UBS dự đoán rằng áp lực giá sẽ tiếp tục kéo dài trong năm nay đến năm 2026. Tuy nhiên, họ hy vọng rằng Cục Dự trữ Liên bang có thể bắt đầu nới lỏng chính sách. Với lạm phát được dự đoán sẽ ở mức kiểm soát trong bối cảnh nền kinh tế Mỹ chậm lại, UBS dự đoán Fed có thể giảm lãi suất trong cuộc họp tháng Chín. Kịch bản cơ sở của họ bao gồm tổng cộng 100 điểm cơ bản trong việc cắt giảm lãi suất trong chu kỳ nới lỏng.

Ưu tiên hỗ trợ kinh tế

Mặc dù áp lực giá vẫn đang gia tăng, UBS cho rằng tăng trưởng chậm lại và lạm phát cốt lõi giảm có thể cho phép ngân hàng trung ương ưu tiên hỗ trợ kinh tế. Cách tiếp cận này có thể liên quan đến việc tránh mức lãi suất hạn chế kéo dài. Chúng tôi thấy áp lực giá tiếp tục tăng, nhưng nền kinh tế Mỹ chậm lại cho thấy Cục Dự trữ Liên bang sẽ sớm chuyển trọng tâm. Báo cáo việc làm tháng Bảy 2025, cho thấy sự tăng trưởng việc làm chậm lại còn 155.000, ủng hộ quan điểm này. Sự làm mát kinh tế này nên cung cấp đủ lý do cho Fed bắt đầu cắt giảm lãi suất trong cuộc họp tháng Chín. Với thị trường đã định giá khả năng cắt giảm lãi suất trong tháng Chín, các nhà giao dịch phái sinh đang nhìn vào con đường phía sau. Công cụ CME FedWatch hiện cho thấy xác suất hơn 70% cho việc giảm 25 điểm cơ bản trong tháng tới. Chúng tôi tin rằng các giao dịch được định vị cho một chu kỳ nới lỏng nhanh hơn mong đợi, có thể sử dụng các tùy chọn trên hợp đồng tương lai SOFR, có thể mang lại lợi thế nếu Fed tín hiệu rằng nhiều đợt cắt giảm lãi suất sẽ đến.

Tác động đến cổ phiếu và biến động thị trường

Sự chuyển mình trong chính sách này thường có lợi cho cổ phiếu, vì lãi suất thấp hơn làm tăng giá trị hiện tại của các khoản thu nhập doanh nghiệp trong tương lai. Chúng tôi nhận thấy sự quan tâm tăng lên đối với các lựa chọn mua trên S&P 500 và Nasdaq 100 với thời gian hết hạn vào tháng Mười và tháng Mười Hai năm 2025. Chiến lược này tương tự như sách hướng dẫn từ cuối năm 2023, khi sự mong đợi về một bước chuyển của Fed đã kích thích một đợt tăng trưởng đáng kể của thị trường. Một chu kỳ nới lỏng dần dần, thay vì phản ứng mạnh mẽ trước một cuộc khủng hoảng, thường làm giảm biến động thị trường. Chỉ số VIX, hiện đang dao động quanh mức 16, có thể giảm nếu Fed thành công trong việc tạo ra một landing nhẹ cho nền kinh tế. Các nhà giao dịch có thể xem xét các chiến lược mang lại lợi ích từ điều này, chẳng hạn như bán các tùy chọn mua không có tiền trên VIX.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.