USD đã yếu đi trên toàn bộ thị trường khi Chủ tịch Fed Powell gợi ý về một cách tiếp cận ôn hòa, khiến các nhà giao dịch dự đoán khả năng cắt giảm lãi suất vào tháng 9. Xác suất cắt giảm lãi suất trong tháng 9 hiện đang ở khoảng 85%, với 54 điểm cơ bản nới lỏng dự kiến đến cuối năm. Sự chú ý giờ đây chuyển sang báo cáo Tình hình Việc làm Phi nông nghiệp (NFP) của Mỹ. Dữ liệu mạnh có thể giảm khả năng cắt giảm lãi suất vào tháng 9 xuống 50% và thúc đẩy cái nhìn ôn hòa hơn. Ngược lại, dữ liệu yếu có thể tăng khả năng cắt giảm lãi suất thêm, với khả năng có thêm một đợt cắt giảm vào cuối năm. Yên Nhật đã mạnh lên do kỳ vọng ôn hòa đối với Fed. Việc đồng yên tăng giá thêm có thể cần có dữ liệu kinh tế Mỹ yếu để củng cố cược ôn hòa đối với Fed hoặc các chỉ số lạm phát cao hơn ở Nhật Bản. Sự hỗ trợ tài chính tăng cường cũng có thể dẫn đến kỳ vọng lạm phát cao hơn. Trên biểu đồ hàng ngày, USDJPY đã bị từ chối tại mức kháng cự 148.50. Các nhà bán khống nhắm đến đường xu hướng tăng quanh mức 145.50 để tìm kiếm cơ hội mua tiềm năng. Trên biểu đồ bốn giờ, USDJPY đã giữ trong biên độ. Biểu đồ một giờ cho thấy một đường xu hướng tăng nhẹ, với các nhà mua duy trì áp lực hướng tới kháng cự. Các tác nhân tương lai bao gồm chỉ số Niềm tin Người tiêu dùng Mỹ, số đơn xin thất nghiệp của Mỹ, CPI Tokyo và chỉ số giá PCE của Mỹ. Với sự chuyển hướng ôn hòa của Fed vào thứ Sáu tuần trước, chúng tôi hiện đang chuẩn bị cho sự gia tăng đáng kể về biến động trong cặp USD/JPY. Sự không chắc chắn này, đặc biệt là trước báo cáo NFP quan trọng của tuần tới, tạo ra cơ hội cho các nhà giao dịch quyền chọn. Các chiến lược như straddles hoặc strangles có thể được xem xét để thu lợi từ sự di chuyển giá lớn theo cả hai hướng, mà không đặt cược vào hướng đi của nó. Thị trường đang định giá xác suất 85% cho một đợt cắt giảm lãi suất vào tháng 9, nhưng dữ liệu gần đây cho thấy một bức tranh phức tạp hơn. Chúng tôi đã thấy một báo cáo việc làm mạnh mẽ vào tháng 7 năm 2025, với con số chính là +260,000, và lạm phát Core PCE vẫn kiên trì cao hơn mục tiêu ở mức 2.8%. Dữ liệu này mâu thuẫn với giọng điệu dịu hơn của Fed, có nghĩa là một bản in NFP mạnh vào tuần tới có thể gây ra một cuộc tháo chạy dữ dội khỏi những cược cắt giảm lãi suất đó và khiến USD/JPY tăng mạnh. Từ góc độ lịch sử, chúng tôi nhớ lại những lần đảo chiều sắc nét của thị trường vào cuối năm 2023 khi các nhà giao dịch dự đoán sai về thời điểm chuyển đổi chính sách của Fed. Một tình huống tương tự có thể đang diễn ra bây giờ, khi ngôn từ ôn hòa va chạm với dữ liệu kinh tế vững vàng. Do đó, việc mua quyền chọn gọi USD/JPY ngoài tiền với kỳ hạn ngắn có thể là một biện pháp bảo hiểm rẻ trước một bất ngờ ôn hòa từ báo cáo việc làm sắp tới. Mặt khác, một báo cáo NFP yếu sẽ xác nhận lập trường ôn hòa của Fed và có khả năng gia tăng sự giảm giá của USD/JPY hướng tới đường xu hướng 145.50. Trong kịch bản này, việc mua quyền chọn bán hoặc thiết lập các đợt bán xuống sẽ cho phép chúng tôi tận dụng động lực giảm giá. Bên phía Nhật Bản, CPI Core của Tokyo vẫn ổn định quanh mức 2.0%, chưa đủ cao để buộc Ngân hàng Nhật Bản phải hành động mạnh mẽ. Điều này nhắc chúng tôi nhớ đến quá trình bình thường hóa chính sách chậm chạp mà chúng tôi đã chứng kiến vào năm 2024. Hiện tại, yếu tố chính điều khiển cặp tiền tệ này vẫn là triển vọng lãi suất của Mỹ. Tuần này, chúng tôi sẽ theo dõi chặt chẽ các số liệu về Niềm tin Người tiêu dùng và chỉ số PCE của Mỹ. Bất kỳ dấu hiệu nào của sự suy yếu trong tâm lý người tiêu dùng hoặc lạm phát chậm lại sẽ củng cố thêm lập luận cho một đợt cắt giảm lãi suất vào tháng 9. Điều này có thể thêm áp lực giảm lên USD/JPY ngay cả trước khi chúng tôi đến với sự kiện chính với dữ liệu NFP.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.