Một cuộc khảo sát gần đây cho thấy ba phần tư các công ty Nhật Bản có cái nhìn tích cực về thỏa thuận thuế quan mới giữa Mỹ và Nhật Bản. Điều này diễn ra sau khi Nhật Bản nhận được những nhượng bộ từ Mỹ, giảm thuế nhập khẩu dự kiến. Thỏa thuận tháng Bảy đã cắt giảm thuế quan của Mỹ đối với hàng hóa Nhật Bản xuống 15% từ mức đề xuất 25%, và thuế đối với ô tô giảm xuống 15% từ 27,5%.

Phản ứng trái chiều trước thỏa thuận thuế quan mới

Tuy nhiên, thuế 15% đối với ô tô vẫn cao hơn nhiều so với tỷ lệ 2,5% trước thời Trump. Khoảng 38% các công ty dự đoán sẽ bị ảnh hưởng tiêu cực tới lợi nhuận do thỏa thuận này, trong khi 20% dự kiến sẽ có tác động tích cực. Ví dụ, Toyota đã giảm dự báo lợi nhuận của mình xuống 16%, trong khi Sony tăng triển vọng lên 4%, cho rằng điều này là nhờ những tác động thuế quan ít nghiêm trọng hơn. Khảo sát cho thấy gần như tất cả các công ty không có kế hoạch thay đổi chi tiêu vốn của mình do thỏa thuận. Ngoài ra, khảo sát báo cáo rằng 54% các công ty có kế hoạch tăng giá hơn nữa để đối phó với chi phí tăng. Trong khi đó, 46% tin rằng có rất ít không gian cho việc tăng giá thêm. Một số công ty đã bày tỏ lo ngại rằng việc tăng giá cao hơn đã bắt đầu kìm hãm nhu cầu và thu hẹp thị trường. Chúng tôi thấy thỏa thuận thuế quan mới giữa Mỹ và Nhật Bản không phải là một giải pháp, mà là một sự chuyển hướng rủi ro. Chỉ số Nikkei 225 đã thấy một đợt phục hồi ngắn hạn vào tháng Bảy sau thông báo nhưng kể từ đó đã giao dịch ngang, phản ánh sự không chắc chắn sâu sắc. Điều này cho thấy rằng đặt cược vào chỉ số rộng có thể kém hiệu quả hơn so với các chiến lược nhắm mục tiêu hơn. Sự phân chia giữa người chiến thắng và kẻ thua cuộc đang trở nên rõ ràng, tạo ra cơ hội cho các giao dịch cặp. Chúng tôi thấy tiềm năng trong việc ưa chuộng các nhà xuất khẩu điện tử, những người đã nêu rõ những tác động thuế quan nhỏ hơn nhiều so với mong đợi, hơn là các nhà sản xuất ô tô đối mặt với mức thuế cao 15%. Các nhà giao dịch quyền chọn có thể xem xét các quyền chọn mua dài hạn đối với những công ty công nghệ mạnh, so với các quyền chọn bán đối với các nhà sản xuất ô tô bị ảnh hưởng. Phản ứng của đồng yên nói lên câu chuyện về sự phục hồi ngắn hạn tiếp theo là mối lo ngại dài hạn. Sau khi mạnh lên sau thỏa thuận, tỷ giá USD/JPY đã suy yếu dần, hiện đang dao động quanh mức 148 khi thị trường cân nhắc tác động kéo dài lên lĩnh vực xuất khẩu chính của Nhật Bản. Chúng tôi dự đoán rằng sự yếu kém của đồng tiền này sẽ tiếp tục kéo dài miễn là mối lo ngại về tăng trưởng kinh tế vượt qua sự khôi phục từ thuế quan.

Mối lo ngại về lạm phát và sự biến động của thị trường

Với hơn một nửa các công ty có kế hoạch tăng giá, lạm phát vẫn là yếu tố chính cho những tuần sắp tới. CPI cơ bản của Nhật Bản đã kiên quyết duy trì ở mức trên mục tiêu của ngân hàng trung ương trong phần lớn năm 2025, làm phức tạp thêm chính sách tiền tệ. Môi trường này khiến các sản phẩm phái sinh về lãi suất, có thể bảo vệ chống lại các động thái chính sách bất ngờ, ngày càng trở nên quan trọng. Nhìn lại cuộc chiến thương mại Mỹ-Trung từ năm 2018-2019, chúng tôi thấy rằng những thông báo thuế quan ban đầu thường bị theo sau bởi nhiều tháng biến động cao. Tình hình hiện tại cảm thấy tương tự, cho thấy rằng các chiến lược quyền chọn có thể thu lợi từ những dao động giá, như straddles, có thể mang lại lợi ích. Chúng tôi kỳ vọng Chỉ số Biến động Nikkei, hiện thấp hơn mức trung bình tích lũy của năm, sẽ có xu hướng tăng. Sự chú ý giờ đây cần chuyển sang các dữ liệu cứng sắp tới để xác nhận tâm lý doanh nghiệp. Cuộc khảo sát Tankan tiếp theo sẽ rất quan trọng để xem liệu sự tự tin của doanh nghiệp có được duy trì sau sự phục hồi ban đầu hay không. Chúng tôi cũng sẽ theo dõi chặt chẽ các số liệu về cán cân thương mại hàng tháng của Nhật Bản để đo lường tác động thực tế của thuế ô tô 15% đối với khối lượng xuất khẩu.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.