Trump đã thông báo ý định loại bỏ thống đốc Fed Cook, khiến USD ban đầu giảm. Cook đã phản hồi bằng cách tuyên bố rằng Trump không có quyền sa thải bà, điều này đã giúp đồng đô la phục hồi. Các rào cản pháp lý có thể tạo ra những thách thức cho Trump, người có thể cố gắng làm suy yếu Cook trong quá trình kiện tụng. Nếu không thành công, ông có thể liên quan đến Tòa án Tối cao, làm phức tạp tình hình.

Ảnh Hưởng Đến Thị Trường

Thị trường nhận ra thách thức của Trump đối với sự độc lập của Fed, mặc dù hiện tại ông thiếu quyền lực để định hình lại ngân hàng trung ương. Căng thẳng đang diễn ra này ảnh hưởng đến thị trường trái phiếu và gia tăng lo ngại về sức mạnh của đồng đô la trong trung hạn. Quan điểm mạnh mẽ hơn của Trump có thể ảnh hưởng thêm khi nhiệm kỳ của Powell với tư cách là chủ tịch Fed kết thúc vào tháng 5 tới. Tình hình vẫn đang tiếp tục diễn biến với những tác động tiềm tàng đến các thị trường tài chính. Thị trường có thể đã thiết lập lại sau những diễn biến ngày hôm qua, nhưng chúng tôi xem đây là một dấu hiệu cảnh báo rõ ràng. Sự biến động ngụ ý một tháng trên các cặp đô la chính như EUR/USD đã tăng vọt lên trên 8,5% trước khi ổn định, một cú nhảy đáng kể từ mức dưới 6% mà chúng tôi thấy tuần trước. Điều này cho thấy chúng ta nên chuẩn bị cho những cú biến động giá bất ngờ hơn, chứ không phải là sự bình yên.

Áp Lực Đối Với Fed

Đây là một thách thức trực tiếp đối với sự độc lập của Fed, và chúng ta đang thấy tác động trong thị trường lãi suất. Xác suất tăng lãi suất tại cuộc họp FOMC tiếp theo, như được định giá bởi các hợp đồng tương lai Fed Funds, đã giảm từ 40% xuống chỉ dưới 25%. Fed có khả năng sẽ do dự trong việc thắt chặt chính sách trong khi lãnh đạo của họ đang chịu áp lực chính trị như vậy. Chúng ta đã thấy loại áp lực này trước đây, đặc biệt trong giai đoạn 2018-2019. Lúc đó, sự chỉ trích của tổng thống đối với Fed đã tạo ra các chuyển động mạnh mẽ, khó đoán định trong đồng đô la. Lịch sử cho thấy tiếng ồn chính trị này sẽ chỉ trở nên lớn hơn, khiến sự biến động dựa trên tiêu đề trở thành một yếu tố quan trọng trong nhiều tuần tới. Phản ứng lại, việc mua vào biến động trên đồng đô la có vẻ là một chiến lược hợp lý. Sử dụng các tùy chọn như straddles hoặc strangles cho phép thu lợi từ một chuyển động lớn theo bất kỳ hướng nào, điều này rất hữu ích khi kết quả chính trị còn không chắc chắn. Chúng tôi cũng nghĩ rằng việc giữ một số bảo vệ giảm giá trên đồng đô la, chẳng hạn như các quyền chọn bán trên chỉ số DXY, là một biện pháp bảo hiểm thận trọng. Nhìn về phía trước, cuộc chiến thực sự sẽ là về việc thay thế Chủ tịch Fed Powell, khi nhiệm kỳ của ông kết thúc vào tháng 5 năm 2026. Cuộc xung đột hiện tại chỉ là một cái nhìn trước về cuộc chiến lớn hơn đó để kiểm soát chính sách tiền tệ. Do đó, chúng ta nên hoài nghi về bất kỳ đợt tăng giá nào của đồng đô la, khi mà gió ngược chính trị trong trung hạn đang gia tăng.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.