiếu, như quỹ iShares 20+ Year Treasury Bond ETF (TLT), cung cấp một cách khác để định vị cho sự thay đổi này. Mua các quyền chọn gọi trên TLT tạo ra cách để đặt cược vào giá trái phiếu tăng (và lợi suất giảm) với rủi ro đã được xác định. Biến động thị trường trái phiếu, đo bằng chỉ số MOVE, đã dao động quanh mức 110, cho thấy rằng những biến động giá đáng kể được kỳ vọng khi chúng ta tiến gần đến cuộc họp của Fed vào tháng 9.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.