Buổi giao dịch tại châu Âu chứng kiến ​​ít tin tức và dữ liệu được phát hành. Sự chú ý chính tập trung vào báo cáo CPI của Vương quốc Anh, một lần nữa vượt qua mong đợi, với lạm phát dịch vụ tăng lên 5.0% so với cùng kỳ năm trước. Vấn đề lạm phát kéo dài này đặt ra câu hỏi cho quyết định gần đây của Ngân hàng Anh về việc cắt giảm lãi suất. Đồng Bảng ban đầu đã tăng sau khi công bố dữ liệu nhưng đã trở lại mức trước đó, do sự thay đổi trong kỳ vọng lãi suất là nhỏ. Ngân hàng trung ương dường như ủng hộ một khoảng thời gian tạm dừng kéo dài hoặc khả năng cắt giảm lãi suất, để lại không gian cho các điều chỉnh trong tương lai.

Phản Ứng Và Kỳ Vọng Thị Trường

Ở nơi khác, các thị trường vẫn dao động trong khoảng hoặc phòng thủ, mong đợi bài phát biểu của Chủ tịch Fed Powell tại Hội nghị Jackson Hole. Các nhà phân tích kỳ vọng Powell sẽ tránh cam kết, tập trung vào các quyết định dựa trên dữ liệu. Nếu Powell chỉ ra một khả năng cắt giảm lãi suất vào tháng 9, các tài sản rủi ro có thể tăng giá. Ngược lại, nếu ông cho rằng dữ liệu không đủ cho một đợt cắt giảm lãi suất, điều này có thể được coi là một dấu hiệu diều hâu, dẫn đến tâm lý tránh rủi ro và gia tăng nhu cầu đối với đồng đô la Mỹ. Báo cáo lạm phát gần đây của Vương quốc Anh cho thấy một cú sốc, với lạm phát dịch vụ đạt 5.0% và CPI tổng thể đạt 4.2%. Điều này đặt Ngân hàng Anh vào một vị trí khó khăn, đặc biệt sau khi chúng ta thấy họ cắt giảm lãi suất trong cuộc họp tháng 8. Đối với các nhà giao dịch phái sinh, điều này tạo ra sự không chắc chắn xung quanh Đồng Bảng, khiến các lựa chọn có lợi từ sự biến động, như straddles trên GBP/USD, đáng được xem xét. Mặc dù dữ liệu lạm phát nóng, đà tăng của Đồng Bảng đã không kéo dài, một mô hình mà chúng ta đã thấy trước đây. Thị trường quyền chọn đang cho thấy sự nghi ngờ này, vì việc định giá lãi suất tương lai cho thấy ngân hàng trung ương có khả năng tạm dừng trong một khoảng thời gian dài thay vì đảo ngược hướng đi với các đợt tăng lãi suất. Điều này cho thấy bất kỳ sức mạnh nào của Đồng Bảng có thể là cơ hội để định vị cho một mức tăng hạn chế, có thể bằng cách bán các quyền chọn mua ngoài tiền.

Hội Nghị Jackson Hole

Tất cả sự chú ý hiện đang hướng về bài phát biểu của Chủ tịch Fed Powell tại Hội nghị Jackson Hole vào cuối tuần này. Chúng ta nhớ rằng giọng điệu diều hâu của ông vào tháng 8 năm 2022 đã gây ra sự bán tháo mạnh mẽ trên thị trường, vì vậy chúng ta phải chuẩn bị cho sự biến động có khả năng xảy ra. Kỳ vọng chung là ông sẽ giữ vững thông điệp phụ thuộc vào dữ liệu, xác nhận lập trường trung lập cho đến nay. Nếu Powell tín hiệu rằng khả năng cắt giảm lãi suất vào tháng 9 là có thể, chúng ta có thể mong đợi một đợt tăng giá đáng kể trong các tài sản rủi ro. Quan điểm này được hỗ trợ bởi báo cáo CPI gần đây của Mỹ, cho thấy lạm phát đã giảm xuống mức 2.8%, tạo cho Fed một ít không gian để nới lỏng chính sách. Các nhà giao dịch có thể định vị cho điều này bằng cách mua các quyền chọn mua ngắn hạn trên các chỉ số chứng khoán hoặc các quyền chọn bán trên đồng đô la Mỹ. Ngược lại, nếu ông nhấn mạnh rằng cần nhiều dữ liệu hơn trước khi có bất kỳ sự cắt giảm nào, hiệu quả là loại trừ một động thái vào tháng 9, thị trường sẽ coi điều này là dấu hiệu diều hâu. Điều này có thể được biện minh bởi báo cáo Nguồn Lao động Không Nông nghiệp gần đây, trong đó đã bổ sung mạnh mẽ 250,000 việc làm trong tháng trước. Với các hợp đồng tương lai quỹ liên bang hiện đang ngụ ý 60% khả năng cắt giảm, một tuyên bố như vậy sẽ kích hoạt một sự điều chỉnh định giá, có khả năng khiến cổ phiếu giảm và đồng đô la Mỹ tăng.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.