Đồng đô la Mỹ đã trải qua một cú nhảy vọt vào thứ Hai trong bối cảnh đồn đoán về khả năng rò rỉ dữ liệu CPI nóng hơn mong đợi. MUFG cảnh báo rằng sự phục hồi mạnh hơn mong đợi trong lạm phát của Mỹ có thể cản trở quyết định của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) về việc cắt giảm lãi suất trong tháng Chín. Tuần này, các nhà phân tích đang theo dõi chặt chẽ dữ liệu CPI và PPI của tháng Bảy để tìm kiếm các dấu hiệu về tác động của thuế quan lên giá cả. MUFG cho biết bất kỳ sự bất ngờ nào về lạm phát tăng lên có thể không chỉ trì hoãn việc nới lỏng chính sách mà còn có khả năng đảo ngược xu hướng suy yếu gần đây của đồng đô la Mỹ.

Tác động của khả năng cắt giảm lãi suất

Trong các ý kiến phổ biến gần đây, có mối lo ngại về tác động của việc cắt giảm lãi suất đến các lãi suất dài hạn. Trong số đó, Goldman Sachs gợi ý rằng sự gia tăng giá cả liên quan đến thuế quan có thể tăng lên tới 70%, trong khi JPMorgan cảnh báo về những hậu quả tiềm tàng của tình trạng đình trệ có thể hạn chế lợi nhuận trái phiếu và ảnh hưởng đến giá trị của đồng đô la. Những người quan sát cũng đang đánh giá quan điểm của Bank of America, lập luận chống lại việc cắt giảm lãi suất vào tháng Chín, trích dẫn mức lạm phát vượt quá mục tiêu do việc tăng thuế quan. Trong khi đó, Citi lưu ý rằng CPI tăng cao có thể làm phức tạp nhiệm vụ kép của Cục Dự trữ Liên bang. Cú nhảy mạnh của đồng đô la Mỹ hôm nay, ngày 11 tháng Tám, cho thấy một số nhà giao dịch đang đặt cược vào việc Fed sẽ không cắt giảm lãi suất vào tháng Chín. Chúng ta đang thấy nhiều cuộc thảo luận rằng một sự phục hồi bất ngờ trong lạm phát có thể đang ở phía chân trời. Điều này chuyển trọng tâm hoàn toàn vào dữ liệu Chỉ số Giá tiêu dùng (CPI) tháng Bảy của tuần này. Tuần trước, hợp đồng tương lai của quỹ liên bang đã định giá cho khả năng cắt giảm trong tháng Chín tới hơn 70%, nhưng giờ đây đã giảm gần như ngang hàng ở mức 50-50. Sự lo lắng này là dễ hiểu khi mà lạm phát cốt lõi, mặc dù đã giảm xuống 3.1% trong báo cáo tháng Sáu 2025, vẫn cứng đầu trên mức mục tiêu của Fed. Một số liệu nóng trong tháng Bảy có thể dễ dàng đẩy kỳ vọng cắt giảm lãi suất ra đến tháng Mười Hai hoặc thậm chí vào năm 2026. Đối với các nhà giao dịch phái sinh, sự không chắc chắn ngày càng tăng này dẫn đến độ biến động thị trường cao hơn trong những tuần tới. Chúng ta đang thấy chỉ số VIX, thước đo sự lo lắng của thị trường, tăng từ mức thấp gần đây khoảng 13 lên hơn 15. Việc mua các quyền chọn, chẳng hạn như straddle trên các chỉ số chính, có thể là cách để giao dịch cho sự tăng giá dự kiến trong các đợt biến động giá quanh các dữ liệu phát hành.

Nhà giao dịch và sự biến động của thị trường

Sức mạnh của đồng đô la là một chủ đề then chốt, vì vậy các quyền chọn mua trên các quỹ ETF theo dõi đồng đô la như UUP đang thu hút sự chú ý. Đồng thời, rủi ro về lạm phát cao hơn và một Fed có vẻ hesistant khiến trái phiếu chính phủ trở nên kém hấp dẫn. Chúng ta có thể thấy các nhà giao dịch sử dụng quyền chọn bán hoặc bán khống hợp đồng tương lai trái phiếu để bảo vệ chống lại sự gia tăng lãi suất dài hạn. Chúng ta đã thấy một tình huống tương tự diễn ra vào năm 2022 khi lạm phát không hề mang tính nhất thời. Fed đã phải thực hiện một loạt các đợt tăng lãi suất quyết liệt làm nhiều người bất ngờ và gây ra những tổn thất đáng kể trong cả danh mục đầu tư cổ phiếu và trái phiếu. Bài học từ giai đoạn đó là việc đánh giá thấp một cú sốc lạm phát có thể là một sai lầm tốn kém.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.