Tuần này đã chứng kiến sự giảm sút động lực tăng giá của vàng khi các nhà giao dịch chờ đợi dữ liệu CPI sắp tới của Mỹ. Một báo cáo Non-Farm Payroll yếu đã dẫn đến việc định giá lại dự đoán lãi suất theo hướng bồ câu, khiến vàng tăng giá do lợi suất thực tế giảm. Dữ liệu CPI có thể ảnh hưởng đến các đợt cắt giảm lãi suất trong tương lai, với những con số thấp hơn củng cố cược theo hướng bồ câu và có khả năng gợi ý một đợt cắt giảm thứ ba vào cuối năm. Ngược lại, những con số CPI cao hơn có thể dẫn đến việc định giá lại theo hướng diều hâu, ảnh hưởng đến vị thế của vàng. Trong bối cảnh rộng hơn, vàng được dự đoán sẽ tiếp tục xu hướng tăng khi lợi suất thực giảm song song với việc Ngân hàng Trung ương Mỹ nới lỏng chính sách. Tuy nhiên, các điều chỉnh diều hâu trong kỳ vọng lãi suất có thể dẫn đến những điều chỉnh ngắn hạn. Trên biểu đồ hàng ngày, vàng đang tiếp cận một mức kháng cự quanh 3,438 sau khi bật lên gần mức hỗ trợ 3,245. Các nhà bán có thể tham gia tại mức kháng cự này, trong khi các nhà mua nhắm đến một sự bứt phá để đạt mức cao kỷ lục mới. Biểu đồ 4 giờ chỉ ra rằng động lực tăng giá đang giảm dần mà không có mức giao dịch rõ ràng. Trên biểu đồ 1 giờ, một đường xu hướng tăng nhẹ hỗ trợ động lực tăng giá. Các nhà mua có khả năng sử dụng đường xu hướng này để đẩy về phía kháng cự, trong khi các nhà bán nhắm đến việc phá vỡ xuống dưới để mục tiêu điều chỉnh về mức 3,350. Sự thúc đẩy gần đây trong vàng đã mất động lực khi chúng ta hiện chuyển sự chú ý đến dữ liệu lạm phát CPI quan trọng của Mỹ trong tuần tới. Đợt tăng giá được kích hoạt bởi báo cáo Non-Farm Payroll yếu tuần trước, cho thấy nền kinh tế Mỹ đã tạo ra chỉ 110,000 việc làm trong tháng 7, thấp hơn nhiều so với mong đợi. Số việc làm yếu này đã làm tăng khả năng Ngân hàng Trung ương Mỹ sẽ cắt giảm lãi suất sớm. Nhiều quan chức Fed đã bắt đầu tỏ ra cởi mở hơn với việc cắt giảm lãi suất từ sau báo cáo đó. Nhìn vào định giá thị trường, các nhà giao dịch phái sinh hiện đang cho thấy xác suất 75% cho một đợt cắt giảm lãi suất tại cuộc họp tháng 9 của Fed, tăng từ khoảng 40% trước khi có dữ liệu việc làm. Một báo cáo lạm phát mát mẻ vào tuần tới có thể khóa lại đợt cắt giảm tháng 9 đó. Nếu dữ liệu CPI thấp hơn dự kiến, chúng ta nên mong đợi thị trường củng cố các cược về lãi suất thấp hơn, điều này sẽ có lợi cho vàng. Ngược lại, một con số lạm phát bất ngờ cao sẽ gây ra một sự định giá lại nhanh chóng, ảnh hưởng xấu đến vàng trong ngắn hạn. Điều này có khả năng giữ chúng ta hoạt động trong phạm vi giá gần đây. Từ góc nhìn rộng hơn, xu hướng tổng thể của vàng sẽ tiếp tục đi lên. Fed vẫn được kỳ vọng sẽ tiếp tục chu kỳ nới lỏng chính sách đến cuối năm 2025, điều này sẽ giữ áp lực lên lợi suất thực. Tuy nhiên, bất kỳ thông tin diều hâu bất ngờ nào sẽ tiếp tục gây ra những điều chỉnh tạm thời. Trên biểu đồ hàng ngày, chúng ta có thể thấy vàng đang từ từ hướng tới mức kháng cự quan trọng quanh $3,438. Mức này chỉ cao hơn một chút so với mức cao nhất mọi thời đại trước đó mà chúng ta đã thấy vào tháng 5 năm 2025, khiến đây trở thành một rào cản đáng kể. Những người bán có khả năng sẽ theo dõi khu vực này để vào các vị trí mới, trong khi những người mua đang tìm kiếm một sự bứt phá rõ ràng lên trên.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.