Vàng đã trải qua mức tăng 1% vào thứ Sáu, phục hồi từ một giai đoạn kém sắc sớm hơn trong tuần. Mặc dù vậy, hiệu suất tổng thể của vàng vẫn không mấy khả quan, với việc thứ Hai chứng kiến mức giảm nhẹ 0,2% xuống còn 3.366 USD. Kể từ cuối tháng Năm, giá vàng đã ổn định trong một khoảng nhất định, với người mua bảo vệ mức trung bình động 100 ngày. Tình hình này duy trì cảm giác lạc quan, nhưng cũng chỉ ra sự thiếu động lực để đẩy giá lên các mức cao hơn. Hiện tại, giá vàng thực sự đang trong trạng thái chờ đợi, mong đợi một sự bứt phá từ giai đoạn tích lũy hiện tại. Các hành động của Cục Dự trữ Liên bang và phản ứng của thị trường trái phiếu dự kiến sẽ đóng vai trò quan trọng trong động thái tiếp theo của vàng. Lãi suất cao thường gây ra thách thức cho vàng; tuy nhiên, lãi suất thực sự là yếu tố thực sự ảnh hưởng đến hiệu suất của nó. Việc giám sát lạm phát và lợi suất trái phiếu kho bạc sẽ rất quan trọng vì chúng ảnh hưởng đến lãi suất thực, từ đó tác động đến vàng. Chúng ta thấy giá vàng giữ ổn định xung quanh mức 3.366 USD, mắc kẹt trong một khoảng hẹp kể từ cuối tháng Năm năm 2025. Giai đoạn tích lũy này xảy ra sau một đợt tăng giá đáng kể vào đầu năm, được thúc đẩy bởi những kỳ vọng về việc Cục Dự trữ Liên bang sẽ giảm lãi suất. Hiện tại, mức trung bình động 100 ngày đang cung cấp hỗ trợ vững chắc, giữ cho người mua vẫn quan tâm. Thị trường chủ yếu đã định giá cho hai lần cắt giảm lãi suất của Fed từ đầu năm, đưa lãi suất mục tiêu xuống 4,00%. Tuy nhiên, chỉ số CPI tháng 7 vừa qua đạt mức 3,1% đã tạo ra một số nghi ngờ về tốc độ giảm lãi suất trong tương lai. Sự bất định này là lý do chính cho sự thiếu động lực hiện tại. Do đó, chúng ta nên theo dõi chặt chẽ thị trường trái phiếu để tìm kiếm manh mối. Với lợi suất trái phiếu kho bạc 10 năm ở mức 3,8%, lợi suất thực là 0,7%, mức khá thấp để giữ cho vàng được hỗ trợ ở mức giá cao này. Nếu dữ liệu lạm phát sắp tới đẩy lợi suất thực gần bằng không hoặc âm, điều đó có thể kích hoạt đợt tăng giá lớn tiếp theo. Để chuẩn bị cho một sự bứt phá, việc mua các lựa chọn call dài hạn có thể là một chiến lược khôn ngoan để nắm bắt mức tăng nếu lạm phát bất ngờ tăng cao và lợi suất thực giảm. Ngược lại, nếu chúng ta thấy dấu hiệu lạm phát giảm nhanh hơn so với kỳ vọng của thị trường, các lựa chọn put sẽ cung cấp sự bảo vệ chống lại việc giảm xuống dưới mức hiện tại. Yếu tố quyết định chính sẽ là báo cáo CPI tiếp theo và âm điệu của Fed tại cuộc họp tháng 9.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.