Các quỹ đầu cơ đã giảm tỷ lệ đặt cược tích cực của họ vào dầu thô xuống mức thấp nhất trong gần 17 năm. Rủi ro giảm về việc áp đặt các biện pháp trừng phạt mới đối với dầu thô của Nga đã chuyển sự chú ý trở lại những lo ngại về tình trạng cung vượt cầu. Theo dữ liệu từ CFTC qua Bloomberg, vị thế mua ròng của các nhà quản lý tiền tệ trong hợp đồng tương lai West Texas Intermediate đã giảm 19,578 hợp đồng, xuống còn 29,686 trong tuần kết thúc vào thứ Ba. Đây là vị thế nhỏ nhất kể từ tháng 10 năm 2008.

Giảm Tension Địa Chính Trị

Tình hình địa chính trị đã dịu lại, và nhiều cơ quan dự đoán rằng nguồn cung dầu sẽ vượt quá nhu cầu vào cuối năm nay. Hoa Kỳ đang thúc đẩy các cuộc đàm phán để chấm dứt xung đột ở Ukraine, điều này đã giảm khả năng thực hiện các biện pháp trừng phạt mới đối với dầu thô của Nga, mặc dù không có tiến bộ đáng kể hướng tới hòa bình. Chúng ta đang chứng kiến các nhà quản lý tiền tệ nắm giữ vị thế mua ròng nhỏ nhất trong dầu WTI kể từ cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008. Vị thế cực đoan này cho thấy niềm tin mạnh mẽ rằng giá dầu đang có xu hướng giảm trong thời gian ngắn. Sự chú ý rõ ràng đã chuyển từ rủi ro địa chính trị sang lo ngại về tình trạng dư thừa nguồn cung toàn cầu. Các báo cáo gần đây từ IEA xác nhận rằng sản lượng dầu toàn cầu dự kiến sẽ vượt qua nhu cầu gần 1.5 triệu thùng mỗi ngày vào quý 4 năm 2025. Xuất khẩu dầu thô của Nga qua đường biển cũng vẫn bất ngờ mạnh mẽ, trung bình trên 3.3 triệu thùng mỗi ngày trong suốt giữa năm 2025. Dòng chảy ổn định này đã loại bỏ một trụ cột hỗ trợ chính giữ cho giá cả vẫn cao. Về phía cầu, các chỉ báo kinh tế chậm lại, đặc biệt là PMI sản xuất của Trung Quốc giảm xuống dưới 50, cho thấy tiêu thụ sẽ suy yếu trong tương lai. Điều này tương phản mạnh mẽ với dự báo cầu lạc quan mà chúng ta đã thấy vào đầu năm. Các nhà giao dịch hiện đang định giá khả năng có thể xảy ra sự phá hủy cầu đáng kể nếu sự chậm lại toàn cầu này tiếp tục.

Chiến Lược Định Vị Thị Trường

Trong môi trường này, các nhà giao dịch nên xem xét định vị cho khả năng giảm giá hơn nữa hoặc hành động giá đi ngang. Mua quyền chọn bán trên WTI hoặc Brent cung cấp sự tiếp xúc trực tiếp với giá giảm, trong khi bán các khoảng cách tín dụng quyền chọn mua có thể tạo ra thu nhập nếu giá giữ dưới một mức nhất định. Chúng tôi đã quan sát thấy sự gia tăng đáng kể trong tỷ lệ quyền chọn bán so với quyền chọn mua cho các hợp đồng tháng 10 và tháng 11 năm 2025, xác nhận tâm lý giảm giá này. Lần cuối cùng chúng tôi thấy các quỹ đầu cơ có tâm lý giảm giá như vậy là vào tháng 10 năm 2008, ngay trước khi xảy ra một sự sụp đổ giá lớn liên quan đến cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu. Trong khi bức tranh cơ bản trông yếu, việc định vị một chiều như vậy cũng có thể tạo ra các điều kiện cho một đợt tăng giá mạnh nếu một chất xúc tác bất ngờ xuất hiện. Do đó, việc quản lý rủi ro trong các giao dịch giảm giá là điều quan trọng, vì một giao dịch đông đúc có thể diễn biến nhanh chóng.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.