Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBOC) thiết lập điểm giữa hàng ngày cho đồng nhân dân tệ (RMB) bằng cách sử dụng hệ thống tỷ giá hối đoái thả nổi có quản lý. Điều này cho phép đồng tiền biến động trong một “băng” được chỉ định xung quanh điểm giữa, hiện tại là +/- 2%. Mỗi buổi sáng, PBOC xác định điểm giữa cho đồng nhân dân tệ so với một rổ các đồng tiền, tập trung vào đồng đô la Mỹ. Điều này dựa trên các yếu tố thị trường như cung và cầu, các chỉ số kinh tế và biến động tỷ giá quốc tế. Điểm giữa đóng vai trò là tham chiếu cho giao dịch trong ngày hôm đó.

Băng giao dịch của đồng nhân dân tệ

Đồng nhân dân tệ có thể di chuyển trong một khoảng nhất định xung quanh điểm giữa, hiện đang được thiết lập ở mức +/- 2%. Điều này có nghĩa là đồng nhân dân tệ có thể tăng hoặc giảm tới 2% so với điểm giữa trong một ngày giao dịch. PBOC có thể điều chỉnh khoảng này theo điều kiện kinh tế và nhu cầu chính sách. Nếu đồng nhân dân tệ gần đến giới hạn của băng giao dịch hoặc xuất hiện sự biến động mạnh, PBOC có thể can thiệp vào thị trường. Họ thực hiện điều này bằng cách mua hoặc bán đồng nhân dân tệ để kiểm soát giá trị của nó, đảm bảo việc điều chỉnh đồng tiền ổn định và tiến bộ. Với việc Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc dự kiến thiết lập tỷ giá tham chiếu USD/CNY ở mức 7.1559, chúng ta đang thấy sự công nhận chính thức về sự yếu kém gần đây của đồng nhân dân tệ. Đây là tín hiệu cho thấy các nhà chức trách có thể sẵn sàng hướng dẫn đồng tiền giảm trong một cách có kiểm soát. Đối với các nhà giao dịch, điều này củng cố một chiến lược định vị cho một đồng đô la mạnh hơn so với đồng nhân dân tệ. Mức cố định tiềm năng này tạo cho tỷ giá giao ngay nhiều không gian hơn để giảm trong băng giao dịch hàng ngày của nó. Một điểm giữa là 7.1559 có nghĩa là đồng nhân dân tệ có thể yếu đi tới 7.2990 trước khi chạm đến giới hạn trên 2% của băng. Chúng ta nên xem xét việc mua các lựa chọn gọi USD/CNY với mức giá thực hiện trong khoảng 7.25 đến 7.30 để hưởng lợi từ sự di chuyển theo hướng dự kiến này.

Triển vọng Kinh tế và Chiến lược Giao dịch

Bối cảnh kinh tế hỗ trợ quan điểm này, khi chúng ta đã thấy số liệu tăng trưởng xuất khẩu của Trung Quốc cho quý 2 năm 2025 ở dưới mức kỳ vọng. Trong khi đó, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ đã duy trì lập trường hawkish về lãi suất trong suốt năm nay, tiếp tục sự khác biệt chính sách bắt đầu từ năm 2022. Sự chênh lệch lãi suất này, với lãi suất Mỹ ở mức 5.25% và lãi suất chuẩn của Trung Quốc ở mức 3.45%, tiếp tục thu hút vốn vào đồng đô la. Tuy nhiên, chúng ta phải vẫn thận trọng về tốc độ của bất kỳ sự giảm giá nào. Nhìn lại các hành động của ngân hàng trung ương trong năm 2023 và 2024, chúng ta thấy họ liên tục thiết lập mức cố định hàng ngày mạnh hơn so với ước tính của thị trường để ngăn chặn các biến động không theo trật tự. Lịch sử này cho thấy rằng trong khi hướng đi là giảm cho đồng nhân dân tệ, con đường sẽ được quản lý và từ từ. Với khả năng can thiệp để làm chậm sự suy giảm, sự biến động tiềm ẩn trên thị trường lựa chọn có thể sẽ không tăng mạnh. Điều này có nghĩa là trong khi việc mua các lựa chọn cho một cược theo hướng có lý, chúng ta nên cảnh giác về việc trả giá quá cao cho chúng. Các sản phẩm cấu trúc có lợi từ một chuyển động chậm, từ từ lên cao trong USD/CNY, thay vì một sự bùng nổ mạnh, có thể hiệu quả hơn.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.