Sản xuất công nghiệp và doanh số bán lẻ của Trung Quốc trong tháng Bảy đã giảm tốc, không đạt được kỳ vọng. Sản xuất công nghiệp tăng 5,7% so với cùng kỳ năm trước, giảm từ mức 6,8% của tháng Sáu, đánh dấu hiệu suất yếu nhất kể từ tháng Mười Một năm 2024. Tăng trưởng doanh số bán lẻ cũng giảm xuống còn 3,7% từ 4,8%. Cả hai chỉ số sản xuất công nghiệp và doanh số bán lẻ đều thấp hơn dự báo. Đầu tư vào tài sản cố định đã tăng 1,6% trong khoảng thời gian từ tháng Một đến tháng Bảy, so với dự kiến tăng 2,7%. Những số liệu này đặt ra thách thức cho Bắc Kinh trong bối cảnh nhu cầu nội địa yếu và các sức ép toàn cầu.

Những thách thức kinh tế đối với Trung Quốc

Dữ liệu được công bố khi Trung Quốc phải đối mặt với áp lực từ các chính sách thương mại của Mỹ và tiêu dùng nội địa yếu. Sự giảm giá trong các nhà máy, với chỉ số giá sản xuất giảm 3,6% trong tháng Bảy liên tiếp lần thứ hai, càng khiến tình hình thêm khó khăn. Các nhà chức trách đã cam kết thực hiện các biện pháp nhằm thúc đẩy chi tiêu và hạn chế cạnh tranh để đạt được mục tiêu tăng trưởng 5% vào năm 2025. Dựa trên dữ liệu tháng Bảy thất vọng, chúng tôi thấy sự chậm lại trong nền kinh tế Trung Quốc như một xu hướng kéo dài, chứ không phải là một sự giảm tạm thời. Sự thiếu hụt trong sản xuất công nghiệp và doanh số bán lẻ xác nhận rằng nhu cầu nội địa đang không có dấu hiệu phục hồi. Điều này gợi ý một triển vọng tiêu cực cho các tài sản liên quan đến tăng trưởng của Trung Quốc trong vài tuần tới.

Những tác động đối với thị trường từ sự chậm lại của nền kinh tế Trung Quốc

Sự yếu kém này đã được phản ánh trong các thị trường tiền tệ, nơi đồng nhân dân tệ offshore đã vượt qua mức 7,40 so với đô la Mỹ lần đầu tiên trong năm nay. Việc Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc cắt giảm lãi suất 10 điểm cơ bản một cách thận trọng vào tuần trước không tạo được sự tự tin. Chúng tôi dự đoán áp lực lên đồng nhân dân tệ sẽ tiếp tục, khiến các chiến lược quyền chọn có lợi từ sự suy giảm của nó trở thành một lựa chọn hấp dẫn. Sự sụt giảm trong hoạt động nhà máy là một mối đe dọa trực tiếp đối với giá cả hàng hóa công nghiệp. Giá tương lai quặng sắt trên sàn giao dịch Đại Liên đã giảm xuống dưới $105 mỗi tấn, khi sự giảm giá tại cổng nhà máy cho thấy các nhà sản xuất đang cắt giảm giá và giảm đơn hàng cho nguyên liệu thô. Các vị thế bán đối với đồng và các kim loại cơ bản khác nên được xem xét khi xu hướng này tiếp tục. Đối với các nhà giao dịch chứng khoán, môi trường này gợi ý áp lực mới lên chỉ số Hang Seng và các chỉ số đại lục, gợi nhớ lại những khó khăn mà chúng tôi đã thấy vào giai đoạn 2023-2024. Với niềm tin của người tiêu dùng và doanh nghiệp ở mức rất thấp, các biện pháp kích thích có thể không đủ để kích hoạt một đợt tăng trưởng. Do đó, việc mua quyền chọn bán trên các ETF tập trung vào Trung Quốc có thể là một biện pháp phòng ngừa hiệu quả hoặc một vị thế đầu cơ ngắn hạn.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.