Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBOC) thiết lập điểm giữa hàng ngày cho đồng nhân dân tệ (RMB) như một phần của hệ thống tỷ giá hối đoái thả nổi có quản lý. Hệ thống này cho phép đồng tiền dao động trong khoảng +/- 2% quanh điểm giữa. Cách tiếp cận này giúp kiểm soát tỷ giá hối đoái của nhân dân tệ so với một rổ các đồng tiền, với trọng tâm mạnh vào đô la Mỹ.

Xác định Điểm giữa

Mỗi buổi sáng, PBOC xác định điểm giữa này bằng cách xem xét điều kiện thị trường, động lực cung và cầu, dữ liệu kinh tế và biến động trên các thị trường tiền tệ quốc tế. Điều này phục vụ như một điểm tham chiếu cho giao dịch trong suốt cả ngày. Nhân dân tệ được phép di chuyển trong khoảng 2% đã xác định quanh điểm giữa này trong suốt ngày giao dịch. PBOC có thể can thiệp vào thị trường tiền tệ để giải quyết biến động quá mức hoặc nếu giá trị của nhân dân tệ gần chạm đến giới hạn của khoảng giao dịch. Những can thiệp như vậy bao gồm việc mua hoặc bán đồng tiền để giúp stabilise giá trị của nó. Quá trình này hỗ trợ cho việc điều chỉnh giá trị thị trường của nhân dân tệ một cách kiểm soát và dần dần, phù hợp với điều kiện kinh tế và mục tiêu chính sách của Trung Quốc. Giá trị điểm giữa USD/CNY dự kiến là 7.1748 báo hiệu sự tiếp tục chấp nhận một sự suy yếu có quản lý của nhân dân tệ. Chúng tôi coi đây là một phản ứng trực tiếp với các dữ liệu kinh tế gần đây, điều này đã chỉ ra một xu hướng giảm tốc. Hướng dẫn từ ngân hàng trung ương gợi ý rằng con đường ít chống cự nhất cho đồng tiền trong thời gian tới là đi xuống. Với tính chất quản lý của đồng tiền, chúng ta nên xem xét việc mua các tùy chọn gọi đô la Mỹ chống lại nhân dân tệ. Quản lý hàng ngày của PBOC trong khoảng 2% thường làm giảm các biến động mạnh và bất ngờ, giữ cho sự biến động ngụ ý tương đối ổn định. Nhìn lại các giai đoạn tương tự vào năm 2023, chúng tôi nhận thấy rằng ngay cả khi nhân dân tệ yếu đi qua 7.30, sự biến động hàng ngày vẫn ở mức thấp, thưởng cho những người mua theo hướng đi mà không phải trả giá quá cao cho sự bảo vệ.

Các chiến lược Phòng ngừa

Quan điểm này được hỗ trợ bởi sự khác biệt rõ rệt trong chính sách giữa Cục Dự trữ Liên bang Mỹ vẫn còn thận trọng và PBOC ngày càng nới lỏng hơn. Dữ liệu gần đây từ tháng 7 năm 2025 cho thấy xuất khẩu của Trung Quốc giảm 3.5% so với cùng kỳ năm trước, và tăng trưởng GDP quý 2 thấp hơn một chút so với đồng thuận ở mức 4.2%. Áp lực này khiến cho việc duy trì một đồng nhân dân tệ yếu trở thành công cụ cần thiết để hỗ trợ nền kinh tế trong nước. Đối với các nhà giao dịch quản lý các rủi ro doanh nghiệp, đây là tín hiệu rõ ràng để xem xét lại các chiến lược phòng ngừa. Chi phí phòng ngừa chống lại sự suy yếu thêm của nhân dân tệ bằng cách sử dụng các hợp đồng kỳ hạn có khả năng tăng nếu xu hướng này tiếp tục. Việc khóa các tỷ giá kỳ hạn ngay lúc này có thể là hợp lý cho những người có nghĩa vụ thanh toán bằng đô la Mỹ trong tương lai.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.