Chỉ số PMI Dịch vụ Flash tháng 8 của Khu vực Eurozone đã không đạt kỳ vọng, ghi nhận ở mức 50.7 so với dự kiến 50.8. Ngược lại, PMI Sản xuất đã vượt qua dự báo, đạt 50.5 so với dự kiến 49.5, đánh dấu mức cao nhất trong 38 tháng cho ngành này. PMI Tổng hợp cũng vượt trội, đứng ở mức 51.1 so với dự đoán 50.7, chủ yếu được thúc đẩy bởi hiệu suất mạnh mẽ của Đức. Việc làm tiếp tục mở rộng, đánh dấu tháng thứ sáu liên tiếp tăng trưởng việc làm, mặc dù áp lực giá cả đã tăng lên. Lạm phát vẫn dưới mức trung bình của chuỗi số liệu, làm giảm bớt một số lo ngại. Chỉ số sản lượng công nghiệp đã cải thiện, đạt mức cao nhất trong 41 tháng giữa lúc áp lực chi phí đang gia tăng trong lĩnh vực dịch vụ. Bất chấp những thách thức như thuế của Mỹ và sự không chắc chắn, hoạt động kinh tế đã gia tăng, với cả hai lĩnh vực sản xuất và dịch vụ đều cho thấy sự tăng trưởng. Đức dẫn đầu trong cơn sóng sản xuất, trong khi Pháp dường như ổn định sau những khó khăn trước đó. Các tác động của chính sách thương mại trở nên rõ rệt, khi đơn đặt hàng nước ngoài trong lĩnh vực sản xuất đã giảm trong tháng thứ hai liên tiếp. Đức và Pháp đối mặt với những thách thức liên tục từ nhu cầu nước ngoài mặc dù có một số dấu hiệu cải thiện. Chúng ta đang thấy một cú hích bất ngờ từ sản xuất, làm cho nền kinh tế tổng thể có vẻ mạnh mẽ hơn so với dự đoán. Điều này cho thấy rằng việc đặt cược vào các chỉ số chứng khoán châu Âu như DAX có thể có rủi ro trong ngắn hạn. Sự mạnh mẽ bất ngờ, tốt nhất trong hơn ba năm qua đối với sản xuất, có thể là lý do tốt để xem xét việc mua các quyền chọn mua hoặc bán các gói quyền chọn bán. Sự gia tăng áp lực giá cả, đặc biệt trong lĩnh vực dịch vụ, làm phức tạp triển vọng cho Ngân hàng Trung ương Châu Âu. Mọi kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất trong thời gian gần có thể cần phải được điều chỉnh, vì ECB đã rất tập trung vào tăng trưởng lương. Chúng tôi đã thấy lạm phát lõi của Eurozone giảm xuống 2.8% trong tháng 7 năm 2025, nhưng báo cáo này cho thấy nó có thể giữ ở mức cao, khiến thị trường hoán đổi lãi suất trở nên thú vị. Đối với euro, bức tranh là hỗn hợp, điều này lý tưởng cho các nhà giao dịch biến động. Dữ liệu nội địa mạnh mẽ đẩy giá trị đồng tiền lên, nhưng sự sụt giảm đơn đặt hàng nước ngoài do chính sách thương mại của Mỹ, một di chứng từ chu kỳ bầu cử sau năm 2024, lại kéo nó xuống. Cuộc chiến giữa hai yếu tố này cho thấy việc mua straddles hoặc strangles trên EUR/USD có thể là một cách thông minh để chơi với khả năng có một cú chuyển mình lớn, bất kể hướng nào. Chúng ta nên chú ý đến khoảng cách giữa Đức và phần còn lại của Eurozone. Với sản xuất của Đức đạt mức cao nhất trong 38 tháng, các giao dịch phái sinh ủng hộ cổ phiếu công nghiệp của Đức so với chỉ số Euro Stoxx 50 rộng hơn có thể hoạt động tốt. Điều này phù hợp với dữ liệu đơn đặt hàng nhà máy đáng ngạc nhiên kiên cường của Đức từ tháng 6 năm 2025, cho thấy một sức mạnh tương đối có thể được khai thác.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.